[转载]分清医药股属于那种下跌

由于行业和市场环境的变化，所有医药股都经历了一场大跌，关注医药股的投资者开始蠢蠢欲动。但买入医药股前，最好分清楚所投资企业的下跌属于那种情况。

 一般股票下跌分四种情况，杀估值、杀业绩、戴维斯双杀、杀逻辑。杀估值是基本面没有发生大的变化，只是估值跟随市场波动，这种下跌最不可怕，市场总是有跌必有涨。第二三种情况通常相伴而生，企业出现阶段性困难，业绩中短期下滑，杀业绩通常会伴随着杀估值，也就是所谓的戴维斯双杀，这种情况下跌会比较狠，股价的恢复需要比较长的时间。

上述三种情况企业的长期投资逻辑没有发生改变，股价经历阶段性（有时这个阶段性也很长，可以两三年）下跌后，最后都会恢复，所以估值到位都可以抄底。最可怕的是杀逻辑，企业长期逻辑发生逆转，股价下跌后很难恢复，本金出现永久性损失，这种情况必须果断退出，有时即使亏损较多也要清仓。

现阶段的医药股处于杀估值的阶段，有些跌得狠的可能已经是双杀，但杀逻辑的基本还没有充分反映。可以比较明确的是头部药企一定不是杀逻辑，是否已经杀完业绩比较难判断，因为带量采购对业绩尚未产生影响，又有创新药的对冲，所以执行后业绩的变化也很难评估，估值是否到位不是很确定。

最需要注意的是那些非头部药企，其中有些在行业长期格局稳定后，还能找到生存的空间，这些可以抄底。另一些则是属于杀逻辑的，未来企业会越来越弱，直到倒闭，对于这种企业无论跌多少，都不能抄底，因为它们没有底。至于药企属于那种情况，现阶段很多药企还处于不能判断的阶段，没有很大把握的最好不要碰，确定性应该放在第一位。因为不是赚多赚少，而是可能会输掉底裤的问题。