皖通高速(600012)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.44(元)
  • 每股净资产
    6.53(元)
  • 每股现金流
    0.66(元)
  • 净资产收益率
    6.77(%)
  • 总资产收益率
    3.96(%)
  • 毛利率
    45.68(%)
  • 利润增长率
    2.75(%)
  • 资产负债比
    28.25(%)
  • 市盈率
    32.63(倍)
  • 市净率
    2.21(倍)
  • 市盈增长比率
    13.77(倍)
  • EV / EBIT
    28.13(倍)
  • 市销率
    9.72(倍)
  • 市值(亿)
    239.34(亿元)

注：以上数据是基于皖通高速(600012)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
皖通高速(600012)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

合宁高速公路

 478 68
2011-06-30

高界高速公路

 268 74
2011-06-30

宣广高速公路

 219 75
2011-06-30

连霍公路安徽段

 95 54
2011-06-30

宁淮高速公路天长段

 35 57
2011-06-30

205国道天长段新线

 26 61
2011-06-30

其他业务(补充)

 18 48
皖通高速(600012)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

高速公路经营

 1121 69
2011-06-30

其他业务(补充)

 18 48
财务分析
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 71.75 6.06
2019-12-31 72.67 6.60
2018-12-31 71.59 5.58
2017-12-31 70.75 6.66
2016-12-31 71.80 6.73
2015-12-31 73.36 7.83
2014-12-31 73.27 7.11
2013-12-31 64.69 7.24
2012-12-31 64.59 5.55
2011-12-31 64.92 7.42
2010-12-31 64.03 5.92
历史平均 68.78 6.67
行业平均 49.50 18.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.42 28.25
2019-12-31 1.30 27.33
2018-12-31 1.88 28.41
2017-12-31 1.93 29.25
2016-12-31 2.41 28.20
2015-12-31 1.14 26.64
2014-12-31 0.60 26.73
2013-12-31 0.46 35.31
2012-12-31 1.11 35.41
2011-12-31 0.95 35.08
2010-12-31 1.03 35.97
历史平均 1.28 31.22
行业平均 0.93 50.50
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42高于历史平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.42高于行业平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 45.68 25.68 6.77 3.96
2019-12-31 56.81 35.95 10.22 6.65
2018-12-31 56.76 36.96 11.15 7.42
2017-12-31 58.60 37.94 11.64 7.66
2016-12-31 57.49 36.37 10.75 6.93
2015-12-31 60.01 39.86 11.55 7.97
2014-12-31 60.29 37.09 11.32 7.52
2013-12-31 61.47 39.36 12.01 7.52
2012-12-31 62.69 37.71 11.63 7.39
2011-12-31 67.19 42.19 13.67 9.25
2010-12-31 70.61 40.85 13.60 9.16
历史平均 61.68 38.70 11.92 7.87
行业平均 33.60 24.30 9.91 4.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.46低于历史平均水平0.62，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.46高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.26低于历史平均水平0.39，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.26高于行业平均水平0.24，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 225.21 2.54 0.21 0.15
2019-12-31 223.95 2.80 0.25 0.19
2018-12-31 254.49 3.60 0.28 0.20
2017-12-31 159.91 3.03 0.29 0.20
2016-12-31 201.37 2.83 0.27 0.19
2015-12-31 183.59 2.55 0.27 0.20
2014-12-31 355.02 2.85 0.28 0.20
2013-12-31 234.77 2.64 0.30 0.19
2012-12-31 233.30 3.53 0.30 0.20
2011-12-31 213.06 2.95 0.34 0.22
2010-12-31 164.81 3.79 0.35 0.22
历史平均 222.26 3.09 0.30 0.20
行业平均 3.05 1.07 0.40 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前存货周转率225.21高于历史平均水平222.26，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率225.21高于行业平均水平3.05，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.54低于历史平均水平3.09，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.54高于行业平均水平1.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.21低于历史平均水平0.30，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.21低于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 733 10838 1092
2019-12-31 1098 10738 1905
2018-12-31 1123 10070 2453
2017-12-31 1091 9379 1829
2016-12-31 933 8679 1901
2015-12-31 938 8117 709
2014-12-31 861 7602 463
2013-12-31 848 7060 546
2012-12-31 761 6543 763
2011-12-31 857 6267 598
2010-12-31 783 5757 757
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.59 52.02
2019-12-31 4.60 37.78
2018-12-31 3.81 33.97
2017-12-31 2.09 34.96
2016-12-31 1.39 40.88
2015-12-31 1.72 40.68
2014-12-31 3.56 42.39
2013-12-31 5.08 39.12
2012-12-31 5.20 45.77
2011-12-31 5.01 40.66
2010-12-31 3.38 42.37
历史平均 3.47 40.09
行业平均 3.57 39.53
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.21 32.63
2019-12-31 0.84 8.21
2018-12-31 0.99 8.91
2017-12-31 1.95 16.72
2016-12-31 3.15 29.31
2015-12-31 2.73 23.64
2014-12-31 1.35 11.91
2013-12-31 0.93 7.71
2012-12-31 1.02 8.81
2011-12-31 1.11 8.11
2010-12-31 1.70 12.52
历史平均 1.66 14.18
行业平均 1.10 11.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
皖通高速(600012)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.43 0.44
2019-12-31 5.43 0.66
2018-12-31 6.03 0.68
2017-12-31 11.00 0.66
2016-12-31 16.49 0.56
2015-12-31 13.37 0.57
2014-12-31 6.18 0.52
2013-12-31 3.94 0.51
2012-12-31 4.04 0.46
2011-12-31 4.19 0.52
2010-12-31 5.91 0.47
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

皖通高速(600012)的前一交易日收盘价为14.43元， 我们给予的估值为6.08元， 安全边际率为-57.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予皖通高速(600012)高估评级。

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