周期性企业如何估值？

2018-7-20 11:06| 发布者: 采编员| 查看: 583| 评论: 0|原作者: 敬天向善|来自: 新浪博客

摘要: 上两个企业的数据，一个是同花顺2006-2017年12年的ROE：43%，108%，47%，13%，9%，6%，2%，2%，5%，57%，47%，24%，10% 算术平均之后年复合ROE差不多是30%。另一个企业是招商证券2006-2017年12年的ROE：42%，86%，26 ...

上两个企业的数据，一个是同花顺2006-2017年12年的ROE：43%，108%，47%，13%，9%，6%，2%，2%，5%，57%，47%，24%，10% 算术平均之后年复合ROE差不多是30%。另一个企业是招商证券2006-2017年12年的ROE：42%，86%，26%，24%，13%，8%，6%，8%，11%，24%，10%，8% 算术平均之后年复合ROE差不多22%，假设未来这两个公司长期ROE能保持前12年的水平，那么未来24年价值就是现在净资产x（1+30%）*24--同花顺，和现在净资产x（1+22%）*24--招商证券，那以现价买入同花顺是7.11倍PB，招商证券是1.32倍PB，未来24年年复合收益率分别是20%，22%。但是最近的一个周期你们会发现，ROE相比06 07 08那会儿小了很多，未来12年盈利能力肯定没有30%和22%，这个需要你们自己去判断了。其实，我想说的是对于周期性企业估值一定要从周期来看它的价值，不能只盯着某一年。——敬天向善

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：这家百年中成药企正沦为“僵尸股”营收的一半都花在营销上 ...下一篇：“天价药”落败，美国两大巨头药企降低药价，特朗普：感谢你们！ ...

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

周期性企业如何估值？

最新评论

相关分类