高折价率预示反弹压力增强

　　本周大宗交易的特征是交投旺盛、生意火爆，部分上市公司的自然人股东大手笔清仓离场。

　　如本周三的亚星锚链的大宗交易信息显示，有一笔大宗交易卖出方是东北证券上海世纪大道营业部，卖出股数为1404万股。而公司前三季度季报显示，公司自然人股东任乐天持有1404万股。由此可以推测，任乐天已经全线清仓，而且是大幅让利。因为大宗交易成交价格为6.87元，但当日该股二级市场收盘价为7.88元，折价率达到12.82%。由此看来，自然人股东愿意折价减持，目的在于能够迅速套现。这昭示出那些拥有大量自然人股东以及创投资本股东的上市公司，未来的大宗交易将持续放量，股价走势将受到较大的承压。

　　与此同时，大宗交易在减持过程中，也出现了两个特征：一是同一上市公司在同一个交易日的大宗交易，往往会出不同成交价格的大宗交易，如本周三广电电气有1笔大宗交易成交价格为9.59元，其余3笔大宗交易成交价格为10.22元，而该股当日收盘价为10.67元。这说明了部分大宗交易的专业户，具有较强的谈判能力。但无论如何，他们最终会将从大小非解禁股东手中批发来的筹码零售给二级市场的参与者。所以，无论谈判能力如何，最终均会对二级市场股价形成较大的压力。

　　二是本周大宗交易的折价率有所增加，出现了大量折价率超过10%的大宗交易，如江苏旷达、广电电气、亚星锚链、光正钢构等个股。这从一个侧面说明了随着股指的回升，“大小非”解禁股东的抛压渐趋增强。在此背景下，二级市场在弹升过程中所承受的抛压也渐趋增强。所以，在近期大盘的反弹过程中，建议投资者仍宜谨慎，不宜盲目乐观。

　　重点个股点评

　　亚星锚链（601890）：公司经营优势较为突出，一方面规模大，成本优势明显；另一方面则是质量可靠，经过严格实验测验，为客户打造适应其需求的链。因此，公司产品成为国际品牌，中高端客户信赖。不过，公司目前的船用锚链市场方面，未来2至3年受造船业不景气影响较大。公司现在非常重视系泊链市场，R5链已经是世界领先，2012年系泊链将会有显著的增长，2013年的成长空间更为乐观，公司立志成为海工行业主流供应商，未来3至5年，争取全球市占率达到50%以上，届时系泊链收入将大于船用锚链，从而驱动公司业绩高成长。所以，在消化完公司小非减禁压力后，公司的二级市场股价或将有突出表现。

　　中电环保（300172）：公司目前所处的火电、核电等电能的水处理业务出现萎缩。由于我国总体缺水，大部分北方地区的人均水资源量处于国际缺水线以下。公司作为工业节水先锋，有望在“十二五”中获得强大政策支持。与此同时，公司也在积极开拓新蓝海市场。预计未来5年海水淡化总投资在200亿元至300亿元，“十二五”污水处理设施投资达660亿元，这将有利于民营企业发挥其成本优势。预计公司有望凭借上述两项新业务实现长足发展。所以，在消化完大小非解禁股之后，二级市场股价或将乐观。　（作者系金百临咨询分析师）

　　本周大宗交易摘要

　　深市 沪市

　　交易日期 证券简称 成交价（元） 成交量（万股） 成交金额（万元） 买入营业部 卖出营业部 交易日期 证券简称 成交价（元） 成交金额 成交量 买入营业部 卖出营业部

　　（万元） （万股）

　　2012－2－10 广电电气 10.25 512.5 50 万和证券有限责任公司成都体育场路证券营业部 长城证券有限责任公司青岛台东一路证券营业部

　　（601616）

　　2012－2－10 广发证券21.66 73 1581.18 中信建投证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业部 广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 2012－2－10 农业银行2.68 3982.33 1485.95 海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 光大证券股份有限公司公司总部

　　（601288）

　　2012－2－10 广发证券 21.66 64 1386.24 广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 2012－2－10 农业银行 2.68 1991.17 742.97 华西证券有限责任公司杭州学院路证券营业部 光大证券股份有限公司公司总部

　　（601288）

　　2012－2－10 国创高新9.26 80 740.8 山西证券股份有限公司深圳华富路证券营业部 山西证券股份有限公司深圳华富路证券营业部 2012－2－10 农业银行 2.68 1991.17 742.97 华西证券有限责任公司杭州学院路证券营业部 光大证券股份有限公司公司总部

　　（601288）

　　2012－2－10 多氟多18.07 250 4517.5 齐鲁证券有限公司广州华穗路证券营业部 中信建投证券股份有限公司宿迁恒山路证券营业部 2012－2－10 农业银行 2.68 1991.17 742.97 方正证券股份有限公司天津新华路证券营业部 光大证券股份有限公司公司总部

　　（601288）

　　2012－2－10 沪电股份6.55 120 786 华泰证券股份有限公司昆山黑龙江北路证券营业部 华泰证券股份有限公司昆山黑龙江北路证券营业部 2012－2－10 农业银行 2.68 1991.17 742.97 长江证券股份有限公司大庆东风路证券营业部 光大证券股份有限公司公司总部

　　（601288）

　　2012－2－10 新筑股份12.42 410.8 5102.14 国联证券股份有限公司无锡县前东街证券营业部 国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 2012－2－10 风范股份14.32 1739.88 121.5 申银万国证券股份有限公司上海同泰路营业部 渤海证券股份有限公司天津气象台路证券营业部

　　（601700）

　　2012－2－10 江苏旷达 8.26 100 826 光大证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 光大证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 2012－2－10 鹏博士5.39 1670.9 310 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部 东海证券有限责任公司上海水城南路证券营业部

　　（600804）

　　2012－2－10 光正钢构 9.72 100 972 华泰证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部 海通证券股份有限公司乌鲁木齐友好北路证券营业部 2012－2－10 广电电气 10.25 1537.5 150 长城证券有限责任公司青岛台东一路证券营业部 长城证券有限责任公司青岛台东一路证券营业部

　　（601616）

　　2012－2－10 万科B 8.65 157.5 1362.38 里昂证券交易单元（887800） 里昂证券交易单元（887800） 2012－2－10 广电电气 10.09 1311.7 130 国开证券有限责任公司北京中关村南大街证券营业部 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部

　　（601616）

　　2012－2－10 万科B 8.65 18.6 160.89 里昂证券交易单元（887800） 里昂证券交易单元（887800） 2012－2－10 广电电气 10.25 1025 100 华泰证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部 长城证券有限责任公司青岛台东一路证券营业部

　　（601616）

　　2012－2－10 长城集团13.54 36 487.44 东吴证券股份有限公司苏州吴中区木渎镇证券营业部 东吴证券股份有限公司苏州吴中区木渎镇证券营业部 2012－2－10 科达机电9.15 823.5 90 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 华融证券股份有限公司华融证券股份有限公司总部

　　（600499）

　　2012－2－10 迪威视讯16.48 50 824 齐鲁证券有限公司广州华穗路证券营业部 国信证券股份有限公司深圳福中一路证券营业部 2012－2－10 延长化建6.7 703.5 105 海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部 国元证券股份有限公司合肥金寨路证券营业部

　　（600248）

　　2012－2－9 广发证券 22.06 64 1411.84 中信建投证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业部 广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 2012－2－10 小商品城8.97 538.2 60 渤海证券股份有限公司总部 渤海证券股份有限公司北京西外大街证券营业部

　　（600415）

　　2012－2－9 广发证券 22.06 58 1279.48 广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 2012－2－10 广电电气 10.09 658.27 65.24 国开证券有限责任公司北京中关村南大街证券营业部 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部

　　（601616）

　　2012－2－9 五粮液29.3 68 1992.4 海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部 海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部 2012－2－9 广电电气 9.6 336 35 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部

　　（601616）

　　2012－2－9 紫鑫药业11.6 200 2320 广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券营业部 光大证券股份有限公司长春解放大路证券营业部 2012－2－9 广电电气 10.36 2072 200 国开证券有限责任公司北京中关村南大街证券营业部 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部

　　（601616）

　　2012－2－9 紫鑫药业 11.6 50 580 光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部 光大证券股份有限公司长春解放大路证券营业部 2012－2－9 广电电气 10.36 1036 100 国开证券有限责任公司北京中关村南大街证券营业部 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司总部

　　（601616）

　　2012－2－9 紫鑫药业 11.6 50 580 广发证券股份有限公司上海东方路证券营业部 光大证券股份有限公司长春解放大路证券营业部 2012－2－9 丰华股份6.85 685 100 华泰证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部 中国银河证券股份有限公司上海营口路证券营业部

　　（600615）

　　2012－2－9 远东传动9.88 228 2252.64 广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券营业部 中航证券有限公司深圳春风路证券营业部 2012－2－9 海信电器15.66 369.42 23.59 渤海证券股份有限公司天津气象台路证券营业部 渤海证券股份有限公司北京西外大街证券营业部

　　（600060）

　　2012－2－9 远东传动 9.88 204 2015.52 海通证券股份有限公司深圳分公司海德三道证券营业部 中航证券有限公司深圳春风路证券营业部 2012－2－8 士兰微9.2 506 55 瑞银证券有限责任公司瑞银证券总部 瑞银证券有限责任公司瑞银证券总部

　　（600460）

　　2012－2－9 远东传动 9.88 112 1106.56 广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券营业部 中航证券有限公司深圳春风路证券营业部 2012－2－8 广电电气 10.22 511 50 安信证券股份有限公司总部 长城证券有限责任公司青岛台东一路证券营业部

　　（601616）

　　万鹏/制表