双降派,别再忽悠了

2018-6-23 10:25| 发布者: 采编员| 查看: 484| 评论: 0|原作者: 张化桥|来自: 新浪博客

摘要: 美国的经济学家克鲁格曼 Paul Krugman这样讽刺他自己的职业。他说，世界上太多上上下下的经济学家 (Ups-and-Downs Economists)。大家不肯认真研究问题，天天讲GDP涨了或跌了，利率上了或下了。而在中国，人们天天 ...

美国的经济学家克鲁格曼 Paul Krugman 这样讽刺他自己的职业。他说，世界上太多上上下下的经济学家 (Ups-and-Downs Economists)。大家不肯认真研究问题，天天讲GDP涨了或跌了，利率上了或下了。而在中国，人们天天煽动央行放水，希望从中渔利。过去二十年，中国的货币供应量增加了几十倍，水漫金山。可是，股市还是太贵，还是会跌。未来几年都不乐观。每遇经济不振，大家就想到“双降”：降低利率，降低存款准备金率，还要定向降准。我认为这都是瞎胡闹。事实证明，加大信贷投放，降低基准利率都只能导致长期通货膨胀 ( 包括资产价格膨胀) ，不能导致市场利率的下降。市场利率包含风险溢价，基准利率的下降提高了风险溢价。结果，只有那些能够用基准利率借到钱的特权企业会受益，中小企业没有得到好处。这是一种残酷的再分配。市场有个均衡利率。有人用了便宜的钱，就必须有人买单。如果双降就可以创造社会财富，那咱们多成立几个央行，让它们比赛，天天双降，岂不美哉！在多轮双降，战略新兴板，中小板，新三板，熔断，和独角兽等一系列闹剧之后，A股市场就再也没有故事了。

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