塔牌集团(002233)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东塔牌集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省梅州市蕉岭县蕉城镇（塔牌大厦）
  • 公司简称：
    塔牌集团
  • 法人代表：
    何坤皇
  • 公司董秘：
    曾皓平
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0753-7887036
  • 公司网址：
    www.tapai.com
  • 上市时间：
    2008-05-15
  • 发行数量(万股)：
    100000000
  • 发行价格(元)：
    10.03
  • 发行市盈率(倍)：
    27.93
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002233
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.73(元)
  • 每股净资产
    8.52(元)
  • 每股现金流
    1.34(元)
  • 净资产收益率
    20.26(%)
  • 总资产收益率
    17.18(%)
  • 毛利率
    43.41(%)
  • 利润增长率
    19.28(%)
  • 资产负债比
    15.14(%)
  • 市盈率
    4.17(倍)
  • 市净率
    0.84(倍)
  • 市盈增长比率
    0.22(倍)
  • EV / EBIT
    3.79(倍)
  • 市销率
    1.2(倍)
  • 市值(亿)
    85.72(亿元)

注：以上数据是基于塔牌集团(002233)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
塔牌集团(002233)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥

 1868 32
2011-06-30

商品混凝土

 41 23
2011-06-30

熟料

 27 11
2011-06-30

石灰石

 7 77
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 20
2011-06-30

电力

 0 -20
塔牌集团(002233)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 1944 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 20
塔牌集团(002233)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 1666
2011-06-30

华东地区

 277
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 84.86 30.60
2019-12-31 83.32 24.42
2018-12-31 82.09 26.14
2017-12-31 83.62 27.44
2016-12-31 69.57 28.71
2015-12-31 72.59 36.80
2014-12-31 78.67 46.96
2013-12-31 70.15 46.21
2012-12-31 67.79 53.31
2011-12-31 65.53 56.58
2010-12-31 48.53 61.25
历史平均 72.19 40.78
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.52 15.14
2019-12-31 2.98 16.68
2018-12-31 2.98 17.91
2017-12-31 3.23 16.38
2016-12-31 1.64 30.43
2015-12-31 1.39 27.41
2014-12-31 1.89 21.33
2013-12-31 1.35 29.85
2012-12-31 1.24 32.21
2011-12-31 1.24 34.47
2010-12-31 0.90 51.47
历史平均 1.88 27.81
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.52高于历史平均水平1.88，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.52高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15低于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.41 28.86 20.26 17.18
2019-12-31 37.67 25.17 17.72 14.76
2018-12-31 40.35 26.00 19.20 15.75
2017-12-31 29.52 15.81 8.81 7.37
2016-12-31 26.10 12.53 9.71 6.75
2015-12-31 23.32 9.92 8.71 6.30
2014-12-31 29.51 13.63 14.37 11.23
2013-12-31 25.86 10.41 10.60 7.30
2012-12-31 21.89 5.76 5.86 3.92
2011-12-31 31.08 14.71 17.82 11.64
2010-12-31 29.17 9.94 13.26 6.50
历史平均 29.45 14.39 12.61 9.15
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.29高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.29高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.20高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.20高于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.58 1.95 0.70 0.60
2019-12-31 9.28 2.40 0.70 0.59
2018-12-31 7.50 2.32 0.74 0.61
2017-12-31 6.87 1.70 0.56 0.47
2016-12-31 7.04 1.88 0.77 0.54
2015-12-31 6.85 1.73 0.88 0.64
2014-12-31 6.19 1.76 1.05 0.82
2013-12-31 5.33 1.52 1.00 0.70
2012-12-31 4.62 1.28 1.00 0.68
2011-12-31 4.60 1.40 1.21 0.79
2010-12-31 5.91 1.07 1.35 0.65
历史平均 6.42 1.71 0.93 0.65
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.58低于历史平均水平6.42，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.58高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.95高于历史平均水平1.71，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.95高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.70低于历史平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.70低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 塔牌集团(002233)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2058 10159 1593
2019-12-31 1733 9783 1252
2018-12-31 1723 8976 665
2017-12-31 721 8181 978
2016-12-31 454 4678 659
2015-12-31 381 4372 351
2014-12-31 608 4233 554
2013-12-31 400 3777 516
2012-12-31 202 3440 552
2011-12-31 609 3417 826
2010-12-31 308 2322 719
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 12.00 49.97
2019-12-31 7.59 50.21
2018-12-31 7.15 49.79
2017-12-31 1.32 26.06
2016-12-31 1.93 35.45
2015-12-31 1.91 65.75
2014-12-31 1.77 26.48
2013-12-31 2.49 35.75
2012-12-31 5.24 195.09
2011-12-31 0.81 11.15
2010-12-31 0.62 12.99
历史平均 3.08 50.87
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.84 4.17
2019-12-31 1.17 6.62
2018-12-31 1.34 6.96
2017-12-31 1.74 19.70
2016-12-31 1.79 18.42
2015-12-31 3.00 34.40
2014-12-31 2.15 14.96
2013-12-31 1.52 14.37
2012-12-31 2.18 37.24
2011-12-31 2.46 13.81
2010-12-31 2.80 21.10
历史平均 2.01 18.76
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
塔牌集团(002233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.62 1.73
2019-12-31 9.62 1.45
2018-12-31 10.06 1.45
2017-12-31 11.91 0.60
2016-12-31 9.35 0.51
2015-12-31 14.65 0.43
2014-12-31 10.17 0.68
2013-12-31 6.43 0.45
2012-12-31 8.40 0.23
2011-12-31 9.40 0.68
2010-12-31 16.25 0.77
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

塔牌集团(002233)的前一交易日收盘价为7.19元， 我们给予的估值为13.49元， 安全边际率为87.62%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予塔牌集团(002233)低估评级。

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