我们在说某个人有常识的时候，我们其实是说，他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。 －－查理芒格 芒格的最新演讲，提出对常识的理解。我发现，关于常识，绝大多数人缺乏基本认识。人们认为常识很简单，且很容易被掌握和接受。事实上，常识恰恰是很难被掌握的知识。 健全的常识，有那么难掌握么？芒格认为，这是很难做到的。你认为，难不难？ 举个例子，投资业，有一个基本常识，就是真正的投资高手，要通过超越指数平均增长来体现出自身投资能力。这个行业，恰恰不是用这种方式来评估投资业绩和能力，这就是一种反常识的行业规则。 如果，一家公司，有能力持续大幅度跑赢指数，那么，这家公司的长期投资业绩就是可持续的。如果，一家公司的投资基金经理业绩评价标准以超越指数增长幅度为衡量基准，那么，这家投资公司的投资基金经理的平均素质就是可保证的，否则，基金经理根本就赚不到业绩激励。 你看到过哪家基金公司是以超越沪深３００指数幅度为业绩评价标准的？你看不到，但是，伯克希尔是如此激励的。国内的投资行业，是反常识激励的，因此，在国内想找到伯克希尔哈撒韦式样的公司是不可能的。没有一家公司，如同巴菲特、芒格一般按照常识招聘基金经理，自然也就无法确保公司的长期投资文化稳定、可持续。 １９６５年至今，伯克希尔哈撒韦长期投资业绩超越标普５００不到１０个百分点。由于，伯克希尔哈撒韦不收业绩提成，因此，在美国找到一家基金公司，能比长期投资伯克希尔获利能力更强是不可能的。最好的投资选择，就是持有一家有能力超越指数１０个百分点的复合增长机器。 ５０年，持续增速超过标普５００、沪深３００指数１０个百分点。这样的公司，本身就是反人类的。任何行业，都无法确保半个世纪超越核心上市公司指数１０个百分点增长。一方面，树长不到天上去；另一方面，花无百日红。一个公司，在狭窄的业务范围内，想要长期保持超过指数如此高的增长，本身就是不符合经济规律的。这些，伯克希尔哈撒韦，都实现了。 从投资的角度看，短期超过沪深３００指数１５－２０个百分点，也不是不可能的。拉长时间轴，５０年超过沪深３００指数１０个百分点，就变的难上加难。如果，再加上业绩提成，想要超过指数１０个百分点，肯定就是股神的战绩了。我相信，我是做不到的。一方面，我很难活的如同芒格那么长；另一方面，数学的威力太强大了，同指数赛跑，想要几十年大幅度超越，本就是很困难的。 渴望通过股票投资暴富的菜鸟，我不知道脑袋都是什么材料做的。你若有本事１０年维持超过沪深３００指数１５个百分点增速，你可以随便到任何一家基金公司嘚瑟，因为，只有股神才能真的做到。 |
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