王亚伟为何买进乐凯胶片？

mooorland

1 财务破产清算角度分析

流动资产	12年	股本
货币	1.27	3.42
交易性金融资产	0.6741
应收票据	0.07
应收账款	1.23
存货	2.34	按0.2折价后	按0.5折价	不折价
合计	5.5841	5.1161	4.4141	5.5841
非流动资产
长期股权投资	0.11
投资性地产	0.33
固定资产	2.12	按0.2折价后
合计	8.1441	7.7201	7.0841	8.1441
流动负债
短期借款	0
应付票据	0.204
应付账款	0.4177
其他应付	0.1418
合计	0.7635	0.7635	0.7635	0.7635
破产清算价值		6.9566	6.3206	14.4917
每股价值		2.03409357	1.848129	4.237339

从财务破产清算假设的角度分析，乐凯的清算价值不算品牌等无形资产的话，最高为4.23，低于目前的股价9.03。

由于乐凯胶片无成长性可言，所以，不需要分析收益的增长，现金流的增长情况。

2 大股东背景分析

中国乐凯集团有限公司隶属中国航天科技集团公司，是其全资子公司。大股东不会让乐凯破产，实际上从财务角度看，乐凯也不会破产，因为没有债务问题。没有债务的公司顶多是不赚钱，而没有破产的压力。从筹资现金流也印证了公司没有任何负债。

3 乐凯的强烈重组预期

    柯达的破产是乐凯的未来，胶片已被数码取代，这是技术推动必然的结果。下图来自乐凯的公司官网，从中我们可以看出乐凯的经营业务依然比较传统，这也是导致其财务上不盈利的根本原因。

4 乐凯的壳资源

我国新股发行上市实行比较严格的审核制，且退出机制不完善，导致“壳资源”奇货可居。乐凯目前的市值仅仅只有30亿。

5 结论

    王亚伟买乐凯的根本原因在于看重乐凯重组的的价值。这种赌重组，正如其本人所说的完全基于市场公开消息进行的推理，并无内幕交易情形存在。不过王亚伟只买了300万股，也就是只有2700万的市值，占其总资产20亿仅为1.35%，风险完全可控，这也如其本人所言，重组股只占其持股的极小比例。但一旦重组成功，收益也是惊人的。

sinall

主要是壳资源。公司本身所处的行业、产品毫无吸引力而言。
不知道新股IPO放行后，壳资源还有那么大价值吗？

mooorland

sinall 发表于 2013-4-21 14:00
主要是壳资源。公司本身所处的行业、产品毫无吸引力而言。
不知道新股IPO放行后，壳资源还有那么大价值吗？ ...

即使IPO放行，壳资源依然价值巨大。

上个市不容易呀。

sinall

普及一下。壳资源是什么？为什么那么值钱？

小陈快跑

这适合王亚伟玩啊，你可来个300股.

nickwang

sinall 发表于 2013-4-21 14:03
普及一下。壳资源是什么？为什么那么值钱？

壳资源价值视ipo费用和成功率而定
壳资源的特点：1、净壳审批时间短成功率相对高点  2、没有ipo上市对利润等的诸多限制 3、没有筹资行为，要靠以后增发
通过上面的特点其实就知道如果花大价钱买壳来上市的公司大致质量如何了。