大公司赚小钱小公司赚大钱

不看最后的经营业绩，市场或许不会想到，市值超万亿的中国石油上半年赚钱还不如一家市场知名度不高的生猪养殖贩卖公司多。纵观A股上市公司上半年的盈利数据，可以发现有很多大市值的公司在赚小钱，甚至在赔钱，而许多市值相对较小的公司在赚大钱。

净资产收益率被作为评判一家上市公司赚钱能力的标准之一，净资产收益率越高代表该上市公司单位净资产盈利能力越强，而A股所有上市公司中，总有不少高净资产低净资产收益率的上市公司，这些公司给外界的感觉是个大公司，但是最终却赚着小钱。

该类公司上半年的代表首先就是中国石油，1.3万亿元的市值加上约1.18万亿元的净资产，但中国石油上半年只实现净利润5.28亿元，净资产收益率只有可怜的0.04%。

仅次于中国石油的就是部分钢铁板块上市公司，比如938亿元市值、截至上半年净资产471.56亿元的包钢股份，最终上半年只实现盈利2752万元，净资产收益率只有0.06%。

从以上这些赚小钱的大公司背景看，主要都是些大型央企，这些公司自打上市时身家就非常的厚实，但是因为行业本身原因以及公司自身经营问题，最终盈利能力反而比不上一些中小企业。

相比于那些底子厚实却赚不到钱的大公司，市场上还有一些市值较小、净资产也较小，但是赚钱能力却很强的上市公司。

A股所有上市公司中，今年上半年净资产收益率最高的为沪市上市公司太极集团，其在只有16.5亿元净资产以及88亿元市值背景下，2016年上半年实现净利润9.64亿元，净资产收益率高达72.62%。如果单凭净资产收益率，太极集团算得上是一家赚大钱的小公司，但从公司具体半年报中可以看到，太极集团实际上上半年扣非后的净利润亏损2.09亿元，公司盈利主要靠处置非流动资产。

除去那些扣非后亏损的上市公司，两市净资产收益率最高的为宜华健康，公司截至1日市值为149亿元，但是上半年却实现9.34亿元的净利润。从公司具体半年报来看，宜华健康上半年业绩大涨主要是因为公司从宜华地产更名为宜华健康后剥离了地产业务，产生了10.52亿元的投资收益。

从这些市值较小但盈利能力又较好的公司分布来看，高速板块上市公司占多数，其他公司中，盈利能力较好则体现在行业景气以及公司自身经营策略的调整上，总体来看，如这些公司业绩能保持下去，都属于值得价值投资的价值洼地。

对于投资者来说，从业绩报告中还应该注意到的一类股票就是在熊市中能抗跌的白马股，这些股票在股市出现大跌的情况下，会出现投资者抱团取暖的现象，也就是不仅仅抗跌，还能逆势上涨。