北京利尔(002392)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京利尔高温材料股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市昌平区小汤山镇小汤山工业园4号楼
  • 公司简称：
    北京利尔
  • 法人代表：
    赵继增
  • 公司董秘：
    何枫
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    010-61712828
  • 公司网址：
    www.bjlirr.com
  • 上市时间：
    2010-04-23
  • 发行数量(万股)：
    33750000
  • 发行价格(元)：
    42.0
  • 发行市盈率(倍)：
    59.15
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002392
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.4(元)
  • 每股净资产
    3.41(元)
  • 每股现金流
    0.1(元)
  • 净资产收益率
    11.82(%)
  • 总资产收益率
    7.71(%)
  • 毛利率
    26.41(%)
  • 利润增长率
    10.58(%)
  • 资产负债比
    34.84(%)
  • 市盈率
    7.73(倍)
  • 市净率
    0.91(倍)
  • 市盈增长比率
    0.73(倍)
  • EV / EBIT
    10.6(倍)
  • 市销率
    0.84(倍)
  • 市值(亿)
    37.02(亿元)

注：以上数据是基于北京利尔(002392)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北京利尔(002392)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

不定形耐火材料

 174 33
2011-06-30

机压定型耐火制品

 109 28
2011-06-30

功能耐火材料

 71 48
2011-06-30

耐火预制件

 61 30
2011-06-30

陶瓷纤维制品

 9 47
北京利尔(002392)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

耐火材料

 423 34
北京利尔(002392)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 409
2011-06-30

国内:华北

 293
2011-06-30

国内:华东

 53
2011-06-30

国内:东北

 38
2011-06-30

国内:中南

 20
2011-06-30

国外

 14
2011-06-30

国内:西北

 4
财务分析
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 65.16 10.51
2019-12-31 68.22 12.04
2018-12-31 66.59 9.74
2017-12-31 59.30 7.37
2016-12-31 61.37 8.40
2015-12-31 60.69 8.79
2014-12-31 72.63 9.47
2013-12-31 76.53 9.19
2012-12-31 78.91 5.29
2011-12-31 80.73 5.84
2010-12-31 86.39 5.71
历史平均 71.46 7.76
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.17 34.84
2019-12-31 2.33 31.78
2018-12-31 2.24 33.41
2017-12-31 2.54 40.70
2016-12-31 2.75 38.63
2015-12-31 2.61 39.31
2014-12-31 2.40 27.37
2013-12-31 2.87 23.47
2012-12-31 3.98 21.09
2011-12-31 4.39 19.27
2010-12-31 6.78 13.61
历史平均 3.40 28.54
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.17低于历史平均水平3.40，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.17高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.41 10.95 11.82 7.71
2019-12-31 33.15 11.15 10.93 7.46
2018-12-31 35.12 10.44 9.68 6.45
2017-12-31 35.64 7.14 5.17 3.07
2016-12-31 37.27 7.87 4.91 3.02
2015-12-31 35.19 -2.60 -1.62 -0.97
2014-12-31 36.58 10.81 6.92 5.04
2013-12-31 35.63 11.68 6.27 4.80
2012-12-31 34.36 10.09 5.66 4.41
2011-12-31 32.52 13.03 6.35 5.09
2010-12-31 34.55 15.24 5.92 5.16
历史平均 35.21 9.30 5.47 4.01
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.47 6.70 1.08 0.70
2019-12-31 3.37 5.56 0.98 0.67
2018-12-31 2.91 6.34 0.93 0.62
2017-12-31 2.09 5.83 0.72 0.43
2016-12-31 2.27 4.57 0.62 0.38
2015-12-31 2.20 4.26 0.62 0.37
2014-12-31 2.47 4.92 0.64 0.47
2013-12-31 2.54 4.47 0.54 0.41
2012-12-31 2.47 8.27 0.55 0.44
2011-12-31 2.44 6.69 0.48 0.39
2010-12-31 2.89 5.93 0.39 0.34
历史平均 2.48 5.70 0.61 0.43
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.47高于历史平均水平2.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.47高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.70高于历史平均水平5.70，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.70高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.08高于历史平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.08高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北京利尔(002392)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.70高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 479 4054 120
2019-12-31 416 3804 213
2018-12-31 333 3440 248
2017-12-31 162 3140 106
2016-12-31 148 3005 137
2015-12-31 -46 2856 348
2014-12-31 203 2932 157
2013-12-31 173 2757 145
2012-12-31 112 1977 883
2011-12-31 120 1892 972
2010-12-31 107 1806 1314
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.11 8.54
2019-12-31 0.73 8.01
2018-12-31 0.47 5.36
2017-12-31 0.40 14.78
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.32 -64.66
2014-12-31 0.37 14.77
2013-12-31 1.31 31.24
2012-12-31 1.34 48.25
2011-12-31 1.41 56.14
2010-12-31 0.84 44.22
历史平均 0.81 18.76
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.91 7.73
2019-12-31 1.20 11.02
2018-12-31 1.11 11.44
2017-12-31 1.91 36.99
2016-12-31 2.30 46.80
2015-12-31 3.27 -201.24
2014-12-31 2.75 39.70
2013-12-31 1.50 23.85
2012-12-31 2.04 36.09
2011-12-31 2.54 39.92
2010-12-31 3.12 52.69
历史平均 2.28 9.58
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北京利尔(002392)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.85 0.40
2019-12-31 3.85 0.35
2018-12-31 3.20 0.28
2017-12-31 5.04 0.14
2016-12-31 5.76 0.12
2015-12-31 7.78 -0.04
2014-12-31 13.44 0.34
2013-12-31 6.88 0.29
2012-12-31 7.48 0.21
2011-12-31 8.89 0.22
2010-12-31 41.70 0.79
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北京利尔(002392)的前一交易日收盘价为3.11元， 我们给予的估值为6.09元， 安全边际率为95.82%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北京利尔(002392)低估评级。

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