关于转表

2018-3-22 06:21| 发布者: 采编员| 查看: 401| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　表外转表内，这个问题，过度解读毫无意义，因为，监管部门和银行并非转表的决定性力量，而是客户。　　银行资管的新监管动向，影响最大的是理财净值化管理。所谓净值化管理，有真和伪两种。真，是指如同债券， ...

　　表外转表内，这个问题，过度解读毫无意义，因为，监管部门和银行并非转表的决定性力量，而是客户。　　银行资管的新监管动向，影响最大的是理财净值化管理。所谓净值化管理，有真和伪两种。真，是指如同债券，对应的资产每日存在真实报价。伪，是指银行对理财对应产品线性计算剩余价值。所有的理财，都是纯粹的真净值波动，肯定是不可能的，因为，大量理财的实际投入方向就是包装后的贷款。监管升级的最大变化，其实是取消刚兑，打破理财资金池管理模式。　　理财净值化管理、打破刚兑，对于客户来说，有多大动力将资金转入银行表内负债，这是个很大的问号。协议存款，会有较为明显增长，会带动表外资产进入表内，这是毫无疑问的，但是，最终有多大比例，是由客户的意愿决定的，而不是银行和监管部门。　　我估计，最终表外转表内的实际影响很轻微，因为，客户别无选择，大多数人的选择还是赖在银行理财。所谓的净值浮动，不承诺刚兑，只不过是让客户去承担理财兑付风险，而平均收益至少会跟随无风险收益率。最终，出现兑付风险的产品，还是小概率。小概率事件，对于整个市场购买意愿来说，终究是影响相对有限。　　我这种观点，估计是少数，我基本不怎么关心表外转表内的影响问题，约等于忽略不计。据说，兴业的鲁政委也持此类观点。

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