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高铁之痛:铁道部巨亏70亿

2012-5-12 10:58| 发布者: 采编员| 查看: 313| 评论: 0|原作者: 张智|来自: 华夏时报

摘要:   负债融资模式存隐患   本报记者 张智 北京报道   铁道部的资金问题因为一季度净亏损而重回公众眼前。   上海清算所发布的铁道部一季度审计报告显示,其一季度营业利润为100.78亿元,但扣除税后建设基金15 ...

  负债融资模式存隐患

  本报记者 张智 北京报道

  铁道部的资金问题因为一季度净亏损而重回公众眼前。

  上海清算所发布的铁道部一季度审计报告显示,其一季度营业利润为100.78亿元,但扣除税后建设基金156亿元以及所得税之后,净利润为-69.79亿元。去年,铁道部曾实现3100万元的税后利润。

  据铁道部财报显示,2006年到2012年一季度,铁道部的净资产从8623亿元增至15786亿元,增长1.8倍,而同期的负债则从6401亿元增加到24298亿元,增加了3.8倍。尤其是2008年到2011年大力兴建高铁期间,总负债的年复合增长率高达41%。

  负债居高不下,融资方式没有改善,铁路资金压力犹存。专家认为,铁路建设应由财政拨款。

  盈利困境

  “谈不上亏损,对铁道部来说这种数字根本没必要管。铁路局很多,日常运营费都上亿元,合起来亏损几十亿很正常。”中国工程院院士、中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕说。

  去年同期,铁道部曾实现3100万元的税后利润。高铁运营3年来,如今面临的已不是“是否亏”,而是“亏多少”的质问。

  “在高铁大规模建设以前,铁路债务并不明显,运营情况基本维持稳定,小有结余。但高铁大规模开通以来,运营中的亏损已成常态。”平安证券原交通运输行业分析师凌军表示。

  公开数据显示,2007年铁道部负债总额为0.67万亿元;2008年大增32%,上升至0.87万亿元;2009年,铁道部负债升至1.3万亿元,仅一年就增加50%;2010年负债总额升至1.89万亿元,负债率升至57%;截至今年一季度,铁道部总负债为2.43万亿元,负债率为60.62%。

  从2009年开始,铁道部的盈利能力陷入困境。铁道部2010年年报显示,其税后利润暴跌九成,勉强够当年还本付息。分析称,大规模高铁项目建设是导致铁道部出现高负债、低利润的重要诱因。

  依据铁路的债务规模,研究机构分析,从今年开始,铁道部逐渐进入偿债还息期,2014年开始,铁道部将迎来还债高峰。

  建设回暖

  “铁路建设重新回到比较快速的时期。”王梦恕说。他注意到,现在地方政府对于铁路的积极性有所回升,尤其是煤运铁路和城际铁路。

  似乎从过完年开始,铁路建设忽然重回公众视野。“今年铁路投资所需资金已经全部落实,银行贷款也在正常使用。”一位铁道部官员表示。

  从投资数据也明显可以看出来。根据铁道部公布的数据,前3个月全国铁路固定资产投资累计完成总额为596.4亿元,环比下降68.8%,较去年同期下降了51.0%,降幅缩小。3月份单月铁路固定资产投资297.1亿元,环比上升68.3%;基础建设投资217.9亿元,环比上升80.5%。

  投资严重不足的情况已经在前两个月触底后有所反转。

  不过,投资回升,铁路依赖于借款的融资方式却仍然没有实质性的改善。资金压力成为短期内制约铁路投资发展的重要问题。

  学者呼吁财政拨款

  负债不是问题,问题在于铁路不断增加负债的融资方式。

  “80%以上靠银行贷款。”国家发改委运输研究所研究员董焰说,“非常危险。”

  中国人民大学金融学院副教授王常龄表示,这种靠发债度日,没有有效“造血”功能的经营模式以及如“雪球”般越滚越大的债务规模,将成为国内铁路建设的最大隐患。

  “就是因为资金问题,大量建设却得不到国家资金的支持,现在铁道部将城际铁路完全甩了出去,不再负责投资。”王梦恕说。

  铁路是国家的大动脉,修铁路国家出钱,这是国际通用的做法。“从国际形势来看,高速铁路的项目资金都是政府承担的,目前铁道部的负债已超2万亿,应该发国债来缓解压力。”长期研究各国铁路发展战略的上海大学教授高柏表示。

  不过,能否得到财政部的支持还很难说。资料显示,铁路建设至今,仅在去年10月,财政部发布的《关于铁路建设债券利息收入企业所得税政策的通知》表示,对企业持有2011-2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入,减半征收企业所得税。


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