成长型好股票的15个标准

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成长型好股票的15个标准   1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？   2、为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品和新工艺？   3、和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果？   4、这家公司有没有高人一等的销售组织？   5、这家公司的利润率高不高？   6、这家公司做了什么事，以维持或改善利润率？   7、这家公司的劳资和人事关系是不是很好？   8、这家公司的高级主管关系很好吗？   9、公司管理阶层的深度够吗？   10、这家公司的成本分析和会计纪录做得如何？   11、是不是在所处领域有独到之处？   12、这家公司有没有短期或长期的盈余展望？   13、在可预见的将来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？   14 、管理阶层是不是只向投资人报喜不报忧？   15、这家公司管理阶层的诚信正直态度是否无庸置疑？

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“成长股”的标准

成长股的“标准”或者说“特性”


（1）经营业绩保持长期可持续的增长。尤其是持续超过同行业公司的增长。

（2）驱动企业业绩增长的内在因素具有稳定的特征，如，产品市场空间大，市场需求在未来较长时间保持快速增长；企业及其产品具有较强的市场竞争力：市场竞争力来自于对原材料的控制力、优秀严谨的管理、较高的技术水平、持续的新产品开发与创新能力、先进的生产设备、专利的掌握、资源与牌照的垄断、品牌知名度高等；企业可以通过新建产能、收购兼并、新产品与新市场的开发、降低生产成本等保持经营业绩的持续增长；公司的财务指标可通过风险检验，并处于较优水平。

（3）用适合于评价成长性强公司的指标，可以有效鉴别，有效估值（当然，不同行业特性，这些指标及其应用方法也略有不同），如PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值指标。

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?成长股涨的原因在哪里?首先，大部分强势的成长股都属于非周期性行业，符合国家政策大力扶持的方向，比如医疗设备、智慧城市、电子产品相关的消费领域等，行业发展前景值得期待;

　　第二，挖掘成长股要衡量其市盈率成长比，也就是ROE指标，要看企业今年和去年相比，业绩是否有所增长，符合一定的增长率;

　　第三，判断成长股要看企业是否靠主营业务的增长，如果单单是靠公司的买卖，使得短期股价出现翻倍，可能持续性就不会维持，就好比哈投股份（600864）这样的品种，在07年曾经暴涨过，最后还是跌回来，所以主营业务保持增长的成长股才是关注的目标;

　　第四，寻找成长股可以挖掘那些小市值的品种，股本较小，经过不断成长之后，具备股本扩张的能力，成为大公司，才有可能使得股价翻几倍，当年的苏宁电器、美国的微软公司就是相类似的品种。综以上因素来看，目前市场可能更多应该把握成长股的机会，不过投资者想今天买，明天就卖是不太可能的，关键要挖掘中长线成长股的机会。

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如何判断一个企业处于成长期？陈晖总结通常有5个标准：第一是行业市场容量，当市场容量达到一定程度的时候，未来行业的成长空间就可能会非常有限；第二是公司市占率，当一家公司市占率比较低的时候，就具备向上的机会，而当一家公司市场占有率很大了，其成长空间就会有限；第三是公司的产品梯队，对于一个企业来说，任何产品都有生命周期，一个生命周期终结，必须要有新的产品梯队补充上来；第四是公司强劲的内生动力在哪里，包括品牌认知度、客户粘性等；第五是企业的并购能力和策略。

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选股技巧：以“三好”标准选择成长股

　　基金经理谈建强认为，投资成长型公司往往能获得丰厚回报，但是，相对而言风险也较高，因而，挑选成长股必须有苛刻的标准。

　　谈建强认为，股票上涨的原动力在于上市公司盈利的不断增长。从指数涨幅来看，2005年1月4日至2010年12月17日五年多时间内，沪深300指数累计上涨228.21%，作为成长型指数代表的中证500指数累计上涨429.76%。长期来看，成长型公司为投资者带来了丰厚回报。但是，相对来说成长股估值较高，风险较大，所以选择时必须深入考察、慎之又慎。

　　谈建强表示，自己在选择成长股时，更喜欢以实业投资的眼光来挑选成长型公司。他表示，只有那些兼具行业前景好、成长性好和财务指标好的“三好学生”才会进入他的选股范围。比如，从出色的传统领域顺延至新兴产业的公司，既有安全边际，估值又有弹性。

　　谈建强表示，未来在管理南方优选基金时，将尤其注重上市公司主营业务收入增长率，在公司研究团队调研和分析的基础上主要选取未来两年预期主营业务收入增长率位于前1/2的上市公司。因为，主营业务收入的增长所隐含的往往是企业市场份额的扩大，体现公司未来盈利潜力的提高，盈利稳定性的加大，公司持续成长能力的提升。

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成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。由于公司再生产能力强劲，随着公司的成长和发展，所发行的股票的价格也会上升，股东便能从中受益。

你可以通过软件中的财务信息去选股，比如收益率，净资产等等方面筛选，看EPS、动态PE、每股公积金、每股净资产、每股未分配利润等指标。看营业收入增长速度是否较快
利润率是否较高
自己对于行业发展的判断
利润是否增长快,净资产是否增长快

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有8 个屡试不爽的关键性基础因素，它们不仅决定着股票的表现，而且已经为时间所验证：

　　1. 正盈利预测调整（Positive earnings revision）：证券分析师认为经济形势将超过市场预期。

　　2. 正面的盈余惊喜（Positive earnings surprises）：企业的实际盈余超过了证券分析师的预测。

　　3. 持续性的销售额增长（Increasing sales growth）：企业产品的销售额持续快速增长。

　　4. 不断扩大的营业利润率（Expanding operating margins）：企业的营业利润不断增长。

　　5. 强大的现金流（Strong cash .ow）：企业创造自由现金流的能力。

　　6. 盈利增长（Earnings growth）：盈利按季度持续增长。

　　7. 正盈利动量（Positive earnings momentum）：收益逐年加速增长。

　　8. 高权益报酬率（High return on equity）：企业具有较高的总体收益率。

　　这些指标可以考核一家公司的财务是否健康，产品销售情况是否正常，以及公司是否能维持甚至是提高盈利水平。如果一家公司能在这8 个基本模型指标上都获得高分，那么，它就极有可能具备价格能翻10 倍的（10-bagger 源于棒球术语，棒球中全垒打叫做4-bagger 的。——译者注）成长股的全部特征，而这些就是我们需要马上放进投资组合中的股票。

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在我们提出的8 个关键性指标，首先就是盈利预测调整。我们所寻找的投资对象，应该是那些被华尔街证券分析师作出盈利预测上调的股票。第二个基本指标是盈余惊喜。该指标衡量了华尔街证券分析师共同认可的盈利预测超过或低于实际披露盈利的程度，第三个指标是销售额增长。该指标的内容就是对季度以及上年同期销售额的增长率进行比较。销售额增长率非常高的企业，就是最理想的长期投资对象。如果一个企业能在较长时期内保持销售额的持续增长，这就可以说明，该企业拥有市场紧缺的产品或服务。我们所寻找的投资对象，应该是那些销售额年增长率超过20 ％的企业。我们的第四个基本指标是营业利润率。营业利润就是扣除工资和管理费用等直接成本后的利润。通过这个指标，我们可以判断该利润率指标是在逐年缩减还是持续增长。在产品或服务供不应求时，公司就可以在不增加成本的同时提高其产品或服务的价格，在这种情况下，公司的营业利润就会相应增加。而营业利润率应该是其中最重要的因素之一（考虑到股票分割因素之后）。在我们选择成长型股票时，第五个基本指标是现金流。现金流是企业在支付所有费用之后实际赚得并持有的现金量，现金流往往是判断企业财务是否健康的最佳衡量指标。如果企业的现金流出量经常超过其现金流入量，那么该公司更有可能在某些时点遭遇流动性危机。有些公司虽然在账面上实现盈利，但随后又把这些利润全部或部分用于资本性支出（体现在损益表的费用之中），那么，该公司的年终现金量就有可能少于年初时持有的现金量。我们需要做的，就是衡量公司各季度的自由现金流持有量，下一个基本指标是盈利增长。通过该指标，我们能够寻找到盈利额逐年增长的企业。该指标通常以每股收益表示。每股收益（EPS) 是公司收益与流通股数的比值。按照收益增长率，如果一家公司的收益逐年持续增长，那么，其得分将高于未能实现收益持续增长的企业。也正是出于这个原因，我们才称之为成长型投资。我们所衡量的第七个基本指标是盈利动量。该指标的内容就是收益的逐年增长率。收益逐年加速增长的速度越快，也就有可能成为我们投资组合的候选对象。在我们选择的标准中，最后，同时也绝对不容忽视的就是权益报酬率（ROE）。权益报酬率是评价企业盈利性的一个指标，具体表示为每股收益与每股权益（账面价值）的比值。该数字越大，企业的盈利状况就越好，企业管理层奉献给股东的回报就越高。业内领先企业往往能为已投资权益带来非常高的报酬。我们一同回顾一下，那些在这8 个指标上均获得最高得分的企业，在过去几年内的表现有多么优异。我们发现，在每个指标上均具有最高得分的企业，其股票的市场表现均优越于大盘。如果我们仅仅依赖少数几个标准，就有可能错过真正的绩优股。相反，我们需要把这8 个指标全部纳入到我们的选股模型中，并确定各指标在模型基本权重。尽管每个指标在这个模型中的权重可能会随时被调整，但是，在我们寻找那些能为你带来丰厚收益的股票时，必须考虑到每个指标。

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整个社会越来越深刻地认识到，数字和数学往往是最有说服力的，也是最有意义的。其意义在于，真正的答案不同于所谓的魔力和梦幻，它们来源于对现实数据的科学分析。当然，从主观角度分析问题，可以让我们用自己的观点、希望和梦想，来渲染不够美好的现实，而这样的观念自然也会受到外界的影响。不可否认的是，每天我们都被不计其数的主观性信息所包围着。那么，我们究竟应该怎样从这些色彩缤纷的信息中去伪存真呢？根本就不可能！通过一个简单的新数学算式，帮助手术室医生迅速正确地判断患者是否有心脏病。研究人员发现，医生掌握着足够的信息作出这种判断，并在此基础上加以提炼，归纳为一个简单的公式，借此缩短诊断过程，提高诊断效率，从而达到治病救人的目的。在华尔街把那些充满潜力的成长股变成超级股票之前，数字已经帮助我们发现了它们，而在这些股票的光环褪去之前，数字又总能帮我们提前脱险。不过，华尔街叫卖的永远是故事，而我相信的则是数字。我从不相信华尔街的贩卖机，但我可以信赖我们数据库中的数字。它们是唯一值得信赖的好帮手。多年以来，我已经从多方面感受到数字对投资者所具有的价值。其中最重要的就是：数字没有感情，它们永远也不会惊慌失措，永远也不会贪得无厌。

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最恶劣同时也是最常见的感情误区，就是所谓“赌徒的谬误”（gambler’s fallacy）。也就是说，人们总习惯于自以为是地认为，在连续5 次抛掷硬币的时候，如果每次都是正面朝上，那么，下一次更有可能是背面朝上。而这样的猜测却是彻底错误的。事实上，任何一面朝上的概率和前5 次不可能会有任何区别：都是50% 。每一次抛硬币的结果都是相互独立的，相互之间不存在任何影响，根本就不存在背面一定要向上的理由。正因为如此，市场在过去几天里的上涨或下跌，绝对不能说明：它在未来几天一定会有怎样的倾向。日复一日，市场都在随机游走着，任何变化都是不可预测的，某一天的价格也许有可能受到当天特定事件的影响，但绝对不会受制于近期交易的影响。那些生产各式各样赌博机的家伙绝对是天才，我们再近距离看看上文提到的8 个基本指标。多年的从业经历告诉我，它们是成长型投资战无不胜的依据，也是成长型投资成功的必备特征。证券分析师的盈利预测调整，就一直是我们选股模型的基本组成部分，以后，它还将继续成为目前这个系统中更重要、更强大的要素。显然，它们很容易就能成为选择成长型股票的最佳工具，从而让我们胸有成竹地对净资产作出乐观预测，让我们悠然自得地去预见更美好的未来。