赤裸裸的事实，今年大盘价值股涨11.33%，小盘成长股跌-13.55%

躲过端午“劫”，也没有躲过儿童“劫”。

当前的市场情绪是相当不好的，下杀过程中，很多个股是放量的。今日跌停个股90余家，跌5%以上个股700余家。两市除了跌停封死外的个股，共有15只个股成交额在1000万以内。相信在接下来，成交额在1000万以内的个股，在接下来应该会越来越多。

再来一个大数据，1340只股票创2683点的新低。现在每天个股的节奏也很奇怪，横盘之后下一刻就是闪崩。不知道市场担心的质押线到了后，得怎么处理？这可是个系统性风险问题。

市场今天继续杀，大盘股继续扛。看来下图，必须承认一个事实，持有大盘股，今年是胜者，年初至今涨幅11.33%，小盘成长股-13.55%。在投资路上，一般人都会有自己的风格偏好。有的人喜欢蓝筹，有的人喜欢中小创，并且这种思维也很难扭转过来。当前的市场，即使是小盘成长，也得不到市场的认可，依然是下杀。

对于个人而言，偏好中小盘，大市值不排挤，但配置的少。面对今年的行情，虽然前面有些重过仓的小盘股，连做了几次精确的大波段。但也难免在这过程中，偶尔不幸的碰上闪崩。更不幸的是，持仓股中，有些连波段都没有，弹都不弹一下，真的是一路南下裁跟头的阴跌。

今天群里在讨论杀估值的问题。我将其简化，任何一类资产的估值，都是靠需求推上去了，而需求的根本动力在于钱。当前资本市场没钱，整体估值就下降，这是核心中最直白的解读。而很多人说市场的玩法变了，个人认为只是此一时，彼一时的说法。历史上有出现过三次白马股抱团，不在乎多这一次。只要白马股不再便宜，个股估值杀得差不多了，资金自然会流向中小票中去。

很多人在担心未来长期会出现“仙股”的问题。我认为取决于三个核心方向。

第一，取决于发行制度。中国目前是审核制，虽然说上市前存在造假，利用可调节的方式增加利润，达到上市指标。这是区别于成熟市场的注册制。这其中，多数个股不符合价值投资的范畴，但不代表的价值一文不值。目前说是变相注册制，但再怎么变，很多企业上市前已经是有一定的盈利能力了。

第二，取决于中国货币政策。大家都知道中国货币超发，在目前资金收紧的趋势之下，大部分资金都被锁定了，锁定于楼市，其次是股市。经济发展是有周期的，有繁荣，有衰退，而对应的货币宽松政策自然也有紧缩跟宽松。资金紧，估值下降，一些业绩不好的个股无人问津是正常不过的。当资金宽松，估值自然上涨，无人问津的个股在牛市中，也能起飞。

第三，投资环境成熟于否。以港股为例，整个市场绝大部分是外资机构，所以成熟的机构主导了市场，自然是价投主导的市场。而A股，1亿股民，空杀空，多杀多，各种杀。自然有炒作跟投机行为。1亿股民，想想都不好管，难言成熟。这么多年了，小散割不尽，春风吹又生。很多人在骂现任的证监会高层，其实不完全对。因为，这是A股市场成立至今一直遗留下来的问题。

个人的看法是，在A股市场，“仙股”只会是熊市的产品，而牛市人们是会遗忘什么是仙股的，鸡犬能升天。

对于次新股，无疑是估空的重灾区。上市涨了很多倍，这类风险最大，仔细翻一翻个股，呈现60度、45度角下杀的个股不少。涨幅在1-2倍空间的，很明显跌幅不如前者大。在市场存量博弈的情况之下，这是典型的价值回归之旅。今天跌停的90只个股中，超一半以上是次新股。这明显是被系统性估空了。长远来看，这里面其实蕴藏着大机会。烂企业居多，但不代表没有小机会。我认为没有必要恶意去看空成长股的事实，有些只是暂时的落难。我知道，市场上有人是抵触那些刚上市的股的，不代表我们不可以研究，跟踪观察，伏击。

继续跟踪一下可转债板块，不知不觉20家可转债已经有6家价格跌破100元了，这可是熊市的典型特征之一，可以持续跟踪，价格应该还有更低。

目前的策略，已经被深套的，个人看法，不如不动了。

想定投的，目前还不是定投的最佳时机，可以投少一点。

还有现金在手想玩一把的的，中期来看，没调整到位，至少这一波下跌缺少一个缩量的环节。

6月份，美联储加息概率很大，按以往的情况，一般都是提前释放风险的，就看在6月15号前市场是否又重复历史的节奏。即使有反弹，也是主跌趋势中的反弹，仅此而已。

老乡，别跑，其实有时候已经是跑不动了。今天有一个朋友在微博中给我留言，对中国股市已经绝望到了极点，准备清仓不玩了，还是安安心心上班，安安心心工作来的舒服。也好，按现在的大环境来判断，从长远来看，离真正的大底时间还很早。