转杠杆

2017-5-13 08:06| 发布者: 采编员| 查看: 456| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 去杠杆，是唬人的。转杠杆，是真实的。 M2:GDP比值，始终处于增长状态，而不是降低，说明全社会融资杠杆比例在不断提高，因此，大规模加息是不现实的。中国比美国情况好，是因为政府外债规模低，主要是对内负债。美 ...

去杠杆，是唬人的。转杠杆，是真实的。 M2:GDP比值，始终处于增长状态，而不是降低，说明全社会融资杠杆比例在不断提高，因此，大规模加息是不现实的。中国比美国情况好，是因为政府外债规模低，主要是对内负债。美国政府巨大债务规模付息成本过高，就会进入旁氏融资，因此，大规模加息非常不现实。人民币汇率，不易过度看空的根源，就在于美国比中国更难去杠杆。耶伦下台之后，特朗普想实行财政刺激，必然导致美元走弱，背后的原因，就是不断膨胀的政府债务压力。过度看空美股市场，有可能会被川总打脸，扩表QE恐怕是无法避免，会支撑金融市场。中国降杠杆行动，本质上是转移杠杆，通过加大居民部门杠杆水平，承接政府、企业杠杆。转杠杆，还能坚持3、5年，无以为继之时，就只能学习先进经验大规模QE了。缩表，是不懂宏观经济和货币政策，纯属瞎掰。此时，大规模缩表，就是精神不好。缩表之前，必须要对核心金融机构来一次十全大补丸，否则，谁来割肉？并且，国有企业兼并重组还未完成，加速缩表强行积压市场，后果很严重。因此，这几年时间，是中国经济转型很重要的时间窗口，要完成两件事：第一、国企改革；第二、金融机构资本金强化。这些任务，都需要以人民的名义。谁敢影响大局，就刨谁祖坟。现在降杠杆，就是抽风，想让大大下岗。转杠杆，方法很简单：涨价去库存。过数清，也看不下眼了，提醒个别银行房地产相关贷款比例太高了。神马风控过硬，放个房贷也算风控的话，真去杠杆的时候，再说吧。降杠杆之前，只有一个方法才能确保大局：涨。

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