中原高速(600020)基本面研究报告

2025-06-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    河南中原高速公路股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省郑州市郑东新区民生路1号
  • 公司简称：
    中原高速
  • 法人代表：
    马沉重
  • 公司董秘：
    杨亚子
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    道路运输业
  • 公司电话：
    0371-67717696、0371-67717695
  • 公司网址：
    www.zygs.com
  • 上市时间：
    2003-08-08
  • 发行数量(万股)：
    280000000
  • 发行价格(元)：
    6.36
  • 发行市盈率(倍)：
    15.96
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600020
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.41(元)
  • 每股净资产
    6.84(元)
  • 每股现金流
    0.31(元)
  • 净资产收益率
    6.04(%)
  • 总资产收益率
    1.75(%)
  • 毛利率
    30.36(%)
  • 利润增长率
    13.53(%)
  • 资产负债比
    71.01(%)
  • 市盈率
    8.89(倍)
  • 市净率
    0.54(倍)
  • 市盈增长比率
    0.66(倍)
  • EV / EBIT
    37.15(倍)
  • 市销率
    1.13(倍)
  • 市值(亿)
    82.48(亿元)

注：以上数据是基于中原高速(600020)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中原高速(600020)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公路经营

 1205 61
2011-06-30

郑漯高速公路

 616 67
2011-06-30

漯驻高速公路

 262 77
2011-06-30

郑尧高速公路

 186 40
2011-06-30

郑州黄河大桥

 128 50
2011-06-30

其他业务(补充)

 38 44
2011-06-30

郑新黄河大桥

 13 -95
2011-06-30

技术服务业务

 0 -979
中原高速(600020)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

郑漯高速公路

 616
2011-06-30

漯驻高速公路

 262
2011-06-30

郑尧高速公路

 186
2011-06-30

郑州黄河大桥

 128
2011-06-30

其他(补充)

 38
2011-06-30

郑新黄河大桥

 13
财务分析
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-06-30TTM 28.99 18.79
2024-12-31 29.08 19.83
2023-12-31 29.49 22.06
2022-12-31 25.40 23.54
2021-12-31 26.49 26.28
2020-12-31 25.19 27.85
2019-12-31 25.00 29.06
2018-12-31 22.36 29.48
2017-12-31 26.50 35.33
2016-12-31 25.41 39.30
2015-12-31 25.61 37.18
历史平均 22.73 45.66
行业平均 47.10 12.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-06-30TTM 1.32 71.01
2024-12-31 1.14 70.92
2023-12-31 0.80 70.51
2022-12-31 0.65 74.60
2021-12-31 0.88 73.51
2020-12-31 0.46 74.81
2019-12-31 0.42 75.00
2018-12-31 0.51 77.64
2017-12-31 0.28 73.50
2016-12-31 0.25 74.59
2015-12-31 0.42 74.39
历史平均 0.47 77.27
行业平均 0.94 52.90
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32高于历史平均水平0.47，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.32高于行业平均水平0.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71低于历史平均水平0.77，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-06-30TTM 30.36 12.66 6.04 1.75
2024-12-31 33.00 12.64 5.80 1.69
2023-12-31 41.76 14.53 5.61 1.66
2022-12-31 20.48 1.88 1.11 0.28
2021-12-31 41.21 13.26 6.02 1.59
2020-12-31 32.40 4.83 2.04 0.52
2019-12-31 55.23 22.98 12.05 3.01
2018-12-31 51.72 13.91 7.19 1.60
2017-12-31 48.17 20.39 8.84 2.37
2016-12-31 54.28 19.10 6.10 1.55
2015-12-31 59.28 25.42 9.45 2.43
历史平均 55.92 18.07 7.76 1.77
行业平均 27.90 19.58 8.05 3.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.56，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-06-30TTM 1.07 0.74 0.48 0.14
2024-12-31 0.98 0.67 0.46 0.13
2023-12-31 0.69 0.52 0.39 0.11
2022-12-31 1.24 0.63 0.59 0.15
2021-12-31 0.85 0.46 0.45 0.12
2020-12-31 0.91 0.38 0.42 0.11
2019-12-31 0.81 0.45 0.52 0.13
2018-12-31 1.09 0.39 0.52 0.12
2017-12-31 2.72 0.33 0.44 0.12
2016-12-31 1.27 0.21 0.32 0.08
2015-12-31 1.28 0.26 0.37 0.10
历史平均 1.50 0.24 0.44 0.10
行业平均 7.10 1.49 0.40 0.19
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.07低于历史平均水平1.50，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.07低于行业平均水平7.10，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.74高于历史平均水平0.24，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.74低于行业平均水平1.49，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48高于历史平均水平0.44，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.48高于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中原高速(600020)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.14高于历史平均水平0.10，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.14低于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-06-30TTM 928 15369 697
2024-12-31 880 15167 485
2023-12-31 828 14764 466
2022-12-31 140 12599 917
2021-12-31 743 12351 1116
2020-12-31 242 11878 919
2019-12-31 1460 12117 1092
2018-12-31 799 11117 2627
2017-12-31 1173 13265 1902
2016-12-31 748 12258 1718
2015-12-31 1145 12111 3088
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-06-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.16 43.40
2023-12-31 3.64 40.42
2022-12-31 0.46 30.46
2021-12-31 2.44 30.23
2020-12-31 2.27 86.22
2019-12-31 2.67 16.78
2018-12-31 4.58 47.27
2017-12-31 1.81 16.86
2016-12-31 3.56 48.06
2015-12-31 1.75 23.56
历史平均 2.61 34.06
行业平均 4.43 50.64
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-06-30TTM 0.54 8.89
2024-12-31 0.61 10.44
2023-12-31 0.62 11.10
2022-12-31 0.73 65.57
2021-12-31 0.74 12.36
2020-12-31 0.77 37.92
2019-12-31 0.76 6.30
2018-12-31 0.74 10.33
2017-12-31 0.82 9.31
2016-12-31 0.82 13.49
2015-12-31 1.27 13.43
历史平均 0.93 12.46
行业平均 0.94 11.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中原高速(600020)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-06-30TTM 4.09 0.41
2024-12-31 4.09 0.39
2023-12-31 4.09 0.37
2022-12-31 4.09 0.06
2021-12-31 4.09 0.33
2020-12-31 4.09 0.11
2019-12-31 4.09 0.65
2018-12-31 3.67 0.36
2017-12-31 4.86 0.52
2016-12-31 4.49 0.33
2015-12-31 6.84 0.51
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中原高速(600020)的前一交易日收盘价为3.67元， 我们给予的估值为3.58元， 安全边际率为-2.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中原高速(600020)合理评级。

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