万年青(000789)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江西万年青水泥股份有限公司
  • 注册地址：
    江西省万年县陈营镇
  • 公司简称：
    万年青
  • 法人代表：
    江尚文
  • 公司董秘：
    彭仁宏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0791-8120789
  • 公司网址：
    www.wnq.com.cn
  • 上市时间：
    1997-09-23
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    4.26
  • 发行市盈率(倍)：
    13.6
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000789
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.04(元)
  • 每股净资产
    8.31(元)
  • 每股现金流
    3.08(元)
  • 净资产收益率
    0.44(%)
  • 总资产收益率
    -0.19(%)
  • 毛利率
    15.26(%)
  • 利润增长率
    13.36(%)
  • 资产负债比
    35.50(%)
  • 市盈率
    177.52(倍)
  • 市净率
    0.78(倍)
  • 市盈增长比率
    -13.57(倍)
  • EV / EBIT
    141.6(倍)
  • 市销率
    1.13(倍)
  • 市值(亿)
    51.51(亿元)

注：以上数据是基于万年青(000789)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万年青(000789)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥

 2301 29
2011-06-30

熟料

 269 48
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 21
万年青(000789)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥制造业

 2573 31
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 13
万年青(000789)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江西

 1971
2011-06-30

福建

 539
2011-06-30

浙江

 28
2011-06-30

广东

 17
2011-06-30

安徽

 15
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 64.50 38.27
2025-12-31 64.50 38.27
2024-12-31 62.05 36.81
2023-12-31 61.11 37.02
2022-12-31 57.40 35.58
2021-12-31 62.54 37.43
2020-12-31 61.74 36.47
2019-12-31 63.72 31.25
2018-12-31 60.62 38.43
2017-12-31 55.33 48.21
2016-12-31 51.75 50.77
历史平均 46.47 50.33
行业平均 44.91 37.23
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 1.37 35.50
2025-12-31 1.37 35.50
2024-12-31 2.02 37.95
2023-12-31 1.90 38.89
2022-12-31 1.63 42.60
2021-12-31 1.58 37.46
2020-12-31 1.56 38.26
2019-12-31 1.51 36.28
2018-12-31 1.34 39.38
2017-12-31 0.88 44.67
2016-12-31 0.98 48.25
历史平均 0.85 53.53
行业平均 0.92 55.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37高于历史平均水平0.85，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.37高于行业平均水平0.92，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 15.26 -0.62 0.44 -0.19
2025-12-31 15.26 -0.62 0.44 -0.19
2024-12-31 17.33 0.32 0.19 0.12
2023-12-31 18.43 3.85 3.28 1.85
2022-12-31 17.48 5.18 5.59 3.21
2021-12-31 27.36 16.24 21.46 13.24
2020-12-31 28.15 17.53 23.16 14.51
2019-12-31 31.55 18.04 27.03 17.40
2018-12-31 32.55 18.00 28.23 18.28
2017-12-31 26.36 11.87 14.89 10.06
2016-12-31 23.52 6.83 8.18 4.56
历史平均 25.04 10.52 17.82 8.33
行业平均 19.43 5.60 5.26 2.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 9.95 0.82 0.48 0.31
2025-12-31 9.95 0.82 0.48 0.31
2024-12-31 10.76 0.98 0.58 0.36
2023-12-31 10.90 1.30 0.79 0.48
2022-12-31 11.74 1.74 1.08 0.62
2021-12-31 11.67 2.18 1.30 0.81
2020-12-31 16.56 2.27 1.34 0.83
2019-12-31 17.69 3.09 1.51 0.96
2018-12-31 13.35 2.64 1.67 1.02
2017-12-31 10.49 1.76 1.53 0.85
2016-12-31 12.76 1.31 1.29 0.67
历史平均 10.22 1.52 1.63 0.75
行业平均 6.56 1.10 0.91 0.41
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.95低于历史平均水平10.22，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.95高于行业平均水平6.56，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.82低于历史平均水平1.52，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.82低于行业平均水平1.10，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48低于历史平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.48低于行业平均水平0.91，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万年青(000789)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM 29 6626 2453
2025-12-31 29 6626 2453
2024-12-31 13 6894 2679
2023-12-31 229 6979 3305
2022-12-31 388 6944 3799
2021-12-31 1593 7426 4516
2020-12-31 1481 6392 3825
2019-12-31 1369 5065 2946
2018-12-31 1138 4030 2691
2017-12-31 463 3107 1103
2016-12-31 229 2804 1056
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 2.21 392.33
2025-12-31 1.54 392.33
2024-12-31 2.59 1453.32
2023-12-31 3.78 122.09
2022-12-31 11.43 217.77
2021-12-31 16.18 75.07
2020-12-31 15.10 75.40
2019-12-31 6.64 35.84
2018-12-31 3.21 18.87
2017-12-31 1.90 26.52
2016-12-31 1.25 26.76
历史平均 2.07 31.45
行业平均 4.39 126.82
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 0.78 177.52
2025-12-31 1.12 254.75
2024-12-31 1.07 561.35
2023-12-31 1.06 32.34
2022-12-31 1.06 19.04
2021-12-31 1.00 4.64
2020-12-31 1.16 4.99
2019-12-31 1.46 5.40
2018-12-31 1.66 5.87
2017-12-31 2.07 13.93
2016-12-31 1.76 21.48
历史平均 2.36 16.43
行业平均 1.38 27.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万年青(000789)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 9.27 0.04
2025-12-31 9.27 0.04
2024-12-31 9.27 0.02
2023-12-31 9.27 0.29
2022-12-31 9.27 0.49
2021-12-31 9.27 2.00
2020-12-31 9.27 1.86
2019-12-31 9.27 1.72
2018-12-31 10.89 1.85
2017-12-31 10.51 0.75
2016-12-31 8.03 0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万年青(000789)的前一交易日收盘价为6.46元， 我们给予的估值为15.07元， 安全边际率为133.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万年青(000789)低估评级。

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