人人乐(002336)基本面研究报告
2025-12-31
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公司概况
- 公司全称：人人乐连锁商业集团股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市宝安区石岩街道洲石路北侧人人乐物流中心主楼二层
- 公司简称：人人乐
- 法人代表：何金明
- 公司董秘：蔡慧明
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-86058141
- 公司网址：
- 上市时间：2010-01-12
- 发行数量(万股)：100000000
- 发行价格(元)：26.98
- 发行市盈率(倍)：49.05
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-1.19(元)
-
每股净资产-2.11(元)
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每股现金流0.06(元)
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净资产收益率56.52(%)
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总资产收益率-50.29(%)
-
毛利率16.02(%)
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利润增长率-22.78(%)
-
资产负债比188.97(%)
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市盈率-6.42(倍)
-
市净率-3.63(倍)
-
市盈增长比率0.28(倍)
-
EV / EBIT-10.17(倍)
-
市销率7.76(倍)
-
市值(亿)33.70(亿元)
注：以上数据是基于人人乐(002336)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 食品区 |
2016 | 10 |
| 2011-06-30 | 生鲜区 |
992 | 6 |
| 2011-06-30 | 洗化区 |
788 | 9 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
679 | 100 |
| 2011-06-30 | 百货专柜 |
624 | 15 |
| 2011-06-30 | 家电区 |
427 | 3 |
| 2011-06-30 | 针纺区 |
302 | 21 |
| 2011-06-30 | 日杂文体区 |
268 | 23 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 商品购销 |
3882 | 9 |
| 2011-06-30 | 联销专柜 |
1535 | 14 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
679 | 100 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华南区 |
2504 | |
| 2011-06-30 | 西北区 |
1451 | |
| 2011-06-30 | 西南区 |
901 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
679 | |
| 2011-06-30 | 华北区 |
561 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -88.97 | 3.31 |
| 2025-12-31 | -88.97 | 3.31 |
| 2024-12-31 | -21.08 | 21.86 |
| 2023-12-31 | -9.90 | 21.31 |
| 2022-12-31 | 2.28 | 18.95 |
| 2021-12-31 | 10.56 | 17.17 |
| 2020-12-31 | 31.06 | 23.73 |
| 2019-12-31 | 30.55 | 26.81 |
| 2018-12-31 | 30.33 | 29.61 |
| 2017-12-31 | 33.70 | 24.82 |
| 2016-12-31 | 40.79 | 16.09 |
| 历史平均 | 41.64 | 14.78 |
| 行业平均 | 24.18 | 15.06 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.09 | 188.97 |
| 2025-12-31 | 0.09 | 188.97 |
| 2024-12-31 | 0.34 | 121.08 |
| 2023-12-31 | 0.34 | 109.90 |
| 2022-12-31 | 0.52 | 97.72 |
| 2021-12-31 | 0.72 | 89.44 |
| 2020-12-31 | 0.96 | 68.94 |
| 2019-12-31 | 0.79 | 69.45 |
| 2018-12-31 | 0.69 | 69.67 |
| 2017-12-31 | 0.84 | 66.30 |
| 2016-12-31 | 1.13 | 59.21 |
| 历史平均 | 1.22 | 58.36 |
| 行业平均 | 0.71 | 75.82 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.09低于历史平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.09低于行业平均水平0.71，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.89高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.89高于行业平均水平0.76，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 16.02 | -120.89 | 56.52 | -50.29 |
| 2025-12-31 | 16.02 | -120.89 | 56.52 | -50.29 |
| 2024-12-31 | 34.76 | -1.21 | 4.28 | -0.90 |
| 2023-12-31 | 27.83 | -17.44 | 128.60 | -12.74 |
| 2022-12-31 | 25.40 | -12.77 | -458.37 | -10.45 |
| 2021-12-31 | 24.02 | -16.82 | -138.76 | -14.65 |
| 2020-12-31 | 25.59 | 0.58 | 2.42 | 0.74 |
| 2019-12-31 | 23.87 | 0.48 | 2.62 | 0.77 |
| 2018-12-31 | 25.18 | -4.37 | -25.11 | -7.61 |
| 2017-12-31 | 21.06 | -6.08 | -30.45 | -10.26 |
| 2016-12-31 | 23.10 | 0.60 | 2.62 | 1.07 |
| 历史平均 | 21.74 | -1.62 | -9.07 | -2.90 |
| 行业平均 | 20.02 | 2.76 | 2.93 | 1.43 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.20，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.21低于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-1.21低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.57高于历史平均水平-0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.57高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 17.83 | 12.57 | -0.47 | 0.42 |
| 2025-12-31 | 17.83 | 12.57 | -0.47 | 0.42 |
| 2024-12-31 | 11.97 | 3.41 | -3.54 | 0.75 |
| 2023-12-31 | 5.94 | 3.43 | -7.38 | 0.73 |
| 2022-12-31 | 3.52 | 4.32 | 35.81 | 0.82 |
| 2021-12-31 | 3.44 | 5.07 | 8.24 | 0.87 |
| 2020-12-31 | 3.01 | 5.36 | 4.09 | 1.27 |
| 2019-12-31 | 3.93 | 5.97 | 5.24 | 1.60 |
| 2018-12-31 | 4.66 | 5.88 | 5.74 | 1.74 |
| 2017-12-31 | 5.65 | 6.80 | 5.01 | 1.69 |
| 2016-12-31 | 5.23 | 11.16 | 4.40 | 1.80 |
| 历史平均 | 5.89 | 14.80 | 4.29 | 1.72 |
| 行业平均 | 5.82 | 3.67 | 2.29 | 0.55 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.83高于历史平均水平5.89，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率17.83高于行业平均水平5.82，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率12.57低于历史平均水平14.80，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率12.57高于行业平均水平3.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.47低于历史平均水平4.29，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.47低于行业平均水平2.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 人人乐(002336)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42低于历史平均水平1.72，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -525 | -930 | 27 |
| 2025-12-31 | -525 | -930 | 27 |
| 2024-12-31 | -17 | -404 | 110 |
| 2023-12-31 | -498 | -387 | 310 |
| 2022-12-31 | -507 | 111 | 208 |
| 2021-12-31 | -857 | 618 | 169 |
| 2020-12-31 | 35 | 1461 | 1119 |
| 2019-12-31 | 38 | 1450 | 557 |
| 2018-12-31 | -355 | 1413 | 465 |
| 2017-12-31 | -538 | 1768 | 743 |
| 2016-12-31 | 60 | 2307 | 1224 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 5.43 | -10.37 |
| 行业平均 | 1.82 | 72.08 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -3.63 | -6.42 |
| 2025-12-31 | -2.61 | -4.62 |
| 2024-12-31 | -6.01 | -140.42 |
| 2023-12-31 | -6.28 | -4.88 |
| 2022-12-31 | 21.95 | -4.79 |
| 2021-12-31 | 3.93 | -2.83 |
| 2020-12-31 | 1.66 | 68.64 |
| 2019-12-31 | 1.68 | 63.84 |
| 2018-12-31 | 1.78 | -7.09 |
| 2017-12-31 | 2.47 | -8.12 |
| 2016-12-31 | 2.30 | 87.90 |
| 历史平均 | 1.94 | 27.34 |
| 行业平均 | 2.94 | 95.72 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 5.52 | -1.19 |
| 2025-12-31 | 5.52 | -1.19 |
| 2024-12-31 | 5.52 | -0.04 |
| 2023-12-31 | 5.52 | -1.13 |
| 2022-12-31 | 5.52 | -1.15 |
| 2021-12-31 | 5.52 | -1.95 |
| 2020-12-31 | 5.52 | 0.08 |
| 2019-12-31 | 5.52 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 6.29 | -0.89 |
| 2017-12-31 | 10.93 | -1.35 |
| 2016-12-31 | 13.29 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
人人乐(002336)的前一交易日收盘价为7.66元， 我们给予的估值为3.56元， 安全边际率为-53.52%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予人人乐(002336)高估评级。