西部建设(002302)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中建西部建设股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市经济技术开发区泰山路268号
  • 公司简称：
    西部建设
  • 法人代表：
    吴文贵
  • 公司董秘：
    林彬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    028-83335732
  • 公司网址：
    cwcg.cscec.com
  • 上市时间：
    2009-11-02
  • 发行数量(万股)：
    35000000
  • 发行价格(元)：
    15.0
  • 发行市盈率(倍)：
    32.61
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002302
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.32(元)
  • 每股净资产
    7.31(元)
  • 每股现金流
    2.51(元)
  • 净资产收益率
    -4.35(%)
  • 总资产收益率
    -1.14(%)
  • 毛利率
    6.87(%)
  • 利润增长率
    10.93(%)
  • 资产负债比
    68.54(%)
  • 市盈率
    -20.1(倍)
  • 市净率
    0.88(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.95(倍)
  • EV / EBIT
    -90.2(倍)
  • 市销率
    0.4(倍)
  • 市值(亿)
    80.79(亿元)

注：以上数据是基于西部建设(002302)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
西部建设(002302)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品砼

 692 14
2011-06-30

干混砂浆

 0 -155
西部建设(002302)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 692 14
2011-06-30

其他

 0 50
西部建设(002302)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

乌鲁木齐地区

 345
2011-06-30

阜康地区

 132
2011-06-30

库尔勒地区

 84
2011-06-30

奎屯地区

 41
2011-06-30

哈密地区

 38
2011-06-30

伊犁地区

 34
2011-06-30

喀什地区

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财务分析
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 31.46 0.00
2024-12-31 32.00 7.34
2023-12-31 32.20 6.65
2022-12-31 31.67 6.39
2021-12-31 38.17 6.57
2020-12-31 42.19 8.74
2019-12-31 41.11 9.21
2018-12-31 35.29 11.62
2017-12-31 36.82 12.90
2016-12-31 32.83 16.74
2015-12-31 34.80 19.77
历史平均 42.03 25.66
行业平均 49.47 32.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.36 68.54
2024-12-31 1.37 68.00
2023-12-31 1.36 67.80
2022-12-31 1.38 68.33
2021-12-31 1.49 61.83
2020-12-31 1.49 57.81
2019-12-31 1.53 58.89
2018-12-31 1.45 64.71
2017-12-31 1.58 63.18
2016-12-31 1.27 67.17
2015-12-31 1.36 65.20
历史平均 1.52 57.97
行业平均 1.26 50.73
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.36低于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.36高于行业平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 6.87 -1.89 -4.35 -1.14
2024-12-31 7.59 -1.08 -2.77 -0.66
2023-12-31 11.34 3.17 6.49 2.11
2022-12-31 10.59 2.90 5.70 2.14
2021-12-31 10.44 3.64 9.23 3.27
2020-12-31 11.54 4.04 10.02 3.97
2019-12-31 10.50 3.20 9.23 3.27
2018-12-31 9.09 1.79 4.66 1.71
2017-12-31 8.94 0.95 1.68 0.78
2016-12-31 11.01 2.78 7.39 2.27
2015-12-31 12.88 3.56 8.64 2.92
历史平均 12.64 4.29 8.15 3.67
行业平均 18.08 8.25 5.96 3.75
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 41.31 0.00 1.92 0.60
2024-12-31 48.53 8.27 1.90 0.61
2023-12-31 55.34 10.00 2.06 0.66
2022-12-31 59.09 11.54 2.33 0.74
2021-12-31 67.27 13.66 2.35 0.90
2020-12-31 64.89 11.24 2.33 0.98
2019-12-31 59.55 11.08 2.48 1.02
2018-12-31 48.76 8.19 2.70 0.95
2017-12-31 49.36 6.35 2.22 0.82
2016-12-31 42.61 4.87 2.48 0.81
2015-12-31 33.18 4.15 2.36 0.82
历史平均 36.18 4.17 2.14 0.86
行业平均 3.61 1.30 0.86 0.42
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前存货周转率41.31高于历史平均水平36.18，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率41.31高于行业平均水平3.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.92低于历史平均水平2.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.92高于行业平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西部建设(002302)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60高于行业平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -402 9233 3172
2024-12-31 -263 9481 3284
2023-12-31 645 9933 3860
2022-12-31 555 9743 4537
2021-12-31 845 9154 5215
2020-12-31 784 7829 4991
2019-12-31 661 7155 4767
2018-12-31 303 6513 2858
2017-12-31 106 6301 4423
2016-12-31 316 4279 2531
2015-12-31 347 4013 2058
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.13 -60.11
2023-12-31 1.04 22.51
2022-12-31 0.86 21.59
2021-12-31 0.86 14.20
2020-12-31 1.59 28.17
2019-12-31 0.64 13.37
2018-12-31 0.79 29.13
2017-12-31 0.30 63.45
2016-12-31 0.67 16.32
2015-12-31 0.56 14.88
历史平均 0.78 29.34
行业平均 2.66 62.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.88 -20.10
2024-12-31 1.47 -52.99
2023-12-31 1.40 21.57
2022-12-31 1.43 25.05
2021-12-31 1.52 16.47
2020-12-31 1.78 17.74
2019-12-31 1.94 21.06
2018-12-31 1.71 36.78
2017-12-31 3.51 209.16
2016-12-31 1.79 24.28
2015-12-31 2.29 26.52
历史平均 2.46 47.04
行业平均 1.48 21.97
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
西部建设(002302)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 11.02 -0.32
2024-12-31 11.02 -0.21
2023-12-31 11.02 0.51
2022-12-31 11.02 0.44
2021-12-31 11.02 0.67
2020-12-31 11.02 0.62
2019-12-31 11.02 0.52
2018-12-31 8.84 0.24
2017-12-31 17.52 0.08
2016-12-31 7.44 0.31
2015-12-31 17.82 0.67
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

西部建设(002302)的前一交易日收盘价为6.4元， 我们给予的估值为6.82元， 安全边际率为6.56%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予西部建设(002302)合理评级。

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