[转载]简释一条金融学定义

    金融学以前是传统经济学的一个分支，受到经济学原理的束缚与限制。后来，金融学随着应用领域越来越广、越来越深，逐渐形成自己的独特方法，现在已从传统经济学中分离出来，成为一门独立学科。

    最简单地讲，传统经济学研究的对象是商品，而金融学研究的对象是资产。商品与资产的属性及规律很不相同，它们分属两个不同领域。商品价格是由供需关系决定的，即供不应求，价格上升；供过于求，价格下降。而资产价格是由预期收益及其相应风险决定的，即预期收益提高或风险降低，资产价格上涨；反之，下跌。参见本人小文《小侃“预期收益与风险”》（2012-07-29）。

    那么什么是金融学呢？经济学诺奖得主罗伯特·莫顿对金融学有一个非常精辟的定义：

    “金融学是人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。”

    这个定义很独特、很有意思，它没有提及与金融似乎直接相关的概念，比如，货币、融资等，看似非常简单，其实含义深广。这个定义至少告诉我们金融学包含下面几个重要方面的内容：

    1、不确定性。解决不确定性问题是金融学最突出的一个特征。由于不确定性无处不在，金融学方法的应用也就比传统经济学来得更广更深。比如，股市是一个典型的复杂适应性系统，充满了不确定性，股票是上市公司的资产，其价格波动始终存在不确定性，股票资产定价就是金融学要研究的一个重要问题。还有，房地产也是一个不确定性市场，也是金融学研究的重点。金融学方法还应用于看似与金融学不怎么相关的问题，比如，公司如何应对不稳定的市场对产品的需求、价格和客户流动等的变化；国家面对国内外风云突变的经济形势如何制定各种经济政策；等等。

    2、时间价值。这是金融学的一个重要标志。金融学是用动态眼光看待资产价值的，相同资产处在不同时期或不同地方，它们的价值将会不同，原因在于资产价值是由资产所承担的风险及其相应的风险溢价等因素决定的，而这些因素会随时间而变化，从而影响资产价值。这个资产的价值变化过程实际上也就是资源的时间配置过程。比如，对于某只股票，你预期它今后几年价值将明显提升，而相应风险较低，于是你就会出手买进，以期得到该股票时间价值给予的回报。由此亦可知，这项股票投资取决于你的判断能力。这样，金融学也就涉及到下面一个重要因素：

    3、个体能力。对于资源配置，金融学尤其强调个体对于风险与收益权衡的能力。如果你做到收益相同而风险很低，或者风险相同而收益较大，表明你能力较强。

    说到个体能力，很多人的理解都偏重于是对市场、技术和设施等方面的开发和更新能力。由于现代金融活动很多都是围绕着信息展开的，所以面对不确定性，为了获得更多收益，同时避免或减少风险，就必须依靠对各种信息的获取及分析判断，这方面做得越好，表明能力越强。金融学特别关注个体在这方面的能力。比如，股票价格时时刻刻受到各种信息而波动，每当新的信息出现就会改变其价格，即改变股票资产价值，因此获取信息和创造新信息就反映出个体能力的高低。对资产配置是否合理，也反映个体应对未来不确定性的能力。比如，企业并购、定增、扩股、回购、等等，都将反映出个体的实际能力。

    以前，很多人都认为，公司价值的提升是靠最高领导人的脑袋和胆识而实现的。而现在越来越多的优秀公司都非常重视并依靠金融市场对其资产的定价来制定企业战略。