开尔新材(300234)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江开尔新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省金华市金义都市经济开发区广顺街333号
  • 公司简称：
    开尔新材
  • 法人代表：
    邢翰学
  • 公司董秘：
    许哲远
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0579-89178185
  • 公司网址：
    www.zjke.com
  • 上市时间：
    2011-06-22
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    12.0
  • 发行市盈率(倍)：
    30.77
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300234
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.03(元)
  • 每股净资产
    3.88(元)
  • 每股现金流
    0.33(元)
  • 净资产收益率
    -0.80(%)
  • 总资产收益率
    -0.67(%)
  • 毛利率
    21.02(%)
  • 利润增长率
    7.19(%)
  • 资产负债比
    14.21(%)
  • 市盈率
    -114.56(倍)
  • 市净率
    0.92(倍)
  • 市盈增长比率
    -16.48(倍)
  • EV / EBIT
    -152.39(倍)
  • 市销率
    3.51(倍)
  • 市值(亿)
    10.34(亿元)

注：以上数据是基于开尔新材(300234)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
开尔新材(300234)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

立面装饰搪瓷材料

 95 53
2011-06-30

工业保护搪瓷材料

 8 31
2011-06-30

搪瓷釉料

 2 34
2011-06-30

其他

 0 100
开尔新材(300234)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 58
2011-06-30

华南地区

 38
2011-06-30

华北地区

 4
2011-06-30

西南地区

 4
2011-06-30

东北地区

 0
财务分析
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 85.79 15.96
2025-12-31 85.79 15.96
2024-12-31 84.55 18.05
2023-12-31 77.59 18.00
2022-12-31 72.37 17.30
2021-12-31 69.38 15.14
2020-12-31 68.41 16.80
2019-12-31 71.26 16.45
2018-12-31 77.80 19.91
2017-12-31 82.55 20.17
2016-12-31 85.24 18.94
历史平均 77.41 17.38
行业平均 44.91 37.23
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 4.60 14.21
2025-12-31 4.60 14.21
2024-12-31 3.96 15.45
2023-12-31 3.36 22.41
2022-12-31 2.70 27.63
2021-12-31 2.34 30.62
2020-12-31 2.61 31.59
2019-12-31 2.68 28.74
2018-12-31 2.45 22.20
2017-12-31 3.90 17.45
2016-12-31 4.91 14.76
历史平均 4.65 22.59
行业平均 0.92 55.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.60低于历史平均水平4.65，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.60高于行业平均水平0.92，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 21.02 -2.97 -0.80 -0.67
2025-12-31 21.02 -2.97 -0.80 -0.67
2024-12-31 23.56 4.77 2.08 1.59
2023-12-31 30.62 11.93 6.63 5.05
2022-12-31 25.53 10.30 6.94 4.95
2021-12-31 24.55 9.24 7.29 5.05
2020-12-31 28.74 17.98 8.18 5.86
2019-12-31 27.18 9.13 6.29 4.82
2018-12-31 7.68 -28.50 -7.78 -6.98
2017-12-31 29.47 -3.40 -1.12 -0.99
2016-12-31 31.74 8.26 2.83 2.52
历史平均 37.14 10.25 9.18 6.48
行业平均 19.43 5.60 5.26 2.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 1.87 1.41 0.26 0.22
2025-12-31 1.87 1.41 0.26 0.22
2024-12-31 2.69 1.84 0.39 0.33
2023-12-31 2.56 2.35 0.55 0.42
2022-12-31 2.76 2.78 0.66 0.48
2021-12-31 2.19 3.61 0.79 0.55
2020-12-31 1.19 1.94 0.48 0.33
2019-12-31 2.03 3.21 0.74 0.53
2018-12-31 1.35 1.23 0.31 0.24
2017-12-31 1.44 1.44 0.35 0.29
2016-12-31 2.00 1.61 0.36 0.31
历史平均 1.72 2.81 0.61 0.45
行业平均 6.56 1.10 0.91 0.41
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.87高于历史平均水平1.72，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.87低于行业平均水平6.56，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.41低于历史平均水平2.81，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.41高于行业平均水平1.10，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.26低于历史平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.26低于行业平均水平0.91，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 开尔新材(300234)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM -9 1125 95
2025-12-31 -9 1125 95
2024-12-31 24 1140 173
2023-12-31 74 1121 236
2022-12-31 73 1053 161
2021-12-31 71 981 82
2020-12-31 75 916 64
2019-12-31 58 919 120
2018-12-31 -71 919 89
2017-12-31 -11 990 99
2016-12-31 28 1004 92
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 0.68 -78.08
2025-12-31 0.14 -78.08
2024-12-31 0.43 93.30
2023-12-31 1.59 110.26
2022-12-31 0.30 21.45
2021-12-31 0.31 22.53
2020-12-31 0.49 33.85
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.11 -26.12
2016-12-31 0.08 24.12
历史平均 0.29 14.44
行业平均 4.39 126.82
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 0.92 -114.56
2025-12-31 4.58 -570.51
2024-12-31 4.51 216.91
2023-12-31 4.59 69.20
2022-12-31 4.93 71.11
2021-12-31 5.34 73.22
2020-12-31 5.71 69.78
2019-12-31 3.55 56.35
2018-12-31 1.79 -22.97
2017-12-31 2.66 -237.95
2016-12-31 8.66 305.45
历史平均 5.75 40.82
行业平均 1.38 27.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
开尔新材(300234)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 10.23 -0.03
2025-12-31 10.23 -0.02
2024-12-31 10.23 0.05
2023-12-31 10.23 0.15
2022-12-31 10.23 0.14
2021-12-31 10.23 0.14
2020-12-31 10.23 0.15
2019-12-31 11.26 0.20
2018-12-31 5.67 -0.25
2017-12-31 9.11 -0.04
2016-12-31 30.02 0.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

开尔新材(300234)的前一交易日收盘价为3.57元， 我们给予的估值为12.56元， 安全边际率为251.82%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予开尔新材(300234)低估评级。

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