别走入市场判断误区
□石丽芳
本周大盘“先下后上”，沪综指成功收复60日均线，个股活跃度也显著提升。不过从市场心态来看，还是“谨慎”情绪占据着上风。其实，目前市场环境下抱有谨慎心态是完全正常和可以理解的，毕竟持有“牛市论”观点的还是“凤毛麟角”。但对于一些市场现象“误读”，可能就不利于自身对市场的判断了。
一类“误读”是对于基本面的部分信息，心态表现就是“过于纠结数据”。举个例子，1月CPI数据公布后，所有的分析观点都将其定义为“超预期”，因为公布前，机构和专家的一致预期位于4%或者4.1%，而实际数据为4.5%，甚至有媒体解读为连续5个月的CPI下降趋势就此终结。从严谨度上来讲，“CPI下降趋势终结”就是一个很不严谨的解读，在一个大趋势中，小的波动是无法避免的，更不可以盲目因为单个统计阶段数据波动就认为大的趋势就此终结；从逻辑性上看，“超预期”会不会是因为“预期”自身的问题而导致的呢？今年春节在1月，或许今年春节的强劲消费势头令人意外，而让价格坚挺甚至上涨；再或许今年年初席卷全球的“寒潮”是个意外因素？总之，4%的预期中可能就忽略了一些特殊因素影响，所以这次“超预期”并没有给市场带来什么负面影响，毕竟“超预期”不等于通胀重新抬头，投资者没有必要唯数据是瞻。股市大部分时间都是“情绪市”，同样的数据放在不同市场情绪中就会有不同的理解和反应。
还有一类观点认为“自救行情走不远”，这在某种程度上看也值得斟酌。现在不少股票都出现了幅度不小的上涨，“超跌反弹”是解释这类品种上涨的最好解释，而这种解释背后还有一种解读就是“自救”。那么什么是“自救”？股市中的“自救”无非是指在某一品种上通过不断操作，摊低成本进而解套甚至获利的行为。这里面有一个前提，就是必须持有某一品种且是被套的，如果资金是新进某一品种或者盈利的，谈何“自救”？
不可否认，现在大部分投资者还是处于“被套”状态，手头有资金的情况下，进行一些“自救”行为的操作几乎是一种“本能”。只是这种“本能”有一个显著特点，就是“短、快”，也正是因为“见好就收”的操作特点，令一些投资者不看好所谓的“自救行情”，更何况这种“自救”已经从2132点进行到了2350点。10%的幅度对于指数来说，“自救”幅度已经足够大了。换一个角度想，998点、1664点、2319点……那些曾经开始于“著名低点”的行情，其初始阶段哪一个不是被冠以“自救”的呢？只是有的行情后来“变了味”，成了牛市；有的行情没成牛市，但也上涨幅度可观。其实只要是跌下来后出现的上涨，开始的时候都被习惯性称之为“自救”，只是后期的演变谁也无法预知。目前市场中，纠结、矛盾、反复是资金心态以及行情走势的最大特点，预示着后期走势还会有下跌、震荡和上涨，只是市场重心恐怕还有上移空间和可能。所谓的“自救行情”已经过去，已经不能完全解释现在和以后的市场。
另外，成交量一直是市场关注的焦点，只是放量或者不放量似乎在部分投资者眼中都有问题：放量上涨觉得是多方能量释放过快、缩量上涨觉得是场外资金入场意愿淡薄、放量滞涨觉得是上方压力太大、缩量震荡觉得是久盘必跌的前兆……如此“纠结”的心态真是很累。其实2132点上涨以来，市场的量价配合整体是理想的。只是随着指数的步步走高，需要的资金量无疑越来越大，所以笔者认为后期市场进一步放量是指数走高的一大前提。暂且抛开其他因素，单就抬高市场成本来说，放量换手是很有必要的一个过程。而市场成本抬高才有利于消化获利盘和解套盘，为重心进一步上移奠定基础。
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