自己投资还是交给机构？专业能力是关键

自己投资还是交给机构？专业能力是关键

  证券时报记者 吴少龙

  中小投资者是应该自己投资还是交给专业机构代为投资？近日，在2019年“投资者服务季”系列活动的启动仪式上，深交所举办了第一期“股市相对论”辩论赛，来自证券公司、基金公司、公众媒体和个人投资者代表就上述这一辩题展开辩论，通过辩论赛的新颖模式，让投资者在思辨中找到更适合自己参与市场的方式。

  投资是一场修行

  个人投资者应主动

  在开篇立论上，正方辩手率先指出，随着国内资本市场的进一步开放与成熟发展，投资品种日益丰富，个人投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标，自由地选择投资品种，构建自己的投资组合和资产配置。

  正方通过引用《深交所2018年个人投资者状况调查》中的数据“A股投资者学历以大学本科及以上为主，占比60.6%”指出，随着投资者教育与保护工作的普及，个人投资者的知识水平和专业度在逐步提升，理性投资理念也在逐步建立，个人投资者完全有能力和意愿自己投资。与此同时，监管部门也加强了对违法违规的监管和处罚力度，包括严格退市制度、建立违法失信“黑名单”、打击内幕交易等，中小投资者的利益得到进一步保护，个人投资者能在更公平的环境下参与市场竞争。

  正方还表示，近年来，国内金融科技的发展，市场更加透明，专业机构的信息优势逐步削弱，个人与机构更加平等。以往信息透明度较低，专业机构依赖于尽职调查、分析报告等信息优势获得超额利润，而互联技术的应用可以捕捉和披露丰富的信息，让中小投资者有更多机会接触到公司信息、交易数据资源。其强调，“金融科技降低了投资的门槛，创造了普惠金融，个人投资者能够与机构投资者站在同样的起跑线上。”

  除此以外，正方还表示，投资还是一种修行，通过投资过程，让自己不断克服人性的弱点，逐渐变得理性，不断丰富自己的交易经验，不断获得新的知识，提升自己的能力和水平，为下一次的机会奠定基础，还可以不断认识新的朋友，了解新的行业，拓宽自己的人生经验，这是把资金交给机构来投资所完全体会不到，也替代不了的。

  综上所述，正方认为，“在当前的市场环境下，个人投资者早已不像过往那么弱势了，我们自己有能力管好自己的钱”，“个人投资者必须自己的投资自己做主，享受股市人生”。

  机构注重长期投资

  更擅长控制投资风险

  反方辩手则从机构优势进行开篇立论。其指出，机构相对个人投资者而言，拥有诸多领域的人才，如投资、调研、数据分析、风控，这些构成了一个有机的团体。

  反方还以自身机构为例，“我们的研究员每年有一百多天出差去调研整个市场调研企业，我们的宏观经济研究员会分析一百多个高频数据，我们有合规有风控，相对个人投资者，这个差别不是说一根筷子跟一双筷子的差别，而是一根手指跟一个拳头的差别，这是机构相对个人投资者最大的优势。”

  “专业的事情应该交给专业的机构来做，此前上交所2018年发布的统计年鉴数据显示，2017年自然人投资者整体盈利3108亿元，2016年为亏损7090亿元；2017年专业机构整体盈利11156亿元，2016年为亏损3171亿元。2017年机构整体盈利金额是散户的3.6倍。”反方还指出，诸多案例可以证明，机构相对普通的个人投资者而言，更擅长从长远的角度看待投资，更加注重风险的控制。

  反方还以美国投资者结构的演变作为例子，表示“境外成熟资本市场历史经验表明，机构投资者占比逐步增加是资本市场发展的大势所趋，成熟资本市场都经历了从散户为主到机构为主的发展过程”。反方指出，美国上世纪四五十年代机构投资者占比不到10%，但是到2018年美国的机构投资者占比已经超过90%。

  因此，反方强调，机构投资者投资途径众多、体系健全，以全面消息为考量，并且随着监管越来越严，机构运作趋于规范，投资综合能力会越来越高。因此，中小投资者应该交给专业机构代为投资。

  无论个人还是机构

  都需不断提升专业水平

  “一百个人眼中就有一百个哈姆雷特”，辩论赛后，点评嘉宾表示，“今天在这里首次举办股市相对论的活动的目的并不是分出双方胜负，证明观点对错，而是希望通过刚才各位辩论手分享的观点，通过深入交流，给广大投资者带来启发，也希望投资者们在股市的投资路上越来越成熟，越来越成功。”

  点评嘉宾还表示，“今天的辩论，正反方看似出发点和目标不太一致。如果有更久的时间进行辩论的话，两方很可能在某个时段，焦点是重合的。今日的辩题说个人好还是机构好，实际上背后真正的交锋是，到底是业余的好，还是专业的好？无论是个人投资者还是机构投资者，大多成功的投资者，一定是胜在专业上，未来的投资，专业人士胜出概率一样会相对较大。”

  上述点评嘉宾进一步指出，“如果你作为个人投资者，投资水平已经达到专业程度，你就可以自己干，个人投资者也可以成为巴菲特；同样的，如果一个专业化机构，不能不断提升团队的知识水平，不能提升整体投资水平，将来也会失去自己的竞争力。”