天山股份(000877)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新疆天山水泥股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市达坂城区白杨沟村
  • 公司简称：
    天山股份
  • 法人代表：
    赵新军
  • 公司董秘：
    李雪芹
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0991-6686791
  • 公司网址：
    www.sinoma-tianshan.cn
  • 上市时间：
    1999-01-06
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    5.29
  • 发行市盈率(倍)：
    14.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000877
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -6.95(元)
  • 每股净资产
    70.48(元)
  • 每股现金流
    7.65(元)
  • 净资产收益率
    -9.87(%)
  • 总资产收益率
    -2.66(%)
  • 毛利率
    17.58(%)
  • 利润增长率
    -1.85(%)
  • 资产负债比
    68.09(%)
  • 市盈率
    -0.98(倍)
  • 市净率
    0.1(倍)
  • 市盈增长比率
    0.51(倍)
  • EV / EBIT
    -29.89(倍)
  • 市销率
    0.1(倍)
  • 市值(亿)
    71.42(亿元)

注：以上数据是基于天山股份(000877)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天山股份(000877)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥

 3006 36
2011-06-30

混凝土

 304 15
2011-06-30

其他

 49 16
2011-06-30

旅游服务

 2 98
天山股份(000877)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥行业

 3359 34
2011-06-30

旅游服务

 2 98
天山股份(000877)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江苏地区

 1098
2011-06-30

南疆地区

 893
2011-06-30

东疆地区

 772
2011-06-30

北疆地区

 726
2011-06-30

其他(补充)

 0
2011-06-30

各地区抵消

 -128
财务分析
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 31.91 0.00
2025-12-31 33.17 40.05
2024-12-31 34.50 40.03
2023-12-31 34.11 39.43
2022-12-31 33.69 40.28
2021-12-31 32.04 39.47
2020-12-31 75.55 67.26
2019-12-31 66.36 71.88
2018-12-31 53.89 69.21
2017-12-31 44.77 67.21
2016-12-31 36.71 73.46
历史平均 42.86 64.15
行业平均 48.68 32.10
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.54 68.09
2025-12-31 0.48 66.83
2024-12-31 0.53 65.50
2023-12-31 0.56 65.89
2022-12-31 0.51 66.31
2021-12-31 0.52 67.96
2020-12-31 1.34 24.45
2019-12-31 0.89 33.64
2018-12-31 0.59 46.11
2017-12-31 0.56 55.23
2016-12-31 0.40 63.29
历史平均 0.61 57.14
行业平均 1.22 51.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.54低于历史平均水平0.61，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.54低于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 17.58 -10.44 -9.87 -2.66
2025-12-31 17.95 -10.11 -9.68 -2.73
2024-12-31 16.72 -0.89 -0.87 -0.27
2023-12-31 16.19 1.87 2.34 0.68
2022-12-31 16.06 3.83 5.55 1.76
2021-12-31 24.94 8.78 16.50 5.23
2020-12-31 37.26 19.76 14.26 11.47
2019-12-31 36.60 18.88 16.96 11.97
2018-12-31 36.18 15.61 14.77 7.27
2017-12-31 29.00 3.98 3.60 1.52
2016-12-31 21.54 0.38 1.70 0.10
历史平均 26.10 6.95 8.06 3.88
行业平均 19.19 9.00 6.40 3.93
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.10低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.10低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 7.48 0.00 0.80 0.25
2025-12-31 10.43 0.67 0.81 0.27
2024-12-31 11.61 0.75 0.88 0.30
2023-12-31 9.61 0.92 1.07 0.36
2022-12-31 9.46 1.14 1.36 0.46
2021-12-31 12.68 1.51 1.86 0.60
2020-12-31 13.75 0.86 0.77 0.58
2019-12-31 17.50 0.88 0.96 0.63
2018-12-31 14.01 0.67 0.86 0.47
2017-12-31 9.48 0.57 0.86 0.38
2016-12-31 5.82 0.37 0.74 0.27
历史平均 8.63 0.68 0.98 0.41
行业平均 3.23 1.22 0.81 0.39
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.48低于历史平均水平8.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率7.48高于行业平均水平3.23，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.80低于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.80低于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.25低于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.25低于行业平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -7292 73910 8025
2025-12-31 -7291 75287 6651
2024-12-31 -718 82605 9631
2023-12-31 1965 84147 11743
2022-12-31 4542 81809 8157
2021-12-31 12530 75947 12360
2020-12-31 1516 10631 912
2019-12-31 1636 9647 606
2018-12-31 1241 8400 1132
2017-12-31 265 7351 1418
2016-12-31 100 5863 860
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 1.29 -137.57
2023-12-31 3.56 169.29
2022-12-31 5.56 114.44
2021-12-31 3.73 26.83
2020-12-31 9.18 68.47
2019-12-31 3.52 24.36
2018-12-31 1.13 6.76
2017-12-31 0.29 11.96
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.71 46.26
行业平均 3.57 76.36
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.10 -0.98
2025-12-31 1.02 -10.52
2024-12-31 0.93 -106.87
2023-12-31 1.11 47.57
2022-12-31 1.14 20.58
2021-12-31 1.19 7.19
2020-12-31 1.06 7.46
2019-12-31 1.17 6.92
2018-12-31 0.89 6.01
2017-12-31 1.48 41.17
2016-12-31 1.06 62.18
历史平均 1.43 21.52
行业平均 1.51 20.86
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 10.79 -6.95
2025-12-31 10.79 -1.03
2024-12-31 10.79 -0.10
2023-12-31 10.79 0.23
2022-12-31 10.79 0.52
2021-12-31 10.79 1.50
2020-12-31 10.79 1.45
2019-12-31 10.79 1.56
2018-12-31 7.11 1.18
2017-12-31 10.40 0.25
2016-12-31 7.05 0.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天山股份(000877)的前一交易日收盘价为6.81元， 我们给予的估值为5.05元， 安全边际率为-25.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天山股份(000877)高估评级。

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