意图与解毒

2017-5-16 10:49| 发布者: 采编员| 查看: 532| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 监管层的意图，同市场解读，是两码事。市场，利用信息不对称，引导舆论走向，造成偏见，是获得利益的一种方法。央行，对于货币政策控制的监管意图，本来就属于极少数人能理解的专业范畴。广大投资者，看不清监管意图 ...

监管层的意图，同市场解读，是两码事。市场，利用信息不对称，引导舆论走向，造成偏见，是获得利益的一种方法。央行，对于货币政策控制的监管意图，本来就属于极少数人能理解的专业范畴。广大投资者，看不清监管意图，市场价格走势又不断强化偏见，自然就很容易变成韭菜。人们，对于自己不能准确理解的事物，面对严峻考验时，自然而然就会放弃抵抗。总量控制，是央行改革的一套体系，上的目的是控制住广义货币无序增长。量可控之后，通过价格调整，就能较为准确的控制宏观经济，强化监管力量，这是改革目的。利率走向，是根据宏观经济走势来定的。宏观经济，还没强壮到可以抵御连续加息的程度，市场短期资金价格走势给人的错觉就是会长期化。各种解毒声音，把监管层一系列行动解释成出清信贷风险，这就是别有用心了。信贷风险，可以通过总量控制消弭掉，这是显而易见的认知偏见，因为，劣币会驱逐良币。风险控制优良的商业银行，不用搞总量控制，也会放弃追逐收入，注意控制贷款质量。风险控制不佳的商业银行，越是控制总量，越容易将资金投放到利率不敏感的旁氏贷款中去，这就是劣币驱逐良币。民营企业去杠杆，这是过去几年经济调整成果。总的企业贷款杠杆率趋稳，其实是国企加、民企减的结果。真想去杠杆，不能从银行下手，应该从国企改革，否则，银行没有动力放弃对国有企业贷款。越是压缩总量，越是有利于银行撤掉对民企贷款、保住国企贷款，反而不利于市场出清。显而易见的谬误，为何会成为市场共识？这其实就是靠炒作。央行的意图，是建立更加有效的调控体系，完善利率市场化改革，实现通过价格机制调控货币市场，而不是压制宏观经济。宏观经济，要稳住就业，稳住大局，不可能不顾一切出清风险。所谓的风险，明摆着集中在急需改革的一部分国有企业，需要出清一批僵尸企业。民营僵尸企业早就嗝屁了，还出个毛。那么，有实力为僵尸国企输血的银行到底是哪些呢？你自己猜。市场信号，实际上是混乱的。混水摸鱼，是显而易见的。

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