芒格：不管这家公司有多了不起，都不能漫天要价

2019-2-10 10:12| 发布者: 采编员| 查看: 1102| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: 芒格：不管这家公司有多了不起，都不能漫天要价 @不折腾forever 注意视频中芒格的购买条件，一，在自己的可理解的能力圈内。二、公司具有可持续的竞争力（护城河）三、公司管理层正直，优秀。四、合理的价格。价格 ...

芒格：不管这家公司有多了不起，都不能漫天要价 @不折腾forever 注意视频中芒格的购买条件，一，在自己的可理解的能力圈内。二、公司具有可持续的竞争力（护城河）三、公司管理层正直，优秀。四、合理的价格。价格似乎放在了后面，但芒格一再强调了买入价格的重要性，其实他所强调的就是安全边际的重要性，只有这样，才可能做到泰山崩于面而不惊，坐看风云起，笑对天下变！ L不折腾forever的秒拍视频收起全文d 58 2 ñ11 @欢乐的凌波微步查理芒格说安全边际永不过时。他只是认为巴菲特以前专门捡目前极度便宜的公司这种方法局限性太大了，还不如买一些未来很好的公司，但也是有安全边际的便宜公司，只是这种便宜相对于超极便宜稍微贵了点而已。但他并不否认格雷厄姆方法的有效性，甚至01年在香港买中石油也是照着捡便宜货的标准而买的，2006年他觉得高估太多了就全卖了。赚了二百多个亿，好几倍吧。微博、财经媒体上的一群私募骗子整天为自己任何价格买公司找借口，什么芒格说以合理的价格买好公司比买便宜的烂货好。什么叫合理？芒格说叫reasonable，理性的价格，也就是说低估的有安全边际的价格。什么叫合理？10的市盈率？30、50、100市盈率？一百市盈率我也可以说合理，我说他明年净利润翻十倍，动态市盈率只有十倍。什么叫安全边际？就是这公司未来十年、二十年赚的净利润总和堆到你面前来，能大概率大于你目前的买入市值。当然首先要挑未来的好公司，未来的净资产收益率能维持高水平的公司，净利润能持续增长的公司。财务造假这东西多少都有，基本只能稍微粉饰，真正的好生意不是财务数据能造出的，而是一种居于未来的概率判断。还有没必要迷信那些什么耶鲁、哈佛、清北大出来的基金经理、保险公司投资经理，很多都是以短期目标为考核的，妄图用过去的数据建立数学模型来预测未来，其实为什么要搞什么名牌的硕博、甚至海龟，很多就是专饰门面用的。金融不同于物理、数学、化学等硬科学，很多学术上的基础理论一开始就是错的。举个例子，风险的定义就是错的。风险用价格的上下波动来衡量，这样数学上好衡量。事实上，真正的风险是本金损失的概率，波动只是一种价格的表象。 2龙海 · 石码镇收起全文d 龙海 · 石码镇石码镇位于福建东南部九龙江下游，... 3 评论 ñ1 2月5日 14:39 来自 iPhone客户端 2018-3-25 10:14 来自 iPhone客户端 û收藏 9 评论

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