鲁阳节能(002088)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东鲁阳节能材料股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省淄博市沂源县沂河路11号
  • 公司简称：
    鲁阳节能
  • 法人代表：
    鹿成滨
  • 公司董秘：
    张振明
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0533-3287211
  • 公司网址：
    www.luyang.com
  • 上市时间：
    2006-11-30
  • 发行数量(万股)：
    26000000
  • 发行价格(元)：
    11.0
  • 发行市盈率(倍)：
    18.03
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002088
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.89(元)
  • 每股净资产
    6.17(元)
  • 每股现金流
    1.81(元)
  • 净资产收益率
    14.42(%)
  • 总资产收益率
    10.22(%)
  • 毛利率
    40.39(%)
  • 利润增长率
    10.02(%)
  • 资产负债比
    29.13(%)
  • 市盈率
    17.03(倍)
  • 市净率
    2.46(倍)
  • 市盈增长比率
    1.7(倍)
  • EV / EBIT
    17.23(倍)
  • 市销率
    2.53(倍)
  • 市值(亿)
    54.80(亿元)

注：以上数据是基于鲁阳节能(002088)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
鲁阳节能(002088)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

陶瓷纤维制品

 449 31
2011-06-30

轻钢建筑

 9 8
2011-06-30

光学制品

 2 16
鲁阳节能(002088)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 452 31
2011-06-30

建筑业

 9 8
鲁阳节能(002088)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 109
2011-06-30

华东

 108
2011-06-30

华南

 101
2011-06-30

东北

 88
2011-06-30

出口

 55
财务分析
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 70.87 24.44
2019-12-31 71.47 26.38
2018-12-31 72.34 23.54
2017-12-31 76.81 25.90
2016-12-31 79.53 32.37
2015-12-31 76.26 35.18
2014-12-31 79.49 35.64
2013-12-31 80.33 39.32
2012-12-31 78.39 34.80
2011-12-31 81.32 38.52
2010-12-31 78.13 35.47
历史平均 78.07 33.42
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.38 29.13
2019-12-31 2.36 28.53
2018-12-31 2.33 27.66
2017-12-31 2.80 23.19
2016-12-31 2.83 20.47
2015-12-31 2.30 23.74
2014-12-31 2.68 20.51
2013-12-31 2.50 19.67
2012-12-31 2.29 21.61
2011-12-31 2.75 18.68
2010-12-31 2.56 21.87
历史平均 2.56 21.93
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.38低于历史平均水平2.56，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.38高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 40.39 14.85 14.42 10.22
2019-12-31 40.14 15.85 15.44 11.03
2018-12-31 42.11 16.67 15.12 10.94
2017-12-31 37.45 13.39 11.41 8.76
2016-12-31 32.80 8.80 6.22 4.94
2015-12-31 29.42 5.08 3.59 2.74
2014-12-31 29.39 6.66 5.00 3.98
2013-12-31 30.34 8.42 5.71 4.59
2012-12-31 29.22 8.44 5.84 4.57
2011-12-31 31.76 11.04 7.79 6.33
2010-12-31 32.30 13.37 9.41 7.36
历史平均 32.75 10.21 7.79 6.02
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.65 2.82 0.97 0.69
2019-12-31 3.62 2.64 0.97 0.70
2018-12-31 3.92 2.79 0.91 0.66
2017-12-31 4.80 2.52 0.85 0.65
2016-12-31 4.03 1.74 0.71 0.56
2015-12-31 3.37 1.53 0.71 0.54
2014-12-31 3.80 1.67 0.75 0.60
2013-12-31 3.54 1.39 0.68 0.54
2012-12-31 3.92 1.56 0.69 0.54
2011-12-31 3.28 1.49 0.71 0.57
2010-12-31 3.25 1.55 0.70 0.55
历史平均 3.77 1.80 0.75 0.58
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.65低于历史平均水平3.77，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.65高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.82高于历史平均水平1.80，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.82高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.97高于历史平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.97低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鲁阳节能(002088)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69高于历史平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.69高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 322 2232 654
2019-12-31 340 2204 381
2018-12-31 307 2032 390
2017-12-31 214 1874 417
2016-12-31 105 1684 216
2015-12-31 58 1603 64
2014-12-31 78 1568 83
2013-12-31 86 1513 40
2012-12-31 85 1450 106
2011-12-31 108 1389 35
2010-12-31 123 1304 187
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.29 73.05
2019-12-31 5.66 69.14
2018-12-31 5.72 57.13
2017-12-31 0.52 10.95
2016-12-31 0.51 22.35
2015-12-31 0.57 40.66
2014-12-31 0.75 29.81
2013-12-31 2.32 54.12
2012-12-31 2.25 55.29
2011-12-31 2.07 43.26
2010-12-31 1.21 38.12
历史平均 1.77 39.08
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.46 17.03
2019-12-31 1.89 12.21
2018-12-31 1.51 9.98
2017-12-31 2.42 21.25
2016-12-31 2.70 43.48
2015-12-31 2.54 70.79
2014-12-31 1.99 39.80
2013-12-31 1.33 23.33
2012-12-31 1.44 24.60
2011-12-31 1.63 20.87
2010-12-31 2.96 31.49
历史平均 2.06 31.73
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
鲁阳节能(002088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.49 0.89
2019-12-31 11.49 0.94
2018-12-31 8.47 0.85
2017-12-31 12.94 0.61
2016-12-31 19.45 0.45
2015-12-31 17.41 0.25
2014-12-31 13.35 0.34
2013-12-31 8.62 0.37
2012-12-31 8.90 0.36
2011-12-31 9.65 0.46
2010-12-31 16.52 0.52
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

鲁阳节能(002088)的前一交易日收盘价为15.14元， 我们给予的估值为13.47元， 安全边际率为-11.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予鲁阳节能(002088)合理评级。

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