天山股份(000877)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新疆天山水泥股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市达坂城区白杨沟村
  • 公司简称：
    天山股份
  • 法人代表：
    赵新军
  • 公司董秘：
    李雪芹
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0991-6686791
  • 公司网址：
    www.sinoma-tianshan.cn
  • 上市时间：
    1999-01-06
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    5.29
  • 发行市盈率(倍)：
    14.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000877
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.16(元)
  • 每股净资产
    77.65(元)
  • 每股现金流
    5.13(元)
  • 净资产收益率
    -0.21(%)
  • 总资产收益率
    -0.05(%)
  • 毛利率
    17.90(%)
  • 利润增长率
    -1.85(%)
  • 资产负债比
    66.57(%)
  • 市盈率
    -42.27(倍)
  • 市净率
    0.09(倍)
  • 市盈增长比率
    23.98(倍)
  • EV / EBIT
    267.59(倍)
  • 市销率
    0.08(倍)
  • 市值(亿)
    71.42(亿元)

注：以上数据是基于天山股份(000877)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天山股份(000877)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥

 3006 36
2011-06-30

混凝土

 304 15
2011-06-30

其他

 49 16
2011-06-30

旅游服务

 2 98
天山股份(000877)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥行业

 3359 34
2011-06-30

旅游服务

 2 98
天山股份(000877)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江苏地区

 1098
2011-06-30

南疆地区

 893
2011-06-30

东疆地区

 772
2011-06-30

北疆地区

 726
2011-06-30

其他(补充)

 0
2011-06-30

各地区抵消

 -128
财务分析
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 33.43 0.00
2024-12-31 34.53 42.29
2023-12-31 34.11 41.81
2022-12-31 33.69 43.09
2021-12-31 32.06 43.02
2020-12-31 36.16 43.77
2019-12-31 66.36 71.88
2018-12-31 53.89 69.21
2017-12-31 44.77 67.21
2016-12-31 36.71 73.46
2015-12-31 36.21 70.97
历史平均 42.86 64.15
行业平均 49.47 32.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.56 66.57
2024-12-31 0.53 65.47
2023-12-31 0.56 65.89
2022-12-31 0.51 66.31
2021-12-31 0.52 67.94
2020-12-31 0.54 63.84
2019-12-31 0.89 33.64
2018-12-31 0.59 46.11
2017-12-31 0.56 55.23
2016-12-31 0.40 63.29
2015-12-31 0.41 63.79
历史平均 0.61 57.14
行业平均 1.26 50.73
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.56低于历史平均水平0.61，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.56低于行业平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 17.90 -0.19 -0.21 -0.05
2024-12-31 16.72 -0.75 -0.72 -0.23
2023-12-31 16.19 1.87 2.34 0.68
2022-12-31 16.06 3.83 5.55 1.76
2021-12-31 24.95 8.78 16.48 5.23
2020-12-31 28.35 10.15 16.98 6.36
2019-12-31 36.60 18.88 16.96 11.97
2018-12-31 36.18 15.61 14.77 7.27
2017-12-31 29.00 3.98 3.60 1.52
2016-12-31 21.54 0.38 1.70 0.10
2015-12-31 13.14 -13.27 -8.16 -3.26
历史平均 26.10 6.95 8.06 3.88
行业平均 18.08 8.25 5.96 3.75
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.00低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.00低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.00低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 8.24 0.00 0.87 0.29
2024-12-31 11.61 0.71 0.87 0.30
2023-12-31 9.61 0.87 1.07 0.36
2022-12-31 9.46 1.07 1.36 0.46
2021-12-31 12.68 1.39 1.86 0.60
2020-12-31 12.53 1.43 1.73 0.63
2019-12-31 17.50 0.88 0.96 0.63
2018-12-31 14.01 0.67 0.86 0.47
2017-12-31 9.48 0.57 0.86 0.38
2016-12-31 5.82 0.37 0.74 0.27
2015-12-31 7.26 0.35 0.68 0.25
历史平均 8.63 0.68 0.98 0.41
行业平均 3.61 1.30 0.86 0.42
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.24低于历史平均水平8.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.24高于行业平均水平3.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.87低于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.87高于行业平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天山股份(000877)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -169 81431 5376
2024-12-31 -598 82744 9631
2023-12-31 1965 84147 11743
2022-12-31 4542 81809 8157
2021-12-31 12548 76140 12362
2020-12-31 12988 76480 12862
2019-12-31 1636 9647 606
2018-12-31 1241 8400 1132
2017-12-31 265 7351 1418
2016-12-31 100 5863 860
2015-12-31 -525 6437 1373
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 1.06 50.26
2022-12-31 2.50 51.50
2021-12-31 3.17 22.78
2020-12-31 9.18 7.99
2019-12-31 3.52 24.36
2018-12-31 1.13 6.76
2017-12-31 0.29 11.96
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 1.08 -14.58
历史平均 2.71 46.26
行业平均 2.66 62.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.09 -42.27
2024-12-31 0.93 -128.21
2023-12-31 1.11 47.57
2022-12-31 1.14 20.58
2021-12-31 1.18 7.18
2020-12-31 0.15 0.87
2019-12-31 1.17 6.92
2018-12-31 0.89 6.01
2017-12-31 1.48 41.17
2016-12-31 1.06 62.18
2015-12-31 1.10 -13.46
历史平均 1.43 21.52
行业平均 1.48 21.97
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天山股份(000877)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 10.79 -0.16
2024-12-31 10.79 -0.08
2023-12-31 10.79 0.23
2022-12-31 10.79 0.52
2021-12-31 10.79 1.50
2020-12-31 10.79 12.38
2019-12-31 10.79 1.56
2018-12-31 7.11 1.18
2017-12-31 10.40 0.25
2016-12-31 7.05 0.11
2015-12-31 8.03 -0.60
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天山股份(000877)的前一交易日收盘价为6.81元， 我们给予的估值为31.61元， 安全边际率为364.17%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天山股份(000877)低估评级。

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