1、主营业务 目前，公司主营业务包括化妆品电商零售、品牌营销服务和化妆品分销。在上述三类业务中，化妆品电商零售业务是公司最核心的业务，品牌营销服务和化妆品分销业务占比较低。公司作为国内领先的化妆品品牌正品授权网络零售服务商，通过与品牌方直接合作，在天猫上开设官方旗舰店，打通了品牌方与消费者之间的网络销售渠道；同时，在致力于提升消费者购物体验的同时，也帮助更多的化妆品品牌在中国市场中获得成功。 截至2016 年3 月31 日，公司已与兰蔻、雅漾、碧欧泉、雪花秀、兰芝、美宝莲、妮维雅等51 个化妆品品牌达成合作关系，是天猫美妆平台中获得品牌授权数量最多的网络零售服务商之一。2013 年度、2014 年度、2015 年度和2016 年1-3 月，公司分别实现主营业务收入38,188.11 万元、71,563.63 万元、121,724.76 万元和27,306.39万元。2013 至2015 年，公司主营业务收入年复合增长率达到78.54%。 2、经营业绩 3、业务构成 报告期内，公司营业收入构成情况如下： 4、渠道唯一依赖于淘宝和天猫 销售渠道是否靠近目标用户群体、流量是否足够大、自身是否受到消费者信赖是电子商务企业持续发展的关键。自创立以来，根据业务需求与规划，公司选择在国内电子商务市场占有率最大的电商平台天猫及淘宝上开展化妆品电商业务。由于公司在化妆品类优秀的电商运营能力，2012 年获得阿里巴巴集团旗下公司战略投资。 目前公司运营平台相对单一，同时公司第二大股东阿里网络和天猫、淘宝同属于阿里巴巴集团控制企业，未来若天猫及淘宝在电商平台领域的影响力有所下降，或天猫及淘宝的平台管理政策发生不利变化，或公司与天猫及淘宝的合作关系发生改变，则将可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。 5、业绩季节性明显 报告期内，公司营业收入随季节变动情况如下： 公司作为国内领先的授权品牌化妆品网络零售服务商，主要在天猫平台上进行销售。品牌化妆品保质期一般较长，消费者可以根据个人需求在合适的时间购买，因此品牌化妆品的促销活动会对消费者的购买行为产生重要影响。天猫平台在每年的下半年会有多次大型的促销活动，如“双十一”、“双十二”等固定促销日期，从而造成公司下半年的营业收入占比较高，尤其是第四季度的营业收入占全年营业收入比重较高。 6、报告期内前五大客户销售情况 公司主要从事化妆品电商零售、品牌营销服务和化妆品分销业务，2013 年、2014年、2015 年和2016 年1-3 月，化妆品电商零售业务收入占公司总营业收入的比例分别为92.83%、91.54%、92.89%和95.97%。公司零售客户主要为个人消费者，客户规模庞大，单个客户购买金额相对较小，而品牌营销服务和化妆品分销业务销售收入虽占总体销售收入比重较小，但单个分销客户和品牌营销服务客户产品和服务购买量较大。 报告期内，公司品牌营销服务前五大客户的情况如下： 7、销售费用 公司的销售费用主要为广告费、职工薪酬、淘宝手续费、快递运费、包材费、劳务费和租赁及物业费等。报告期内，公司销售费用占营业收入的比重较高。2013 年度、2014 年度、2015 年度和2016 年1-3 月，销售费用占营业收入的比例分别为28.72%、32.52%、28.35%和31.31%。 报告期内，公司销售费用稳步增加，主要系：（1）营业收入的快速增长，支付的淘宝手续费增加，同时也带动发货量大幅增长，相应的快递运费、劳务费和仓库租赁及物业费等大幅增加；（2）公司积极开拓市场，促进产品的销售，发生广告费显著增加；（3）随着公司业务规模的扩大和授权化妆品品牌数量的增加，公司营销人员及客服人员数量增长较快，销售人员职工薪酬增长较快。 8、与关联方阿里巴巴基团的交易 截至本招股说明书签署日，阿里网络持有发行人7,037.67 万股股份，占发行人本次发行上市前股份总数的19.55%。公司的销售费用很大部分是与阿里巴巴集团及其控股公司发生的。报告期内，公司与阿里巴巴集团及其控制的公司之间发生的交易情况如下： 阿里巴巴作为一个电商平台公司，所有的服务价格均是公开透明的，定价规则是统一的且适用于平台上经营的所有店铺和商家。公司与阿里巴巴集团及其控制公司发生的交易主要为在天猫平台上经营所必须的广告费用、店铺佣金等。 公司与阿里妈妈发生的交易主要系公司为推广店铺品牌，增加店铺销量，在线上进行广告位的竞拍，钻展、直通车的购买等，其定价均为市场竞价，所有在天猫平台经营的店铺和商家均遵循统一的交易定价规则，定价是公允的。 在天猫平台经营的店铺均与天猫平台签署线上格式化条款合同—天猫技术服务协议。根据合同要求，各店铺需要根据成交金额的一定比例（一般为5%左右）缴纳各项店铺开设费用。该费用对天猫平台上所有店铺的定价方式一致，按照市场定价，定价是公允的。公司与阿里巴巴集团内其他主体交易均按照市场统一定价，且金额较小。综上所述，公司与阿里巴巴及其控制公司之间的交易定价是公允，不存在利益倾斜的情形。 报告期内，公司销售费用率与同行业可比上市公司比较情况如下： 与同行业上市公司相比，公司销售费用占营业收入的比例与同行业上市公司平均值相比不存在显著差异。公司对费用进行严格控制，良好的费用控制提升了公司的盈利能力。 9、销售返利是公司盈利重要来源 品牌方为激励公司销售，在综合考虑公司销售及订货指标完成情况、市场拓展情况等基础上，给予公司一定的返利。返利是化妆品品牌方为稳定零售价格体系、促进产品销售的一种商业惯例。公司根据品牌方给予的返利冲减相应的存货成本。2013 年度、2014 年度、2015 年度、2016 年1-3 月，公司获得返利分别为1,120.09 万元、10,032.56万元、13,294.48 万元、1,598.78 万元，占同期毛利金额的比例分别为7.99%、36.71%、30.50%、14.47%，返利占公司毛利的比例较高，是影响公司盈利能力的重要因素。 10、收入确认方式 零售收入确认的具体方法和时点：消费者在天猫平台上购买公司的商品，公司将商品发货到消费者指定的收货地址，消费者收货后在天猫平台上点击“确认收货”，公司支付宝账户会自动收到货款，并生成收款记录，公司每月根据支付宝对账单显示的收款金额和时点确认收入，并结转相应成本。 分销收入确认的具体方法和时点：发行人根据与品牌商签订的合同约定，将部分商品通过分销方式对外销售。公司分销销售采用先款后货的模式，全额收取货款。在收到分销客户货款时确认预收账款，发货后确认收入。 |
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