资产结构

2017-5-16 11:59| 发布者: 采编员| 查看: 579| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 有人强调某银行资产结构有优势，以零售银行资产结构为最优的思维，其实非常幼稚。这个道理不复杂，其实就是各地区GDP增长组成结构决定了贷款质量问题。很多人，站在中国遥望美国发达国家社会消费结构下零售银行成 ...

有人强调某银行资产结构有优势，以零售银行资产结构为最优的思维，其实非常幼稚。这个道理不复杂，其实就是各地区GDP增长组成结构决定了贷款质量问题。很多人，站在中国遥望美国发达国家社会消费结构下零售银行成功经验，忘记中国人均国民生产总值情况，忽视了房贷、消费贷成为主力贷款的大前提，其实是城市化完成。城市化完成的另一面，最关键就是政府投资、房地产开发。房贷低风险的另一面，其实是政府、开发贷低风险，这个道理非常简单，低风险的住房信贷恰恰是所谓高风险的政府、开发贷接盘侠。站在不同角度看问题，得到的结论是完全不同的。每次金融危机，都是消费、住房信贷泡沫破裂导致整个经济体出现严重问题，其实，真正的炸弹向来都是看似低风险的债务扩张，而不是相反。不借钱消费，对投资来说，是最稳健的产能消化。借钱消费，适度情况下，也是稳健的产能消化。严重透支的借钱消费，必然导致过剩产能形成，而过去十年中国消化的过剩产能，实际上就是欧美各国同时去掉消费杠杆带来的严重问题，而不是国内消费市场造成滴。在中国银行业资产中，最安全的就是政府融资，始终有能力从持续增长的GDP中分配出稳定的资金还本付息。为什么，市场始终担心政府融资的安全性和可持续性，这是个很有趣的问题。20年后，政府融资或许不再大量投入基础设施建设，但那时你是不是还投资银行股都成问题。至少眼前几年，最棒的资产绝对是政府投资，而不是其他资产。纠结于兴业同业贷款风险问题的人们其实就是不理解最不差钱的政府融资能力。规模大，增长猛，利率相对不敏感，风险低。

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