【第一时间】做新三板项目我们容易犯的那些错

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【负面清单记录的那些违规行为】

（一）推荐挂牌类中，负面行为清单第1条和第5条问题突出，主要集中在通过BPM报送申请挂牌材料无签章、部分反馈问题未回复等情形。

（二）挂牌后督导类中，负面行为清单第15条问题突出，第15条发行备案申请反馈问题主要集中在中介机构未就是否存在募集资金专户存放与管理情况等情形发表明确意见，未充分披露投资者适当性认定依据，现有股东优先认购安排表述不清，未提交自愿限售认购对象的限售申请，关联方未回避表决，对赌、回购等特殊条款合法合规性存疑，发行备案文件中计算、文字错误，未提交可编辑word版备案材料等问题。

（三）交易管理类中，负面行为清单第22条问题突出，主要为转让日的9:30未对做市股票发布买卖双向报价。

（四）综合管理类中，负面行为清单第32条问题突出，主要集中在：变更主办券商业务中承接主办券商持续督导协议未按照模板文件编写，挂牌时采取协议转让方式的申请文件中股东大会决议中未列明股票转让方式也未提供相关议案、关于股票采取协议转让方式的申请中股东大会召开日期与实际不符，后续加入做市申请材料中挂牌日期有误等问题。

具体记录结果如下：

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本月全国股转公司共记录负面行为276条，涉及61家主办券商。其中，推荐挂牌类37条，占比13.41%；推荐后督导类77条，占比27.90%；交易管理类129条，占比46.74%；综合管理类33条，占比11.96%。各类负面行为记录汇总见下表：

负面行为记录数在5条（含）以下的主办券商54家，合计占总记录数的45.29%（9月40.66%）；负面行为记录在5-20条（含）之间的主办券商5家，合计占总记录数的13.41%（9月17.47%）；20条以上的主办券商2家，合计占总记录数的40.58%（9月41.87%）。

【十月份执业质量评价基本结果】

本月共有97家主办券商参与评价，51家主办券商评价点值在90（含）点以上，占比53.68%（9月42.11%）；23家主办券商评价点值在80（含）-90点之间，占比24.21%（9月31.58%）；13家主办券商评价点值在70（含）-80点，占比13.68%（9月17.89%）；8家主办券商评价点值在70以下，占比8.42%（9月8.42%）。

评价点值排名前五的主办券商为方正证券、招商证券、上海证券、华龙证券、太平洋证券（并列第四）、万联证券（并列第四）。

从统计结果看，推荐挂牌类负面行为记录数与其业务量比值最高的为华安证券；挂牌后督导类负面行为记录数与其业务量比值最高的为开源证券；交易管理类负面行为记录数与其业务量比值最高的为长城国瑞证券；综合管理类负面行为记录数与其业务量比值最高的为宏信证券。

【几个观点】

1、负面清单记录以及对于券商的执业质量评价已经到位，那么对于券商的差别化对待效果好像并不明显，或者说已经有差别对待但是不明确，绝大多数人不知道。

2、尽管这个评价体系已经考虑到了挂牌数量以及负面清单记录的对应情况，不过从近几期的评价及过来看，前五名已经成功排除了挂牌数量排名前列的券商。

3、绝大部分的负面清单问题都是低级错误的问题，只要是用心一点审慎一些就可以杜绝，为什么还会一直存在不得不值得反思？是从业人员素质不够还是监管机构惩戒措施不到位。想想IPO，招股意向书少写一个万字引起轩然大波，可能新三板少写一个文件都没事，当然这可能也跟关注度有关系。但是，关注度不高，容忍度就可以高吗？

（本文根据股转公司发布《2016年10月主办券商执业质量评价结果》整理，原文链接为：

http://www.neeq.com.cn/notice/3226.html）