平安银行(000001)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：平安银行股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市罗湖区深南东路5047号
- 公司简称：平安银行
- 法人代表：谢永林
- 公司董秘：周强
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-82080387
- 公司网址：
- 上市时间：1991-04-02
- 发行数量(万股)：680000
- 发行价格(元)：40.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开招募
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.57(元)
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每股净资产20.89(元)
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每股现金流18.25(元)
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净资产收益率7.52(%)
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总资产收益率0.62(%)
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毛利率100.00(%)
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利润增长率15.37(%)
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资产负债比91.75(%)
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市盈率6.25(倍)
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市净率0.47(倍)
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市盈增长比率0.41(倍)
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EV / EBIT120.87(倍)
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市销率1.11(倍)
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市值(亿)1686.13(亿元)
注：以上数据是基于平安银行(000001)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.25 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 7.95 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 7.02 | 0.32 |
| 2017-12-31 | 6.84 | 0.25 |
| 2016-12-31 | 6.85 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 6.44 | 0.19 |
| 2014-12-31 | 5.99 | 0.17 |
| 2013-12-31 | 5.92 | 0.20 |
| 2012-12-31 | 5.28 | 0.22 |
| 2011-12-31 | 5.99 | 0.28 |
| 2010-12-31 | 4.61 | 0.34 |
| 历史平均 | 6.29 | 0.25 |
| 行业平均 | 8.31 | 0.73 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 91.75 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 92.05 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 92.98 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 93.16 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 93.15 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 93.56 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 94.01 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 94.08 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 94.72 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 94.01 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 95.39 |
| 历史平均 | 0.00 | 93.71 |
| 行业平均 | 0.00 | 91.69 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.92低于历史平均水平0.94，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.92高于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 100.00 | 17.80 | 7.52 | 0.62 |
| 2019-12-31 | 100.00 | 20.44 | 9.01 | 0.72 |
| 2018-12-31 | 100.00 | 21.26 | 10.34 | 0.73 |
| 2017-12-31 | 100.00 | 21.92 | 10.44 | 0.71 |
| 2016-12-31 | 100.00 | 20.98 | 11.18 | 0.77 |
| 2015-12-31 | 100.00 | 22.74 | 13.54 | 0.87 |
| 2014-12-31 | 100.00 | 26.98 | 15.12 | 0.91 |
| 2013-12-31 | 100.00 | 29.18 | 13.59 | 0.81 |
| 2012-12-31 | 100.00 | 33.99 | 15.81 | 0.84 |
| 2011-12-31 | 100.00 | 35.05 | 14.02 | 0.83 |
| 2010-12-31 | 100.00 | 34.87 | 18.75 | 0.86 |
| 历史平均 | 42.55 | 26.74 | 13.18 | 0.80 |
| 行业平均 | 100.00 | 34.38 | 11.12 | 0.92 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18低于历史平均水平0.27，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.18低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 14.74 | 0.42 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 12.44 | 0.44 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 10.71 | 0.49 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 13.16 | 0.48 | 0.03 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 12.95 | 0.53 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 20.08 | 0.60 | 0.04 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 19.26 | 0.56 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 14.13 | 0.47 | 0.03 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 11.24 | 0.47 | 0.02 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 8.41 | 0.39 | 0.02 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 7.30 | 0.54 | 0.02 |
| 历史平均 | 0.00 | 12.97 | 0.50 | 0.03 |
| 行业平均 | 0.00 | 3.66 | 0.32 | 0.03 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率14.74高于历史平均水平12.97，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率14.74高于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.42低于历史平均水平0.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.42高于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26972 | 358771 | 313373 |
| 2019-12-31 | 28195 | 312983 | 179058 |
| 2018-12-31 | 24818 | 240042 | 161801 |
| 2017-12-31 | 23189 | 222054 | 137024 |
| 2016-12-31 | 22599 | 202171 | 233414 |
| 2015-12-31 | 21865 | 161500 | 261341 |
| 2014-12-31 | 19802 | 130949 | 183456 |
| 2013-12-31 | 15231 | 112081 | 181104 |
| 2012-12-31 | 13403 | 84799 | 172067 |
| 2011-12-31 | 10279 | 73311 | 67906 |
| 2010-12-31 | 6284 | 33513 | 68148 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.51 | 15.68 |
| 2019-12-31 | 0.82 | 8.83 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 9.41 |
| 2017-12-31 | 1.19 | 11.70 |
| 2016-12-31 | 1.40 | 9.69 |
| 2015-12-31 | 1.16 | 9.09 |
| 2014-12-31 | 0.84 | 7.69 |
| 2013-12-31 | 1.49 | 11.44 |
| 2012-12-31 | 1.25 | 7.65 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.96 | 7.55 |
| 行业平均 | 4.21 | 26.56 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.47 | 6.25 |
| 2019-12-31 | 0.97 | 10.73 |
| 2018-12-31 | 0.67 | 6.49 |
| 2017-12-31 | 1.03 | 9.85 |
| 2016-12-31 | 0.77 | 6.91 |
| 2015-12-31 | 1.06 | 7.85 |
| 2014-12-31 | 1.38 | 9.14 |
| 2013-12-31 | 1.04 | 7.66 |
| 2012-12-31 | 0.97 | 6.12 |
| 2011-12-31 | 1.09 | 7.77 |
| 2010-12-31 | 1.64 | 8.76 |
| 历史平均 | 1.06 | 8.13 |
| 行业平均 | 0.70 | 6.31 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.59 | 1.57 |
| 2019-12-31 | 15.59 | 1.45 |
| 2018-12-31 | 9.38 | 1.45 |
| 2017-12-31 | 13.30 | 1.35 |
| 2016-12-31 | 9.10 | 1.32 |
| 2015-12-31 | 11.99 | 1.53 |
| 2014-12-31 | 15.84 | 1.73 |
| 2013-12-31 | 12.25 | 1.60 |
| 2012-12-31 | 16.02 | 2.62 |
| 2011-12-31 | 15.59 | 2.01 |
| 2010-12-31 | 15.79 | 1.80 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
平安银行(000001)的前一交易日收盘价为9.82元， 我们给予的估值为10.75元， 安全边际率为9.47%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予平安银行(000001)合理评级。