明天打算卖出哈药换成三精制药

凌云

今天哈药公布业绩快报
公司预计2011 年归属于母公司的净利润为58,298万元，同比下
降48.42%。影响本报告期经营业绩的主要因素有：   2
一是国家基本药物招标采购政策因素的影响。随着下半年以来各
地陆续开始加大基药招标执行力度，招标价格普遍较低，导致公司主
导产品毛利减少；二是药品降价影响。国家发改委于 2011 年 3 月 7
日出台了 《关于调整部分抗微生物类和循环系统类药品最高零售价格
的通知》，调低162个药品最高零售价格，受国家药品降价政策影响，
导致公司利润水平下降；三是抗菌药物限用政策的影响。2011 年 4
月，卫生部公布 《2011 年全国抗菌药物临床应用专项整治活动方案》，
决定自2011年至2013 年，在全国范围内开展抗菌药物临床应用专项
整治活动，并于同月下发《抗菌药物临床应用管理办法（征求意见
稿）》，对抗菌药物的使用限定数量、分级管理。抗菌药物临床应用整
治活动开展以来，抗菌药物市场整体销量下降。


另外,哈药股份称，因整改涉及的经销商数量多、地域广、退货退款金额大，为了确保整改工作的平稳、有效、合法推进，公司将提供资金承担2.8亿元的退货退款责任。这个会大幅度影响到2012年的业绩。

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一直担心的抗生素业务还是影响了哈药的2011业绩，但是下降48%是我
没想到的，也是我的能力范围不可能提前知道的。还有哈药2012年的业
绩还要受2.8亿退货的影响。好在目前哈药还有将近7%的盈利。明天把哈
药卖掉 换成三精制药。换股后再详细分析下三精制药。

sinall

换股后再详细分析下三精制药

跟我似的，先换股再研究？
还是应该，先研究再换股？
还是应该，先抛出再研究后买入三精？

望楼主三思。

凌云

sinall 发表于 2012-2-28 23:00
跟我似的，先换股再研究？
还是应该，先研究再换股？
还是应该，先抛出再研究后买入三精？

呵呵  已经研究和分析过了。
只不过研究的细致程度不如哈药。

当时其实是 哈药 和三精比较，三精各方面几乎都胜过哈药，
只不过哈药的估值比三精便宜，安全性更高，才选的哈药。
现在哈药业绩下滑50%，估值优势已经完全丧失。

另外我的哈药的仓位占我的资金比例非常小，是个小额定投资金。
现在资金累积不多的情况下基本不太影响我的整体收益状况。

sinall

现在哈药业绩下滑50%，估值优势已经完全丧失

关键看是不是“非经常性损益”？

凌云

sinall 发表于 2012-2-28 23:23
关键看是不是“非经常性损益”？

非经常性损益是 公司正常经营损益之外的一次性或偶发性损益。

这个感觉不是非经常性损益   中国的抗生素以前实在是 滥用的太厉害。2011年国家开始严格控制。

从华北制药这个抗生素龙头来看，今年的业绩也是相当差劲。哈药更是中国生产抗生素的数一数二的企业。
感觉这个业务确实希望渺茫。这个业务也确实占了哈药相当的比例。

bigboiii

三精前几年好像也是滞涨

凌云

bigboiii 发表于 2012-2-29 08:01
三精前几年好像也是滞涨

国家经济滞涨是经济不增长，然后通货膨胀。
公司的业绩 滞涨怎么理解？

bigboiii

凌云 发表于 2012-2-29 08:50
国家经济滞涨是经济不增长，然后通货膨胀。
公司的业绩 滞涨怎么理解？

呵呵，意思懂就好。。我小学语文涵授的，见谅。。

sinall

年均增速<5%算是滞胀吧？

价值投资1

我是不会轻易换股的，多动多错，少动少错，步入不动。