大盘也能“估值”吗？

cranberries1986

但凡炒股的朋友，都知道“大盘”本身就是一只最难以捉摸的“股”，偏偏大盘对个股的影响力又很强。有关数据显示，长期来看，大盘与个股的相关性在80%以上，也就是说，统计的来看，大盘涨，你的股票80%情况下都跌不了。大盘跌，你的股票80%都涨不了。    对于胸有成竹的价值投资者而言，大盘点位当然并不是那么重要，但绝非不重要。在一个过热的市场中买入股票，一旦大盘下跌，那可是泥沙俱下没几个跑的了的。尽管长期持股并不会导致亏损，但毕竟心理上也有不小压力，投资者要实现盈利的时间也加长了。不少心理承受力不是很强的投资者甚至有可能被账面的大幅浮亏压垮，最终遗憾地选择割肉出局。
    当2005年底股市还不到1000点的时候，就有不少“专家”出来高呼：1000点已经很高了，不安全，不能投资。2000点的时候，又有人说高了。就这样一直到3000、4000、5000点，随着一个个“高点”被攻克，“专家”们的口风也改了方向，我还记得从6100点开始下跌的时候，CCTV上还有“股市神童”在鼓吹6000点是“绝对安全合理”的，并且是“牛市进入下半场”的起点。结果如何呢？大家都明白我就不说了。
    个股可以估值，通过估值我们可以坚定耐心地持有价值低估的股票。那么大盘呢？多少点位才是合理的呢？有没有判断的依据呢？
    幸运的是，在巴菲特这位投资大师告诉我们的答案是“Yes”！
    巴老认为，对股市的整体估值与一国的整体经济实力相关。“所有上市公司总市值占GNP的比率在70%-80%之间时买入股票，长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。但若这个比例达到200%，那么购买股票简直就像在玩火。”
    把这一原则用于中国会是怎样的呢？由于咱们的ZF几乎从不公布GNP，那我们就稍微乐观一点，以GDP替代GNP吧。2007年中国GDP为24.7亿元RMB，08年按8%增长率计算，GDP预计为26.6亿元。26.6x80%=21.28亿元，26.6x200%=53亿元。以今天（3月12日）为例，上证指数4070点，上证总市值21.3亿元+深证总市值5.5亿元=26.8亿元，对应GDP的比例约为100%。考虑到中国的股市正处于一个良好的成长期，中国经济的成长率也完全不是美国经济可比的，我个人认为，4070点是完全可以投资的。当然，没人敢保证指数不会波动到4000以下，但对于价值投资者而言，这点波动是完全可以忽略不计的。
    那么再看看6100点呢？6100点对应总市值约为40亿元，40/26.6=150%。下跌是可以理解的。
    当然，中国的股市与美国股市有着种种的不同，中国的经济与美国经济也同样有着种种不同，聪明的投资者会做出明智的决定的，一家之言，仅供参考。

poplwpop

可以作为一个衡量指数的参考指标

sinall

这个话题有点意思，关于这个话题，可以参见http://www.iguuu.com/market，把A股市场作为一家公司来考虑的话，市场的平均市盈率、市净率可以作为参考指标。各个子行业的平均市盈率、平均市净率可以作为个股估值的指标。

bhongchen

应该是可以的

fish_of_deadsea

书上说大盘是可以被估值的。

金融角斗士

好像目前大盘市盈率沪市A股在27，明显很高，底部在13-15，楼主的观点：长期来看，大盘与个股的相关性在80%以上，也就是说，统计的来看，大盘涨，你的股票80%情况下都跌不了。大盘跌，你的股票80%都涨不了。
很赞成，所以现在买入风险在80%左右。很多人赞同价值理论，可是该理论始终对进场时机论述不够，我认为时机很重要，应该排在第一，选股第二

bhongchen

金融角斗士 发表于 2011-3-1 11:33
好像目前大盘市盈率沪市A股在27，明显很高，底部在13-15，楼主的观点：长期来看，大盘与个股的相关性在80% ...

底部13-15是如何判断的？

金融角斗士

bhongchen 发表于 2011-3-3 13:37
底部13-15是如何判断的？

有人做过统计，是别人的，不过我相信

bhongchen

回复 金融角斗士 的帖子

个股还容易一些，整个A股的底很难判断，不知道是怎么统计的。