正海磁材(300224)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    烟台正海磁性材料股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省烟台经济技术开发区珠江路22号
  • 公司简称：
    正海磁材
  • 法人代表：
    王庆凯
  • 公司董秘：
    宋侃
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0535-6397287
  • 公司网址：
    www.zhmag.com
  • 上市时间：
    2011-05-31
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    21.09
  • 发行市盈率(倍)：
    32.45
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300224
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.13(元)
  • 每股净资产
    3.11(元)
  • 每股现金流
    0.45(元)
  • 净资产收益率
    4.17(%)
  • 总资产收益率
    2.82(%)
  • 毛利率
    21.38(%)
  • 利润增长率
    -0.58(%)
  • 资产负债比
    29.60(%)
  • 市盈率
    79.19(倍)
  • 市净率
    3.3(倍)
  • 市盈增长比率
    -139.68(倍)
  • EV / EBIT
    90.68(倍)
  • 市销率
    4.47(倍)
  • 市值(亿)
    84.24(亿元)

注：以上数据是基于正海磁材(300224)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
正海磁材(300224)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钕铁硼磁性材料

 477 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 99
正海磁材(300224)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 397
2011-06-30

外销

 80
2011-06-30

其他(补充)

 10
财务分析
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 70.40 13.93
2019-12-31 73.47 14.63
2018-12-31 72.07 14.65
2017-12-31 78.22 13.57
2016-12-31 72.73 16.33
2015-12-31 71.39 16.07
2014-12-31 75.37 15.18
2013-12-31 75.89 14.04
2012-12-31 74.30 15.25
2011-12-31 69.00 14.31
2010-12-31 30.81 27.00
历史平均 68.86 16.27
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.61 29.60
2019-12-31 2.89 26.53
2018-12-31 2.90 27.93
2017-12-31 3.76 21.78
2016-12-31 2.88 27.27
2015-12-31 2.67 28.61
2014-12-31 3.00 24.63
2013-12-31 3.42 24.11
2012-12-31 3.21 25.70
2011-12-31 3.13 31.00
2010-12-31 1.06 69.19
历史平均 2.89 31.14
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.61低于历史平均水平2.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.61高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 21.38 5.52 4.17 2.82
2019-12-31 19.49 4.88 3.56 2.43
2018-12-31 17.64 -5.24 -3.08 -2.35
2017-12-31 21.60 7.98 3.44 2.47
2016-12-31 26.46 12.27 8.43 6.08
2015-12-31 27.96 11.73 7.76 5.45
2014-12-31 24.95 14.69 7.58 5.55
2013-12-31 25.79 14.16 5.58 4.11
2012-12-31 27.50 18.26 11.02 8.06
2011-12-31 27.45 17.91 16.43 11.34
2010-12-31 27.82 15.70 37.29 11.49
历史平均 25.24 11.94 10.49 5.80
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.21 3.67 0.73 0.51
2019-12-31 2.63 3.40 0.68 0.50
2018-12-31 2.34 3.06 0.62 0.45
2017-12-31 2.10 2.28 0.40 0.31
2016-12-31 3.41 3.03 0.68 0.50
2015-12-31 2.51 2.89 0.65 0.46
2014-12-31 2.50 2.49 0.50 0.38
2013-12-31 2.28 2.07 0.38 0.29
2012-12-31 3.35 2.89 0.59 0.44
2011-12-31 2.80 4.42 0.92 0.63
2010-12-31 2.46 2.71 2.38 0.73
历史平均 2.64 2.87 0.79 0.47
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.21低于历史平均水平2.64，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.21低于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.67高于历史平均水平2.87，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.67高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.73低于历史平均水平0.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.73低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 正海磁材(300224)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51高于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.51低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 106 2552 370
2019-12-31 93 2614 339
2018-12-31 -82 2651 355
2017-12-31 102 2952 232
2016-12-31 191 2264 502
2015-12-31 158 2033 599
2014-12-31 113 1493 743
2013-12-31 78 1391 1045
2012-12-31 148 1347 1053
2011-12-31 210 1279 954
2010-12-31 105 282 168
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.90 150.46
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 2.07 -122.87
2017-12-31 2.09 164.40
2016-12-31 0.32 15.87
2015-12-31 0.31 22.83
2014-12-31 0.21 10.61
2013-12-31 1.01 46.43
2012-12-31 2.03 53.90
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.15 27.31
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.30 79.19
2019-12-31 2.99 84.03
2018-12-31 1.82 -59.23
2017-12-31 2.70 78.58
2016-12-31 4.14 49.11
2015-12-31 5.75 74.19
2014-12-31 3.92 51.75
2013-12-31 2.57 46.16
2012-12-31 2.93 26.58
2011-12-31 3.74 22.79
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.45 36.24
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
正海磁材(300224)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.08 0.13
2019-12-31 9.54 0.11
2018-12-31 5.89 -0.10
2017-12-31 9.56 0.12
2016-12-31 18.52 0.38
2015-12-31 23.16 0.31
2014-12-31 24.38 0.47
2013-12-31 14.91 0.32
2012-12-31 16.44 0.62
2011-12-31 29.92 1.31
2010-12-31 0.00 0.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

正海磁材(300224)的前一交易日收盘价为10.27元， 我们给予的估值为5.98元， 安全边际率为-41.77%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予正海磁材(300224)高估评级。

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