濮耐股份(002225)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    濮阳濮耐高温材料(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省濮阳县西环路中段
  • 公司简称：
    濮耐股份
  • 法人代表：
    刘百宽
  • 公司董秘：
    彭艳鸣
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0393-3214228
  • 公司网址：
    www.punai.com
  • 上市时间：
    2008-04-24
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    4.79
  • 发行市盈率(倍)：
    29.94
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002225
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.33(元)
  • 每股净资产
    3.28(元)
  • 每股现金流
    0.29(元)
  • 净资产收益率
    10.09(%)
  • 总资产收益率
    4.86(%)
  • 毛利率
    29.68(%)
  • 利润增长率
    -4.69(%)
  • 资产负债比
    49.99(%)
  • 市盈率
    9.22(倍)
  • 市净率
    0.93(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.93(倍)
  • EV / EBIT
    16.74(倍)
  • 市销率
    0.66(倍)
  • 市值(亿)
    27.09(亿元)

注：以上数据是基于濮耐股份(002225)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
濮耐股份(002225)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

散料类

 304 31
2011-06-30

镁碳、铝镁碳类

 225 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 134 35
2011-06-30

三大件类

 128 26
2011-06-30

滑板水口类

 81 35
2011-06-30

透气砖类

 78 63
濮耐股份(002225)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

耐火材料

 948 31
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 16
濮耐股份(002225)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 720
2011-06-30

国际销售

 228
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 50.01 13.78
2019-12-31 52.19 12.59
2018-12-31 52.63 11.16
2017-12-31 51.68 12.43
2016-12-31 51.88 13.91
2015-12-31 51.10 14.02
2014-12-31 49.91 15.69
2013-12-31 50.70 15.75
2012-12-31 44.65 17.49
2011-12-31 45.86 19.33
2010-12-31 56.09 17.61
历史平均 50.50 15.27
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.40 49.99
2019-12-31 1.47 47.81
2018-12-31 1.59 47.37
2017-12-31 1.76 48.32
2016-12-31 2.02 48.12
2015-12-31 1.93 48.90
2014-12-31 1.53 50.09
2013-12-31 1.63 49.30
2012-12-31 1.29 55.35
2011-12-31 1.37 54.14
2010-12-31 1.88 43.91
历史平均 1.67 49.50
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40低于历史平均水平1.67，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.40低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50高于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.50高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 29.68 7.31 10.09 4.86
2019-12-31 29.50 6.32 8.91 4.57
2018-12-31 29.22 6.11 8.71 4.60
2017-12-31 29.70 1.11 0.94 0.65
2016-12-31 29.97 -7.54 -7.86 -3.77
2015-12-31 29.82 3.18 3.30 1.72
2014-12-31 30.62 6.32 6.81 3.37
2013-12-31 29.03 5.30 6.59 3.41
2012-12-31 28.69 4.80 7.13 3.31
2011-12-31 29.82 6.28 9.19 4.36
2010-12-31 34.54 9.68 11.85 6.94
历史平均 30.16 3.92 5.18 2.73
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.66 4.83 1.33 0.67
2019-12-31 2.38 5.75 1.39 0.72
2018-12-31 2.12 6.75 1.43 0.75
2017-12-31 1.73 4.73 1.14 0.59
2016-12-31 1.97 3.59 0.96 0.50
2015-12-31 2.08 3.87 1.06 0.54
2014-12-31 1.77 3.40 1.07 0.53
2013-12-31 1.97 4.08 1.27 0.64
2012-12-31 1.93 3.95 1.55 0.69
2011-12-31 2.17 3.60 1.52 0.70
2010-12-31 2.26 4.07 1.28 0.72
历史平均 2.00 4.23 1.25 0.63
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.66高于历史平均水平2.00，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.66高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.83高于历史平均水平4.23，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.83高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.33高于历史平均水平1.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.33高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 濮耐股份(002225)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.67高于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.67高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 294 2914 259
2019-12-31 252 2832 301
2018-12-31 225 2587 139
2017-12-31 22 2360 125
2016-12-31 -185 2352 153
2015-12-31 85 2568 96
2014-12-31 162 2382 67
2013-12-31 122 1859 51
2012-12-31 94 1320 67
2011-12-31 116 1263 126
2010-12-31 141 1192 164
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.64 24.34
2019-12-31 1.40 24.65
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.38 79.40
2016-12-31 0.45 -14.29
2015-12-31 0.65 52.52
2014-12-31 0.66 24.45
2013-12-31 1.71 59.54
2012-12-31 1.37 77.61
2011-12-31 1.31 77.46
2010-12-31 1.42 59.10
历史平均 0.99 51.97
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.93 9.22
2019-12-31 1.57 17.62
2018-12-31 1.52 17.42
2017-12-31 1.94 206.65
2016-12-31 2.52 -32.01
2015-12-31 2.65 80.45
2014-12-31 2.50 36.80
2013-12-31 2.29 34.76
2012-12-31 4.04 56.73
2011-12-31 5.41 58.91
2010-12-31 4.93 41.63
历史平均 3.09 55.70
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
濮耐股份(002225)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.30 0.33
2019-12-31 4.30 0.24
2018-12-31 4.42 0.25
2017-12-31 5.15 0.02
2016-12-31 6.72 -0.21
2015-12-31 7.65 0.10
2014-12-31 6.91 0.19
2013-12-31 5.37 0.15
2012-12-31 7.31 0.13
2011-12-31 9.36 0.16
2010-12-31 10.47 0.25
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

濮耐股份(002225)的前一交易日收盘价为3.05元， 我们给予的估值为4.92元， 安全边际率为61.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予濮耐股份(002225)低估评级。

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