“定增大户”现身IPO新政首单相关细则有待明确

　　新股发行（IPO）新政首单浙江美大昨日公布配售结果，由于准备时间不足等原因，个人投资者暂时缺席网下询价配售。针对资金要求的问题，有业内人士建议，是否可以适当降低个人投资者的基本申购股份数量，否则动辄数千万的资金要求无疑会对个人投资者参与网下询价造成障碍。

　　另外，浙江美大询价获得了75家机构的捧场。证券时报记者发现，传统的定增大户诸如江苏瑞华赫然在列。

　　个人投资者首秀

　　有待细则明确

　　对照配售结果来看，个人投资者暂时无缘新股网下询价配售。证券时报记者从有关方面了解到，个人投资者真正实践参与新股网下询价配售可能还需要一段时间准备。“主要是因为个人询价要在中国证券业协会登记备案，交易所方面还要进行相应的技术准备，主承销商则需要找合适的个人投资者，这都需要一定时间。”有业内人士表示。

　　个人投资者参与网下询价，除了相应的投资分析、承受风险能力要求外，业内较为关注的则是资金门槛的问题。据某投行人士透露，他们暂定的资金门槛将在2000万元左右。这就衍生出一个新问题——按照浙江美大9.6元每股的发行价格计算，个人投资者即便是申购一个基本单位250万股，也需要掏出真金白银2400万元。

　　如此巨量的资金要求，无疑对绝大部分个人投资者而言都难以达到。“一个新股网下配售基本单位动辄需要上千万，资金要求确实不低。”有市场人士表示。不过，也有人认为，个人投资者既然想参与询价，那么就要有一定的定价能力，投资者资金量大可能更专业，也更有定价能力和风险承受能力。

　　就此，有业内人士建议，是否可以对参与网下询价配售的个人投资者申购基本单位股份数量单独设置，适当降低股份数量要求，但同时不对最高申购数量作过多限制。

　　不过，据证券时报记者从业内人士处了解，由于暂时还没有个人投资者参与网下询价，所以不了解具体的操作细节，是否由监管层进一步明确尚不得知。

　　“定增大户”现身

　　浙江美大网下询价

　　浙江美大配售结果显示，传统“定增大户”江苏瑞华投资控股集团有限公司作为询价对象参与了其新股网下询价，所属的配售对象江苏瑞华投资控股集团有限公司自有资金投资账户以9.10元每股的价格拟申购2500万股。由于报价低于浙江美大最终发行价格，所以本次江苏瑞华无缘获配新股。此外，泰康资产管理有限责任公司、兴业全球基金管理有限公司等以往增发项目中的常客，此次均出现在浙江美大的新股询价队伍。

　　在业内有“增发之王”美誉的江苏瑞华此次现身值得关注。数据显示，江苏瑞华热衷增发项目由来已久，2010年和2009年，江苏瑞华分别参与了25家和18家公司的增发配售，均是当年参与增发数量最多的机构。到了2011年，江苏瑞华参与增发的热情不减，共参与了25家公司的增发。2011年至今，该公司参与增发配售项目的次数达到了26次之多，名列首位。

　　对于定增大户参与询价，有业内人士表示：“毕竟还只是首单，新政是否对定增资金产生影响有待进一步观察。”（证券时报记者 胡学文）