毅昌股份(002420)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广州毅昌科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市高新技术产业开发区科学城科丰路29号
  • 公司简称：
    毅昌股份
  • 法人代表：
    熊海涛
  • 公司董秘：
    叶昌焱
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    橡胶和塑料制品业
  • 公司电话：
    020-32200889
  • 公司网址：
    www.echom.com
  • 上市时间：
    2010-05-31
  • 发行数量(万股)：
    63000000
  • 发行价格(元)：
    13.8
  • 发行市盈率(倍)：
    48.76
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002420
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.41(元)
  • 每股净资产
    1.36(元)
  • 每股现金流
    0.46(元)
  • 净资产收益率
    30.41(%)
  • 总资产收益率
    8.62(%)
  • 毛利率
    12.85(%)
  • 利润增长率
    -19.48(%)
  • 资产负债比
    71.10(%)
  • 市盈率
    8.76(倍)
  • 市净率
    2.66(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.45(倍)
  • EV / EBIT
    16.42(倍)
  • 市销率
    0.47(倍)
  • 市值(亿)
    14.56(亿元)

注：以上数据是基于毅昌股份(002420)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
毅昌股份(002420)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

平板电视机外观结构件

 512 19
2011-06-30

空调结构件

 121 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 107 13
2011-06-30

冰箱结构件

 92 17
2011-06-30

洗衣机结构件

 74 17
2011-06-30

汽车结构件

 19 19
2011-06-30

其他结构件

 6 15
2011-06-30

CRT电视机外观结构件

 5 8
毅昌股份(002420)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

黑电

 517 19
2011-06-30

白电

 287 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 107 13
2011-06-30

汽车

 19 19
2011-06-30

其他

 6 15
毅昌股份(002420)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 792
2011-06-30

其他(补充)

 107
2011-06-30

国外销售

 37
财务分析
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 28.90 19.89
2019-12-31 23.62 20.01
2018-12-31 13.89 25.00
2017-12-31 28.98 20.42
2016-12-31 40.42 22.04
2015-12-31 40.97 22.26
2014-12-31 44.38 22.83
2013-12-31 47.35 24.60
2012-12-31 52.04 26.57
2011-12-31 53.69 22.09
2010-12-31 63.47 18.24
历史平均 42.80 22.67
行业平均 52.31 28.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.02 71.10
2019-12-31 0.95 76.38
2018-12-31 0.75 86.11
2017-12-31 0.99 71.02
2016-12-31 1.21 59.58
2015-12-31 1.23 59.03
2014-12-31 1.48 55.62
2013-12-31 1.64 52.65
2012-12-31 1.53 47.96
2011-12-31 1.64 46.31
2010-12-31 2.23 36.53
历史平均 1.41 57.20
行业平均 1.46 47.74
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.02低于历史平均水平1.41，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.02低于行业平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.85 5.35 30.41 8.62
2019-12-31 10.45 3.82 26.73 6.17
2018-12-31 5.02 -16.66 -221.27 -29.88
2017-12-31 5.93 -8.44 -40.49 -11.66
2016-12-31 7.81 0.26 1.16 0.36
2015-12-31 11.29 1.27 2.87 1.17
2014-12-31 12.09 1.33 2.67 1.18
2013-12-31 9.22 -2.26 -3.55 -1.85
2012-12-31 13.38 1.42 2.29 1.01
2011-12-31 12.77 1.71 2.26 1.23
2010-12-31 17.71 7.90 8.62 5.75
历史平均 10.58 -1.50 -27.27 -3.63
行业平均 21.76 7.17 9.38 5.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.22，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.30高于历史平均水平-0.27，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.30高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.19 8.10 5.57 1.61
2019-12-31 6.74 8.07 6.83 1.61
2018-12-31 7.67 7.17 12.92 1.79
2017-12-31 5.55 6.76 4.77 1.38
2016-12-31 6.54 6.29 3.43 1.39
2015-12-31 3.68 4.12 2.24 0.92
2014-12-31 6.54 3.88 2.00 0.89
2013-12-31 4.84 3.33 1.73 0.82
2012-12-31 3.60 2.67 1.36 0.71
2011-12-31 3.94 3.26 1.34 0.72
2010-12-31 4.24 3.99 1.15 0.73
历史平均 5.18 4.61 3.44 1.04
行业平均 4.68 2.28 1.24 0.65
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.19高于历史平均水平5.18，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.19高于行业平均水平4.68，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.10高于历史平均水平4.61，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.10高于行业平均水平2.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.57高于历史平均水平3.44，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率5.57高于行业平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 毅昌股份(002420)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.61高于历史平均水平1.04，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.61高于行业平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 166 547 185
2019-12-31 134 502 134
2018-12-31 -814 368 134
2017-12-31 -479 1182 216
2016-12-31 19 1661 231
2015-12-31 47 1645 270
2014-12-31 43 1597 212
2013-12-31 -55 1555 264
2012-12-31 37 1608 414
2011-12-31 36 1583 431
2010-12-31 137 1587 633
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.10 20.88
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.68 -29.08
2012-12-31 0.96 65.33
2011-12-31 3.10 224.56
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.21 70.42
行业平均 1.32 31.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.66 8.76
2019-12-31 2.62 9.81
2018-12-31 3.59 -1.62
2017-12-31 1.79 -4.42
2016-12-31 2.44 210.68
2015-12-31 2.83 98.79
2014-12-31 1.68 63.11
2013-12-31 1.52 -42.90
2012-12-31 1.56 68.06
2011-12-31 1.63 72.42
2010-12-31 3.36 38.92
历史平均 2.27 55.89
行业平均 2.22 24.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
毅昌股份(002420)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.28 0.41
2019-12-31 3.28 0.33
2018-12-31 3.29 -2.03
2017-12-31 5.27 -1.19
2016-12-31 10.09 0.05
2015-12-31 11.62 0.12
2014-12-31 6.70 0.11
2013-12-31 5.90 -0.14
2012-12-31 6.25 0.09
2011-12-31 6.45 0.09
2010-12-31 13.28 0.34
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

毅昌股份(002420)的前一交易日收盘价为3.63元， 我们给予的估值为-12.06元， 安全边际率为-432.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予毅昌股份(002420)高估评级。

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