美邦服饰(002269)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海美特斯邦威服饰股份有限公司
  • 注册地址：
    中国（上海）自由贸易试验区康桥东路800号
  • 公司简称：
    美邦服饰
  • 法人代表：
    胡佳佳
  • 公司董秘：
    胡周斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织服装、服饰业
  • 公司电话：
    021-38119999
  • 公司网址：
    www.metersbonwe.com
  • 上市时间：
    2008-08-28
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    19.76
  • 发行市盈率(倍)：
    22.74
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002269
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.51(元)
  • 每股净资产
    0.53(元)
  • 每股现金流
    0.02(元)
  • 净资产收益率
    -96.98(%)
  • 总资产收益率
    -22.98(%)
  • 毛利率
    30.09(%)
  • 利润增长率
    -38.50(%)
  • 资产负债比
    76.30(%)
  • 市盈率
    -3.17(倍)
  • 市净率
    3.07(倍)
  • 市盈增长比率
    0.08(倍)
  • EV / EBIT
    -6.47(倍)
  • 市销率
    0.99(倍)
  • 市值(亿)
    40.95(亿元)

注：以上数据是基于美邦服饰(002269)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
美邦服饰(002269)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上装

 1991 48
2011-06-30

下装

 900 46
2011-06-30

其他

 878 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 26 34
美邦服饰(002269)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

销售服装及辅料

 3770 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 26 34
美邦服饰(002269)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

东西区

 4626
2011-06-30

南北区

 955
2011-06-30

其他(补充)

 26
2011-06-30

抵消

 -1811
财务分析
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 23.70 19.09
2019-12-31 31.98 17.34
2018-12-31 39.92 16.81
2017-12-31 42.89 21.53
2016-12-31 50.78 23.50
2015-12-31 44.63 26.00
2014-12-31 52.05 26.69
2013-12-31 56.27 29.06
2012-12-31 58.97 29.70
2011-12-31 46.45 21.65
2010-12-31 38.79 20.11
历史平均 47.86 23.89
行业平均 57.59 11.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.78 76.30
2019-12-31 0.92 68.02
2018-12-31 1.02 60.08
2017-12-31 1.08 57.11
2016-12-31 1.31 49.22
2015-12-31 1.35 55.37
2014-12-31 1.49 47.95
2013-12-31 1.70 43.73
2012-12-31 1.29 41.03
2011-12-31 1.21 53.55
2010-12-31 1.09 61.21
历史平均 1.28 52.14
行业平均 1.75 42.41
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.78低于历史平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.78低于行业平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业上游。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 30.09 -31.40 -96.98 -22.98
2019-12-31 38.20 -15.11 -40.47 -12.94
2018-12-31 44.66 0.53 1.40 0.56
2017-12-31 47.45 -4.71 -10.74 -4.61
2016-12-31 43.74 0.55 1.15 0.58
2015-12-31 44.02 -6.86 -13.91 -6.21
2014-12-31 45.17 2.20 4.00 2.08
2013-12-31 44.63 5.14 10.74 6.05
2012-12-31 44.55 8.93 20.56 12.13
2011-12-31 44.17 12.13 29.23 13.58
2010-12-31 45.41 10.10 22.75 8.83
历史平均 44.87 3.11 7.24 3.67
行业平均 37.10 7.62 9.42 5.74
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.31低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.31低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.97低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.97低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.56 3.83 3.09 0.73
2019-12-31 1.64 4.94 2.68 0.86
2018-12-31 1.81 6.34 2.67 1.06
2017-12-31 1.33 4.54 2.28 0.98
2016-12-31 2.00 4.48 2.07 1.05
2015-12-31 1.88 3.48 2.03 0.91
2014-12-31 2.53 3.55 1.82 0.95
2013-12-31 2.77 4.05 2.09 1.18
2012-12-31 2.63 4.57 2.30 1.36
2011-12-31 2.17 5.17 2.41 1.12
2010-12-31 1.61 4.34 2.25 0.87
历史平均 2.08 4.50 2.21 1.05
行业平均 2.29 6.53 1.31 0.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.56低于历史平均水平2.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.56低于行业平均水平2.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.83低于历史平均水平4.50，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.83低于行业平均水平6.53，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.09高于历史平均水平2.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.09高于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73低于历史平均水平1.05，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.73低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1293 1334 61
2019-12-31 -825 2040 290
2018-12-31 40 2878 380
2017-12-31 -305 2837 394
2016-12-31 36 3142 748
2015-12-31 -432 3104 1149
2014-12-31 146 3637 1396
2013-12-31 405 3774 1070
2012-12-31 850 4132 615
2011-12-31 1206 4126 1004
2010-12-31 758 3331 991
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.60 -23.41
2014-12-31 2.65 194.37
2013-12-31 12.17 371.78
2012-12-31 12.86 198.73
2011-12-31 4.08 88.33
2010-12-31 2.41 111.39
历史平均 5.80 156.87
行业平均 3.36 62.06
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.07 -3.17
2019-12-31 2.61 -6.45
2018-12-31 2.02 143.80
2017-12-31 2.91 -27.12
2016-12-31 4.03 349.99
2015-12-31 5.46 -39.24
2014-12-31 2.93 73.24
2013-12-31 3.28 30.56
2012-12-31 3.18 15.45
2011-12-31 6.33 21.64
2010-12-31 10.51 46.19
历史平均 4.52 68.28
行业平均 1.92 19.01
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.12 -0.51
2019-12-31 2.12 -0.33
2018-12-31 2.31 0.02
2017-12-31 3.29 -0.12
2016-12-31 5.01 0.01
2015-12-31 6.71 -0.17
2014-12-31 10.55 0.14
2013-12-31 12.33 0.40
2012-12-31 13.06 0.85
2011-12-31 25.97 1.20
2010-12-31 34.83 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

美邦服饰(002269)的前一交易日收盘价为1.63元， 我们给予的估值为-2.78元， 安全边际率为-270.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美邦服饰(002269)高估评级。

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