中原环保(000544)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中原环保股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省郑州市中原区中原中路167号1号楼16层
  • 公司简称：
    中原环保
  • 法人代表：
    李建平
  • 公司董秘：
    郑玉民
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水的生产和供应业
  • 公司电话：
    0371-55326616
  • 公司网址：
    www.cpepgc.com
  • 上市时间：
    1993-12-08
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    3.5
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000544
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.67(元)
  • 每股净资产
    6.34(元)
  • 每股现金流
    2.58(元)
  • 净资产收益率
    10.59(%)
  • 总资产收益率
    4.62(%)
  • 毛利率
    43.69(%)
  • 利润增长率
    25.76(%)
  • 资产负债比
    53.89(%)
  • 市盈率
    10.18(倍)
  • 市净率
    1.08(倍)
  • 市盈增长比率
    0.38(倍)
  • EV / EBIT
    18.89(倍)
  • 市销率
    3.22(倍)
  • 市值(亿)
    66.57(亿元)

注：以上数据是基于中原环保(000544)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中原环保(000544)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

供热销售

 90 14
2011-06-30

污水处理

 79 55
2011-06-30

入网工程费收入及其他

 22 100
中原环保(000544)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

供热销售

 90 14
2011-06-30

污水处理

 79 55
2011-06-30

入网工程费收入及其他

 22 100
中原环保(000544)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其中：郑州市场

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财务分析
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 46.11 0.00
2019-12-31 59.13 28.07
2018-12-31 66.97 33.13
2017-12-31 82.46 43.54
2016-12-31 84.76 46.24
2015-12-31 73.44 41.93
2014-12-31 39.33 28.47
2013-12-31 45.58 24.42
2012-12-31 54.32 24.43
2011-12-31 49.12 19.97
2010-12-31 58.98 14.06
历史平均 61.66 30.69
行业平均 44.74 22.44
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.42 53.89
2019-12-31 1.93 40.87
2018-12-31 1.92 33.03
2017-12-31 2.56 17.54
2016-12-31 3.84 15.24
2015-12-31 0.70 26.56
2014-12-31 0.54 60.67
2013-12-31 0.73 54.42
2012-12-31 1.44 45.68
2011-12-31 2.01 50.88
2010-12-31 1.54 41.02
历史平均 1.70 38.34
行业平均 0.87 55.26
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42低于历史平均水平1.70，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.42高于行业平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.69 32.62 10.59 4.62
2019-12-31 41.72 27.48 7.75 4.39
2018-12-31 43.41 40.45 7.16 4.57
2017-12-31 38.07 33.13 5.89 4.78
2016-12-31 40.77 31.85 5.74 4.81
2015-12-31 28.49 19.97 2.61 1.93
2014-12-31 31.78 11.75 7.46 2.96
2013-12-31 29.41 12.21 7.19 3.23
2012-12-31 31.63 24.09 13.13 7.08
2011-12-31 39.30 20.78 12.20 5.95
2010-12-31 38.90 23.02 12.54 7.40
历史平均 35.75 24.14 8.21 4.75
行业平均 32.85 16.23 7.67 3.21
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33高于历史平均水平0.24，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.33高于行业平均水平0.16，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 16.97 0.00 0.31 0.14
2019-12-31 18.43 0.57 0.27 0.16
2018-12-31 137.08 0.34 0.17 0.11
2017-12-31 21.86 0.33 0.18 0.14
2016-12-31 20.42 0.33 0.18 0.15
2015-12-31 19.22 0.23 0.13 0.10
2014-12-31 32.58 0.88 0.64 0.25
2013-12-31 41.35 1.08 0.58 0.26
2012-12-31 42.62 1.20 0.54 0.29
2011-12-31 18.15 1.43 0.58 0.29
2010-12-31 19.29 2.29 0.54 0.32
历史平均 39.17 0.90 0.39 0.21
行业平均 6.76 0.88 0.44 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.97低于历史平均水平39.17，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率16.97高于行业平均水平6.76，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.31低于历史平均水平0.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.31低于行业平均水平0.44，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中原环保(000544)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.14低于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.14低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 654 6177 2514
2019-12-31 465 5994 1600
2018-12-31 414 5786 1440
2017-12-31 322 5471 1053
2016-12-31 298 5181 914
2015-12-31 102 3921 369
2014-12-31 66 887 190
2013-12-31 60 831 171
2012-12-31 101 771 165
2011-12-31 82 670 357
2010-12-31 74 588 220
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.66 37.26
2019-12-31 3.81 52.45
2018-12-31 4.60 54.89
2017-12-31 0.34 10.08
2016-12-31 0.10 3.62
2015-12-31 0.19 9.49
2014-12-31 0.29 14.25
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.61 10.26
行业平均 2.49 39.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.08 10.18
2019-12-31 1.07 13.76
2018-12-31 0.85 11.93
2017-12-31 1.72 29.25
2016-12-31 2.18 37.96
2015-12-31 1.32 50.72
2014-12-31 3.73 49.97
2013-12-31 3.61 50.15
2012-12-31 3.21 24.43
2011-12-31 4.37 35.79
2010-12-31 5.75 45.86
历史平均 2.97 37.34
行业平均 1.27 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中原环保(000544)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.56 0.67
2019-12-31 6.56 0.48
2018-12-31 5.07 0.43
2017-12-31 14.51 0.50
2016-12-31 17.38 0.46
2015-12-31 19.25 0.38
2014-12-31 12.27 0.25
2013-12-31 11.12 0.22
2012-12-31 9.18 0.38
2011-12-31 10.85 0.30
2010-12-31 12.55 0.27
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中原环保(000544)的前一交易日收盘价为6.83元， 我们给予的估值为11.06元， 安全边际率为61.93%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中原环保(000544)低估评级。

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