风电设备产业发展两年即过剩
到目前为止,风电设备企业大量涌现,基本动力来自于国家政策上的大力扶持。“没有政府财政补贴等政策的扶持,这些企业不大可能上马风电设备,上马也不可能有盈利。”
白酒业发展仍然被业界和资本市场持续看好
1.消费独占(有顶尖的品牌);
2.快速消费(有重复的需求);
3.大众消费(有广阔的市场);
4.奢侈消费(有提价能力);
5.成瘾消费(有忠实的客户群)。
投资也要尽量避免“三高”型的企业:高投入、高负债、高能耗。它们往往制约着行业的高成长
“高投入”的钢铁、汽车、发电、航空、高铁、高速公路、机场、港口、采矿等行业,创建时一次性投入就是巨大的数字,以后还贷都是艰难的任务,何况还要收回成本再转向盈利。它们同时又是重装备型,需要不断地更新设备,如建新高炉、买新飞机,等等。为了维持再生产,它们的资本性开支又很大。长此以往,成本如山一般压在背上,利润自然就很难跑快了。 银行不属于“高投入”,也不属于“高能耗”。但它与地产业一样是天然“高负债”行业。虽然它在世界上有诸如“永远的朝阳行业”、“万业之母”等响亮的名号,在中国又属于垄断型行业,但“高负债”的宿命是“高风险”,也意味着资本金总是不足,贷款规模一大,就要向股东圈钱。可别小看了配股集资,你的很多分红很多回报又被它变相拿回去了。从成长性来说,从严格意义上来说,牛股是有一些,但并不是最好的投资品种。它和大多数地产公司一样,看起来很美,实际股东赚的并不多。
“高能耗”行业中的化工业,竟然大部分是成长性“劣马”。不仅在油价、煤价飙升时是如此,能源价格平稳时这个行业的表现也不怎么样。它是那种“三高”俱全的行业。
其实说到底,“三高”型企业的要害就是缺少自由现金流。而在财务数据和投资回报中,有什么比自由现金流更为重要的呢?
|