巴菲特老师格雷厄姆在《证券分析》一书中指出：“证券分析的目的并不是要确定某一证券的内在价值到底是多少，而是只需搞清楚其内在价值是否足够。 打个比方来说，在日常生活中，要想知道一位女士是否够了选举年龄，并不需要打听出她确切岁数。无须知道一位男士的准确体重，我们也能看出他是不是过于肥胖。 摘自《证券分析》本杰明·格雷厄姆戴维·多德/著第5页 根据格雷厄姆的观点，目前的港股中石油昨天收盘价5.19港元。是否包含了足够的内在价值呢？按人民币与港元0.88兑换，计算中石油港股股价折合人民币4.57元/股。 昨天A股中石油收盘价7.4元。A股比港股贵：7.4元-4.57元=2.83元。而中石油目前每股净资产6.46元。港股中石油股价低于净资产：4.57元-6.46元=-1.89元，低于净资产29%。大致复合格雷厄姆用低于净资产2/3的价格买股票的定量要求。 根据公开报道：“从2012年至今年上半年，中国石油以获得342.24亿元的政府补贴成为306家公司中的‘补贴王‘。”一个国家兜底的与国家命运息息相关的大企业。出现目前股价大大低于净资产的情况，符不符合巴菲特买入股票的标准呢？ 巴菲特曾说：“当大企业遇到暂时困难。股价跌到有利可图的低价时，应停止分析买下这样企业的股票。所谓大企业是指20年后依然是大企业的企业”。根据巴菲特的观点，和格雷厄姆的买入标准看。以及中石油自2005年至今11年每股盈利记录： 0.72、0.79、0.81 、0.62 、0.56 、0.76 、0.73、0.63、0.71 、0.59 、0.19 。平均：0. 65元/股。 我认为港股中石油已经具备了足够的投资价值，提共了一次买入良机。虽不确定需要多久才能兑现一倍的利润，但可以确定的是这样的事情一定会发生。价值投资理念就是在这样情况下发挥作用和价值的。扩展阅读：远离喧嚣”——最有价值的十篇文章 |
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