冀东水泥(000401)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    唐山冀东水泥股份有限公司
  • 注册地址：
    河北省唐山市丰润区林荫路
  • 公司简称：
    冀东水泥
  • 法人代表：
    姜长禄
  • 公司董秘：
    刘宇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    010-59512081
  • 公司网址：
    www.jdsn.com.cn
  • 上市时间：
    1996-06-13
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    5.38
  • 发行市盈率(倍)：
    13.45
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000401
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.73(元)
  • 每股净资产
    12.31(元)
  • 每股现金流
    3.63(元)
  • 净资产收益率
    14.02(%)
  • 总资产收益率
    7.04(%)
  • 毛利率
    34.86(%)
  • 利润增长率
    11.49(%)
  • 资产负债比
    50.52(%)
  • 市盈率
    3.4(倍)
  • 市净率
    0.48(倍)
  • 市盈增长比率
    0.16(倍)
  • EV / EBIT
    6.79(倍)
  • 市销率
    0.24(倍)
  • 市值(亿)
    78.96(亿元)

注：以上数据是基于冀东水泥(000401)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
冀东水泥(000401)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥及熟料

 6693 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 450 25
冀东水泥(000401)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建材行业

 7143 32
冀东水泥(000401)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区（北京、天津、河北、山西、内蒙古）

 5175
2011-06-30

东北地区（辽宁、吉林）

 753
2011-06-30

其他地区（湖南、山东、重庆）

 521
2011-06-30

其他(补充)

 450
2011-06-30

西北地区（陕西）

 245
财务分析
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.48 50.98
2019-12-31 47.48 53.70
2018-12-31 38.44 45.19
2017-12-31 27.47 57.20
2016-12-31 26.92 56.23
2015-12-31 27.45 59.60
2014-12-31 30.50 57.84
2013-12-31 32.25 60.71
2012-12-31 32.20 58.05
2011-12-31 34.56 48.50
2010-12-31 30.71 44.59
历史平均 32.80 54.16
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.91 50.52
2019-12-31 0.78 52.52
2018-12-31 0.80 61.56
2017-12-31 0.51 72.53
2016-12-31 0.52 73.08
2015-12-31 0.43 72.55
2014-12-31 0.53 69.50
2013-12-31 0.69 67.75
2012-12-31 0.74 67.80
2011-12-31 0.65 65.44
2010-12-31 0.86 69.29
历史平均 0.65 67.20
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.91高于历史平均水平0.65，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.91低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 34.86 12.98 14.02 7.04
2019-12-31 37.07 14.21 17.59 8.08
2018-12-31 30.64 8.30 10.17 4.13
2017-12-31 29.83 0.86 1.10 0.32
2016-12-31 24.17 -0.19 0.53 -0.06
2015-12-31 15.32 -19.36 -17.05 -5.21
2014-12-31 20.96 -1.77 0.29 -0.63
2013-12-31 25.48 1.26 2.89 0.46
2012-12-31 23.66 0.94 1.55 0.33
2011-12-31 30.71 10.06 13.31 4.15
2010-12-31 31.69 14.18 17.31 5.18
历史平均 26.95 2.85 4.77 1.68
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.35高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 7.79 1.06 1.10 0.54
2019-12-31 7.56 1.06 1.20 0.57
2018-12-31 10.59 1.10 1.29 0.50
2017-12-31 7.70 0.65 1.36 0.37
2016-12-31 6.04 0.53 1.10 0.30
2015-12-31 6.15 0.45 0.98 0.27
2014-12-31 5.90 0.61 1.17 0.36
2013-12-31 5.76 0.60 1.13 0.36
2012-12-31 5.18 0.61 1.09 0.35
2011-12-31 4.45 0.85 1.20 0.41
2010-12-31 5.23 0.82 1.19 0.37
历史平均 6.46 0.73 1.17 0.39
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.79高于历史平均水平6.46，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.79高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.06高于历史平均水平0.73，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.06低于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.10低于历史平均水平1.17，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.10高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 冀东水泥(000401)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.54低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2325 16581 4892
2019-12-31 2701 15351 5718
2018-12-31 1483 14580 8738
2017-12-31 110 10078 3435
2016-12-31 53 9985 2514
2015-12-31 -1715 10061 1751
2014-12-31 35 11794 2742
2013-12-31 344 11900 2505
2012-12-31 180 11643 3214
2011-12-31 1525 11464 3135
2010-12-31 1398 8079 2978
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 8.53 28.98
2019-12-31 2.61 19.96
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.46 -3.93
2014-12-31 0.77 388.25
2013-12-31 2.36 78.24
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.89 68.93
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.48 3.40
2019-12-31 1.35 7.65
2018-12-31 1.14 11.25
2017-12-31 1.84 168.34
2016-12-31 1.61 303.21
2015-12-31 1.46 -8.56
2014-12-31 1.49 507.44
2013-12-31 0.96 33.17
2012-12-31 1.60 103.20
2011-12-31 1.96 14.73
2010-12-31 3.55 20.50
历史平均 1.70 116.09
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
冀东水泥(000401)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.33 1.73
2019-12-31 15.33 2.00
2018-12-31 12.38 1.10
2017-12-31 13.79 0.08
2016-12-31 11.90 0.04
2015-12-31 10.90 -1.27
2014-12-31 13.07 0.03
2013-12-31 8.48 0.26
2012-12-31 13.80 0.13
2011-12-31 16.67 1.13
2010-12-31 23.63 1.15
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

冀东水泥(000401)的前一交易日收盘价为5.86元， 我们给予的估值为12.67元， 安全边际率为116.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予冀东水泥(000401)低估评级。

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