“上次预订的那款矿产信托什么时候发售？”一大早老李便给信托公司的客户经理小王打电话，询问自己要认购的产品发售时间。老李说，现在认购矿产信托，不提前预订根本买不到。 去年以来，随着房地产信托的受限以及煤矿企业资源整合的推进，矿产信托成为信托公司又一个“香饽饽”。而它的高收益率更是吸引了众多投资者疯狂抢购。业内人士指出，投资者在看到矿产信托高收益的同时，更应重视产品背后所蕴藏的风险。 矿产信托遭抢购 老李笑称自己运气好，去年下半年想买房地产信托的时候，遇到了房地产信托受限，这笔资金就这样留了下来。“正好投到收益率远远高于房产信托的矿产信托上。” 老李告诉中国证券报记者，现在购买矿产信托不找关系都买不到。上次他来信托公司，排了一上午队都没买到。后来通过朋友找到该公司的客户经理小王帮忙才预订上，现在就等发售时间了。 投资者的激增也让信托公司忙得不可开交。据这家信托公司的客户经理小王介绍，自从公司推出了矿产信托后，公司的业务员几乎每天都准备帮客户抢购产品。“由于认购矿产信托的客户太多，我们也只能通过产品部的熟人获知矿产信托的发售时间，然后帮客户在系统里挂号预约。在产品发行的当天第一时间帮客户抢购，跟打仗似的。” 不仅客户瞄准了这块“肥肉”，连信托公司自己都垂涎欲滴。小王说，据我了解，有的信托公司推出矿产信托时根本不对外发售，公司用自有资金全部认购。 业内人士表示，矿产信托遭抢购的主要原因在于其高收益率。目前推出的矿产信托产品年化收益率一般为12%-15%，有的平均年化收益率甚至高达24%-53%，而且认购金额达到一定标准还可以享受更高的收益率或有好礼相送。 用益信托网数据显示，目前市场上信托产品的年化收益率一般为8%-12%，而矿产信托普遍比其它产品高出3-4个百分点。 如此高的收益率自然受到众多“老李们”的抢购。 认购门道多 从近几年发行的矿产资源信托产品来看，传统的信托贷款、资产收益权信托、股权投资信托是主要的投资方式。而融资租赁模式和产业投资基金模式，也随着政府政策引导和信托业不断创新，正在被逐渐应用于矿产资源企业信托融资。 数据显示，自2011年以来，共有80款信托产品投向矿产资源领域，成立的矿产信托产品因投资模式的不同带给投资者收益也不同。 例如，矿产资源产业投资基金信托是由信托公司作为矿产资源产业基金的发起人，信托公司作为一般受益人认购一部分基金份额，普通投资者作为优先受益人认购其他基金份额，优先受益人获得固定收益，而一般受益人则获得股权分红。在这一模式下，由于矿产资源的稀缺性及我国经济发展对矿产资源的依赖性，矿产资源行业的回报率维持在一个相对稳定的水平。这种产品采用结构化设计，以信托公司作为基金发起人和一般受益人并承担主要风险，引入优先受益权以吸引外部投资者。在一家信托公司的宣传页上宣传的正是这样一款产品。该产品的预期年收益率达到11%-15%，风险评级为较低风险。 用益信托研究员表示，投资者普遍不大清楚矿产信托是如何控制风险的。由于产品设计不同，信托产品的风险也不同，识别风险的主要依据是产品的抵押担保方式。目前矿产信托实施的抵押担保方式主要包括第三方担保、股权质押、采矿权质押等，担保方资质的高低、质押物价值评估的合理性，都会对投资者能否收回本金和赚取收益起决定性作用。目前来看，第三方担保形式的产品风险较低。 风险暗藏其后 收益率高、安全性好是每一款矿产信托宣传页上“黄金地段”的亮眼标注，也是“老李们”抢购矿产信托的驱动所在。 仔细阅读矿产信托的宣传页便会发现，目前许多信托公司推出的矿产资源类信托以类基金的方式操作，并未注明具体的投资项目，只有模糊的投资领域。 业内人士表示，矿产信托投资就像投资“黑匣子”，风险深藏其后。首先，矿产信托的风险控制手段较少，目前主要是以采矿权或者探矿权抵押为主，但是采矿权和探矿权的价值很难评估，从而极大地提升了产品的风险性。其次，由于矿产类资源都是深埋地下，勘探和评估的难度较大，其中的估值风险、监管风险和经营风险都会对信托回款造成影响，从而使产品存在潜在风险。最后，矿产信托产品的不确定性因素较多，作为资源类投资，其周期都较长，受环境和政策影响的风险很大。今年房产信托被打压矿产信托因此走俏，一旦矿产政策有变，结果也很难预料。 中国利得财富管理研究院建议，投资者在选择矿产信托产品时应着重考虑两大问题：一是由于矿产资源项目的投资周期长，前期费用高，受政策影响大，且地下资源的储量与地质勘探结果可能产生一定偏差，因此投资者必须具备一定的风险承受能力。二是采矿行业管理不是很规范，市场相对鱼龙混杂，许多没有足够经验和技术的企业出于获取超额利润的初衷贸然进入该行业。因此，投资者一定要仔细考察信托产品相关交易对手的资质、过往经历等，警惕投资风险。 |
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