赫美集团(002356)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳赫美集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市坪山新区金牛西路16号华瀚科技工业2号厂房218A
  • 公司简称：
    赫美集团
  • 法人代表：
    王磊
  • 公司董秘：
    王磊(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    0755-26755598
  • 公司网址：
    www.hemei.cn
  • 上市时间：
    2010-02-09
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    36.5
  • 发行市盈率(倍)：
    63.81
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002356
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.08(元)
  • 每股净资产
    1.05(元)
  • 每股现金流
    -0.17(元)
  • 净资产收益率
    -7.89(%)
  • 总资产收益率
    -6.12(%)
  • 毛利率
    11.83(%)
  • 利润增长率
    43.14(%)
  • 资产负债比
    22.90(%)
  • 市盈率
    -51.26(倍)
  • 市净率
    4.05(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.03(倍)
  • EV / EBIT
    -46.86(倍)
  • 市销率
    4.15(倍)
  • 市值(亿)
    22.43(亿元)

注：以上数据是基于赫美集团(002356)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
赫美集团(002356)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

单相电能表

 103 6
2011-06-30

三相电能表

 49 28
2011-06-30

其他

 20 50
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 7
2011-06-30

电力管理终端

 5 35
2011-06-30

购电预付费装置

 4 39
赫美集团(002356)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电表行业

 181 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 7
赫美集团(002356)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 85
2011-06-30

华中地区

 35
2011-06-30

华北地区

 17
2011-06-30

华南地区

 16
2011-06-30

西南地区

 11
2011-06-30

其他(补充)

 10
2011-06-30

西北地区

 9
2011-06-30

东北地区

 7
2011-06-30

境外销售

 2
财务分析
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 77.10 0.00
2024-12-31 77.01 21.09
2023-12-31 73.62 9.23
2022-12-31 73.02 9.64
2021-12-31 64.21 8.73
2020-12-31 -264.53 10.14
2019-12-31 -105.88 6.43
2018-12-31 1.11 3.79
2017-12-31 31.20 2.89
2016-12-31 39.74 4.93
2015-12-31 61.42 7.03
历史平均 53.86 6.04
行业平均 35.68 14.78
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 3.09 22.90
2024-12-31 3.07 22.99
2023-12-31 3.50 26.38
2022-12-31 3.36 26.98
2021-12-31 2.51 35.79
2020-12-31 0.29 364.53
2019-12-31 0.41 205.88
2018-12-31 0.79 98.89
2017-12-31 0.93 68.80
2016-12-31 1.01 60.26
2015-12-31 1.79 38.58
历史平均 2.14 46.14
行业平均 1.03 64.32
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.09高于历史平均水平2.14，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.09高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 11.83 -9.31 -7.89 -6.12
2024-12-31 13.79 -12.35 -7.80 -6.11
2023-12-31 47.45 -30.77 -8.10 -6.34
2022-12-31 49.92 -40.22 -10.17 -7.73
2021-12-31 35.85 267.75 132.91 82.92
2020-12-31 35.08 -160.55 22.24 -66.23
2019-12-31 42.15 -292.47 108.78 -107.69
2018-12-31 48.46 -104.77 -1051.96 -46.30
2017-12-31 41.87 9.43 8.00 3.25
2016-12-31 41.02 7.88 8.34 3.53
2015-12-31 34.88 8.26 6.80 4.00
历史平均 32.27 -6.17 -112.88 -3.00
行业平均 18.33 3.19 5.84 2.49
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09低于历史平均水平-0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.08高于历史平均水平-1.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.08低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 9.28 0.00 0.85 0.66
2024-12-31 6.03 2.34 0.64 0.49
2023-12-31 1.28 2.23 0.28 0.21
2022-12-31 1.11 1.99 0.26 0.19
2021-12-31 2.29 3.55 0.48 0.31
2020-12-31 1.87 4.07 -0.16 0.41
2019-12-31 2.00 5.73 -0.35 0.37
2018-12-31 2.23 11.67 39.87 0.44
2017-12-31 1.42 11.89 1.10 0.34
2016-12-31 0.99 9.09 1.13 0.45
2015-12-31 0.84 6.89 0.79 0.48
历史平均 1.56 7.37 5.07 0.40
行业平均 4.73 5.09 2.11 0.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.28高于历史平均水平1.56，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.28高于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.85低于历史平均水平5.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.85低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 赫美集团(002356)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66高于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.66低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -44 554 -92
2024-12-31 -44 560 193
2023-12-31 -47 583 545
2022-12-31 -62 607 563
2021-12-31 900 677 632
2020-12-31 -504 -2266 80
2019-12-31 -1917 -1762 329
2018-12-31 -1615 154 352
2017-12-31 144 1800 366
2016-12-31 139 1670 386
2015-12-31 106 1552 279
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.80 -1.92
2017-12-31 0.38 21.56
2016-12-31 0.29 15.61
2015-12-31 0.18 14.70
历史平均 1.49 113.29
行业平均 2.13 52.14
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 4.05 -51.26
2024-12-31 5.08 -65.13
2023-12-31 4.88 -60.28
2022-12-31 4.69 -46.13
2021-12-31 4.20 3.16
2020-12-31 -0.51 -2.27
2019-12-31 -0.65 -0.60
2018-12-31 25.31 -2.41
2017-12-31 4.55 56.90
2016-12-31 4.50 53.96
2015-12-31 5.60 82.36
历史平均 5.66 68.01
行业平均 1.99 29.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
赫美集团(002356)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 2.17 -0.08
2024-12-31 2.17 -0.03
2023-12-31 2.17 -0.04
2022-12-31 2.17 -0.05
2021-12-31 2.17 0.69
2020-12-31 2.17 -0.95
2019-12-31 2.17 -3.63
2018-12-31 7.36 -3.06
2017-12-31 26.39 0.46
2016-12-31 24.20 0.45
2015-12-31 28.01 0.34
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

赫美集团(002356)的前一交易日收盘价为4.25元， 我们给予的估值为1.09元， 安全边际率为-74.35%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予赫美集团(002356)高估评级。

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