德力股份(002571)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    安徽德力日用玻璃股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省滁州市凤阳县工业园
  • 公司简称：
    德力股份
  • 法人代表：
    施卫东
  • 公司董秘：
    俞乐
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0550-6678809
  • 公司网址：
    www.deliglass.com
  • 上市时间：
    2011-04-12
  • 发行数量(万股)：
    22000000
  • 发行价格(元)：
    28.8
  • 发行市盈率(倍)：
    42.99
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002571
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.08(元)
  • 每股净资产
    3.66(元)
  • 每股现金流
    0.34(元)
  • 净资产收益率
    -2.07(%)
  • 总资产收益率
    -1.57(%)
  • 毛利率
    20.91(%)
  • 利润增长率
    -6.54(%)
  • 资产负债比
    26.59(%)
  • 市盈率
    -50.37(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    7.29(倍)
  • EV / EBIT
    -87.6(倍)
  • 市销率
    1.86(倍)
  • 市值(亿)
    14.97(亿元)

注：以上数据是基于德力股份(002571)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
德力股份(002571)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

酒具水具

 178 28
2011-06-30

餐厨用具

 42 28
2011-06-30

其他用具

 39 29
德力股份(002571)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 80
2011-06-30

华北

 76
2011-06-30

华南

 72
2011-06-30

国际

 32
财务分析
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 73.41 20.63
2019-12-31 75.85 25.73
2018-12-31 79.84 30.39
2017-12-31 81.30 29.27
2016-12-31 73.26 31.11
2015-12-31 68.20 26.15
2014-12-31 69.71 27.80
2013-12-31 78.43 30.28
2012-12-31 70.92 28.07
2011-12-31 78.07 15.86
2010-12-31 47.45 26.19
历史平均 71.91 27.24
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.65 26.59
2019-12-31 1.68 24.15
2018-12-31 1.96 20.16
2017-12-31 2.14 18.70
2016-12-31 1.67 26.74
2015-12-31 1.65 31.80
2014-12-31 1.76 30.29
2013-12-31 3.35 21.57
2012-12-31 2.08 29.08
2011-12-31 3.08 21.93
2010-12-31 1.05 52.55
历史平均 2.08 28.09
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.65低于历史平均水平2.08，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.65高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27低于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.91 -3.91 -2.07 -1.57
2019-12-31 22.30 1.50 0.94 0.67
2018-12-31 18.68 -16.16 -9.10 -7.28
2017-12-31 20.22 7.60 3.30 3.21
2016-12-31 16.53 -5.63 -4.17 -2.45
2015-12-31 21.31 -7.32 -4.13 -2.81
2014-12-31 25.37 1.01 0.61 0.42
2013-12-31 27.99 8.40 5.10 3.99
2012-12-31 29.41 13.15 9.49 6.73
2011-12-31 25.73 9.44 5.93 4.63
2010-12-31 29.04 11.25 22.17 10.52
历史平均 23.81 2.42 3.24 1.88
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.04低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.04低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.81 1.95 0.55 0.40
2019-12-31 2.18 1.74 0.59 0.45
2018-12-31 2.37 1.48 0.56 0.45
2017-12-31 2.63 1.44 0.52 0.42
2016-12-31 2.92 1.40 0.59 0.43
2015-12-31 2.44 1.47 0.56 0.38
2014-12-31 2.66 1.50 0.60 0.42
2013-12-31 3.09 1.57 0.61 0.48
2012-12-31 2.58 1.82 0.72 0.51
2011-12-31 2.98 3.09 0.63 0.49
2010-12-31 3.85 3.57 1.97 0.93
历史平均 2.84 1.93 0.75 0.50
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.81低于历史平均水平2.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.81低于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.95高于历史平均水平1.93，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.95高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 德力股份(002571)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -30 1436 132
2019-12-31 13 1437 106
2018-12-31 -128 1405 118
2017-12-31 51 1530 159
2016-12-31 -61 1470 246
2015-12-31 -63 1519 291
2014-12-31 10 1582 438
2013-12-31 80 1572 369
2012-12-31 93 985 224
2011-12-31 53 902 380
2010-12-31 57 258 46
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.49 25.49
2012-12-31 0.65 21.85
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.57 23.67
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.04 -50.37
2019-12-31 1.39 148.45
2018-12-31 1.46 -16.03
2017-12-31 2.05 61.99
2016-12-31 4.06 -97.36
2015-12-31 4.42 -107.23
2014-12-31 2.43 399.72
2013-12-31 2.64 51.91
2012-12-31 3.21 33.80
2011-12-31 1.66 27.94
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.74 44.34
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
德力股份(002571)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.71 -0.08
2019-12-31 5.11 0.03
2018-12-31 5.23 -0.33
2017-12-31 8.00 0.13
2016-12-31 15.23 -0.16
2015-12-31 17.15 -0.16
2014-12-31 9.79 0.02
2013-12-31 10.61 0.20
2012-12-31 18.56 0.55
2011-12-31 17.55 0.63
2010-12-31 0.00 0.91
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

德力股份(002571)的前一交易日收盘价为3.82元， 我们给予的估值为-2.34元， 安全边际率为-161.26%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予德力股份(002571)高估评级。

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