皖通高速(600012)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：安徽皖通高速公路股份有限公司
- 注册地址：安徽省合肥市望江西路520号
- 公司简称：皖通高速
- 法人代表：乔传福
- 公司董秘：董汇慧
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0551-5338697
- 公司网址：
- 上市时间：2003-01-07
- 发行数量(万股)：250000000
- 发行价格(元)：2.2
- 发行市盈率(倍)：12.22
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.09(元)
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每股净资产7.82(元)
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每股现金流1.84(元)
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净资产收益率13.95(%)
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总资产收益率5.95(%)
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毛利率55.55(%)
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利润增长率2.75(%)
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资产负债比53.11(%)
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市盈率14.4(倍)
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市净率2.01(倍)
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市盈增长比率5.2(倍)
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EV / EBIT16.7(倍)
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市销率4.9(倍)
-
市值(亿)268.25(亿元)
注：以上数据是基于皖通高速(600012)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 46.89 | 5.47 |
| 2025-12-31 | 46.71 | 5.93 |
| 2024-12-31 | 60.87 | 4.24 |
| 2023-12-31 | 64.93 | 4.96 |
| 2022-12-31 | 63.39 | 4.48 |
| 2021-12-31 | 59.96 | 5.03 |
| 2020-12-31 | 73.36 | 5.58 |
| 2019-12-31 | 72.67 | 6.60 |
| 2018-12-31 | 71.59 | 5.58 |
| 2017-12-31 | 70.75 | 6.66 |
| 2016-12-31 | 71.80 | 6.73 |
| 历史平均 | 68.78 | 6.67 |
| 行业平均 | 47.55 | 11.94 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.36 | 53.11 |
| 2025-12-31 | 1.85 | 53.29 |
| 2024-12-31 | 3.60 | 39.13 |
| 2023-12-31 | 2.92 | 35.07 |
| 2022-12-31 | 3.78 | 36.61 |
| 2021-12-31 | 1.60 | 40.04 |
| 2020-12-31 | 1.68 | 26.64 |
| 2019-12-31 | 1.30 | 27.33 |
| 2018-12-31 | 1.88 | 28.41 |
| 2017-12-31 | 1.93 | 29.25 |
| 2016-12-31 | 2.41 | 28.20 |
| 历史平均 | 1.28 | 31.22 |
| 行业平均 | 1.02 | 52.45 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.36高于历史平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.36高于行业平均水平1.02，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 55.55 | 34.28 | 13.95 | 5.95 |
| 2025-12-31 | 44.50 | 27.66 | 14.66 | 6.11 |
| 2024-12-31 | 34.50 | 23.84 | 12.52 | 6.93 |
| 2023-12-31 | 39.55 | 25.31 | 13.11 | 7.72 |
| 2022-12-31 | 43.24 | 27.16 | 12.12 | 6.64 |
| 2021-12-31 | 59.69 | 39.41 | 13.29 | 7.76 |
| 2020-12-31 | 50.52 | 32.89 | 8.14 | 5.33 |
| 2019-12-31 | 56.81 | 35.95 | 10.22 | 6.65 |
| 2018-12-31 | 56.76 | 36.96 | 11.15 | 7.42 |
| 2017-12-31 | 58.60 | 37.94 | 11.64 | 7.66 |
| 2016-12-31 | 57.49 | 36.37 | 10.75 | 6.93 |
| 历史平均 | 61.68 | 38.70 | 11.92 | 7.87 |
| 行业平均 | 29.69 | 19.84 | 7.34 | 3.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.56低于历史平均水平0.62，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.56高于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.34低于历史平均水平0.39，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.34高于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 530.86 | 3.17 | 0.37 | 0.17 |
| 2025-12-31 | 831.36 | 3.73 | 0.47 | 0.22 |
| 2024-12-31 | 1046.89 | 6.86 | 0.48 | 0.29 |
| 2023-12-31 | 899.15 | 6.15 | 0.47 | 0.31 |
| 2022-12-31 | 627.93 | 5.46 | 0.39 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 293.00 | 3.91 | 0.33 | 0.20 |
| 2020-12-31 | 211.62 | 2.91 | 0.22 | 0.16 |
| 2019-12-31 | 223.95 | 2.80 | 0.25 | 0.19 |
| 2018-12-31 | 254.49 | 3.60 | 0.28 | 0.20 |
| 2017-12-31 | 159.91 | 3.03 | 0.29 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 201.37 | 2.83 | 0.27 | 0.19 |
| 历史平均 | 222.26 | 3.09 | 0.30 | 0.20 |
| 行业平均 | 7.40 | 1.44 | 0.36 | 0.17 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前存货周转率530.86高于历史平均水平222.26，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率530.86高于行业平均水平7.40，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.17高于历史平均水平3.09，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.17高于行业平均水平1.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.37高于历史平均水平0.30，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.37高于行业平均水平0.36，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 皖通高速(600012)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17高于行业平均水平0.17，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1863 | 13357 | 3139 |
| 2025-12-31 | 1877 | 12802 | 3483 |
| 2024-12-31 | 1669 | 13335 | 2115 |
| 2023-12-31 | 1660 | 12657 | 962 |
| 2022-12-31 | 1445 | 11925 | 2904 |
| 2021-12-31 | 1514 | 11389 | 3360 |
| 2020-12-31 | 918 | 11277 | 1968 |
| 2019-12-31 | 1098 | 10738 | 1905 |
| 2018-12-31 | 1123 | 10070 | 2453 |
| 2017-12-31 | 1091 | 9379 | 1829 |
| 2016-12-31 | 933 | 8679 | 1901 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 11.12 | 54.97 |
| 2024-12-31 | 22.53 | 121.56 |
| 2023-12-31 | 21.20 | 115.01 |
| 2022-12-31 | 20.26 | 126.26 |
| 2021-12-31 | 14.36 | 85.44 |
| 2020-12-31 | 8.47 | 83.07 |
| 2019-12-31 | 4.60 | 37.78 |
| 2018-12-31 | 3.81 | 33.97 |
| 2017-12-31 | 2.09 | 34.96 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 40.88 |
| 历史平均 | 3.47 | 40.09 |
| 行业平均 | 4.52 | 54.93 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.01 | 14.40 |
| 2025-12-31 | 0.72 | 4.94 |
| 2024-12-31 | 0.68 | 5.40 |
| 2023-12-31 | 0.71 | 5.43 |
| 2022-12-31 | 0.76 | 6.23 |
| 2021-12-31 | 0.79 | 5.95 |
| 2020-12-31 | 0.80 | 9.81 |
| 2019-12-31 | 0.84 | 8.21 |
| 2018-12-31 | 0.99 | 8.91 |
| 2017-12-31 | 1.95 | 16.72 |
| 2016-12-31 | 3.15 | 29.31 |
| 历史平均 | 1.66 | 14.18 |
| 行业平均 | 0.92 | 12.06 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 5.43 | 1.09 |
| 2025-12-31 | 5.43 | 1.10 |
| 2024-12-31 | 5.43 | 1.01 |
| 2023-12-31 | 5.43 | 1.00 |
| 2022-12-31 | 5.43 | 0.87 |
| 2021-12-31 | 5.43 | 0.91 |
| 2020-12-31 | 5.43 | 0.55 |
| 2019-12-31 | 5.43 | 0.66 |
| 2018-12-31 | 6.03 | 0.68 |
| 2017-12-31 | 11.00 | 0.66 |
| 2016-12-31 | 16.49 | 0.56 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
皖通高速(600012)的前一交易日收盘价为15.7元， 我们给予的估值为6.61元， 安全边际率为-57.90%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予皖通高速(600012)高估评级。