乐视网(300104)基本面研究报告

2025-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    乐视网信息技术(北京)股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区白家疃尚品园3号楼2层210
  • 公司简称：
    乐视网
  • 法人代表：
    刘淑青
  • 公司董秘：
    白冰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    互联网和相关服务
  • 公司电话：
    010-50963749
  • 公司网址：
    www.letv.com
  • 上市时间：
    2010-08-12
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    29.2
  • 发行市盈率(倍)：
    66.36
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300104
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.04(元)
  • 每股净资产
    -5.4(元)
  • 每股现金流
    0.12(元)
  • 净资产收益率
    0.76(%)
  • 总资产收益率
    -19.15(%)
  • 毛利率
    40.56(%)
  • 利润增长率
    18.04(%)
  • 资产负债比
    2667.83(%)
  • 市盈率
    -4.36(倍)
  • 市净率
    -0.03(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.24(倍)
  • EV / EBIT
    -143.83(倍)
  • 市销率
    3.9(倍)
  • 市值(亿)
    7.18(亿元)

注：以上数据是基于乐视网(300104)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
乐视网(300104)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

（一）网络视频基础服务

 178
2011-06-30

网络视频版权分销收入

 118
2011-06-30

网络高清视频服务收入

 57
2011-06-30

（二）视频平台增值服务

 45
2011-06-30

网络超清播放服务收入

 3
乐视网(300104)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北京

 188
2011-06-30

天津

 35
财务分析
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-09-30TTM -2567.83 3.23
2024-12-31 -1180.86 1.52
2023-12-31 -1194.63 1.62
2022-12-31 -931.01 1.50
2021-12-31 -755.25 1.30
2020-12-31 -441.79 2.50
2019-12-31 -251.30 3.27
2018-12-31 -41.25 4.08
2017-12-31 -3.72 3.06
2016-12-31 32.52 3.54
2015-12-31 22.47 3.71
历史平均 31.52 5.66
行业平均 28.65 1.40
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-09-30TTM 0.04 2667.83
2024-12-31 0.04 1280.86
2023-12-31 0.04 1294.63
2022-12-31 0.05 1031.01
2021-12-31 0.06 855.25
2020-12-31 0.09 541.79
2019-12-31 0.15 351.30
2018-12-31 0.36 141.25
2017-12-31 0.55 103.72
2016-12-31 1.27 67.48
2015-12-31 1.22 77.53
历史平均 1.57 68.48
行业平均 1.38 71.35
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.04低于历史平均水平1.57，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.04低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率26.68高于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率26.68高于行业平均水平0.71，说明本公司经营风险处于行业上游。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-09-30TTM 40.56 -89.65 0.76 -19.15
2024-12-31 39.55 -51.45 0.46 -5.20
2023-12-31 45.25 -898.02 10.32 -120.77
2022-12-31 38.94 -127.53 2.64 -23.40
2021-12-31 -7.53 -519.91 11.36 -84.19
2020-12-31 33.80 -543.69 14.80 -64.50
2019-12-31 24.08 -2334.94 78.71 -191.91
2018-12-31 -40.76 -368.07 135.34 -67.85
2017-12-31 -38.17 -258.84 -2093.26 -101.60
2016-12-31 16.95 -1.01 5.43 -0.69
2015-12-31 14.63 1.67 14.59 1.28
历史平均 17.58 -60.77 -208.33 -15.78
行业平均 63.05 63.19 14.10 3.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.41低于行业平均水平0.63，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.90低于历史平均水平-0.61，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.90低于行业平均水平0.63，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平-2.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-09-30TTM 1.06 6.61 -0.01 0.21
2024-12-31 1.15 6.64 -0.01 0.10
2023-12-31 1.46 8.30 -0.01 0.13
2022-12-31 2.89 12.20 -0.02 0.18
2021-12-31 1.76 12.46 -0.02 0.16
2020-12-31 0.44 4.75 -0.03 0.12
2019-12-31 0.52 2.51 -0.03 0.08
2018-12-31 4.58 4.52 -0.45 0.18
2017-12-31 14.86 12.85 -10.54 0.39
2016-12-31 19.29 19.25 2.09 0.68
2015-12-31 9.76 20.68 3.41 0.77
历史平均 18.61 11.35 -0.06 0.47
行业平均 7.84 5.26 0.26 0.07
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.06低于历史平均水平18.61，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.06低于行业平均水平7.84，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.61低于历史平均水平11.35，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率6.61高于行业平均水平5.26，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.01高于历史平均水平-0.06，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率-0.01低于行业平均水平0.26，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 乐视网(300104)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21高于行业平均水平0.07，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-09-30TTM -165 -21545 483
2024-12-31 -97 -21308 453
2023-12-31 -2185 -21182 497
2022-12-31 -510 -19333 478
2021-12-31 -2146 -18895 314
2020-12-31 -2495 -16862 257
2019-12-31 -11279 -14329 227
2018-12-31 -4096 -3026 460
2017-12-31 -13878 663 725
2016-12-31 555 10226 1469
2015-12-31 573 3928 2715
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-09-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.05 -0.40
2016-12-31 0.08 10.37
2015-12-31 0.04 6.75
历史平均 0.11 7.41
行业平均 1.23 25.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-09-30TTM -0.03 -4.36
2024-12-31 -0.32 -69.43
2023-12-31 -0.32 -3.09
2022-12-31 -0.35 -13.22
2021-12-31 -0.36 -3.14
2020-12-31 -0.40 -2.70
2019-12-31 -0.47 -0.60
2018-12-31 -3.28 -2.43
2017-12-31 184.61 -8.82
2016-12-31 6.94 127.88
2015-12-31 27.79 190.45
历史平均 29.35 76.63
行业平均 3.13 20.91
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
乐视网(300104)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-09-30TTM 1.69 -0.04
2024-12-31 1.69 -0.02
2023-12-31 1.69 -0.55
2022-12-31 1.69 -0.13
2021-12-31 1.69 -0.54
2020-12-31 1.69 -0.63
2019-12-31 1.69 -2.83
2018-12-31 2.49 -1.03
2017-12-31 30.68 -3.48
2016-12-31 35.80 0.28
2015-12-31 58.80 0.31
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

乐视网(300104)的前一交易日收盘价为0.18元， 我们给予的估值为2.11元， 安全边际率为1072.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予乐视网(300104)低估评级。

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