上海电力(600021)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.89(元)
  • 每股净资产
    12.25(元)
  • 每股现金流
    3.89(元)
  • 净资产收益率
    7.26(%)
  • 总资产收益率
    2.35(%)
  • 毛利率
    24.88(%)
  • 利润增长率
    21.26(%)
  • 资产负债比
    69.27(%)
  • 市盈率
    21.81(倍)
  • 市净率
    1.58(倍)
  • 市盈增长比率
    0.52(倍)
  • EV / EBIT
    33.01(倍)
  • 市销率
    1.32(倍)
  • 市值(亿)
    546.45(亿元)

注：以上数据是基于上海电力(600021)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
上海电力(600021)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 6695 9
2011-06-30

销售燃料

 4928 0
2011-06-30

热力

 568 21
2011-06-30

维护、检修

 126 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 91 77
2011-06-30

内部抵消数

 -3493 -1
上海电力(600021)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力行业

 7389 9
2011-06-30

贸易行业

 4928 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 91 77
2011-06-30

内部抵消数

 -3493 -1
上海电力(600021)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上海地区

 10845 6
2011-06-30

江苏等地区

 1473 7
2011-06-30

其他(补充)

 91 77
2011-06-30

内部抵消数

 -3493 -1
财务分析
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 30.73 0.00
2025-12-31 30.68 49.56
2024-12-31 28.10 52.89
2023-12-31 29.99 57.02
2022-12-31 27.37 58.37
2021-12-31 24.13 52.28
2020-12-31 26.89 50.75
2019-12-31 27.08 55.97
2018-12-31 26.68 59.36
2017-12-31 23.76 57.94
2016-12-31 28.54 54.17
历史平均 28.85 56.30
行业平均 36.49 56.79
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.75 69.27
2025-12-31 0.73 69.32
2024-12-31 0.55 71.90
2023-12-31 0.66 70.01
2022-12-31 0.66 72.63
2021-12-31 0.47 75.87
2020-12-31 0.42 73.11
2019-12-31 0.40 72.92
2018-12-31 0.31 73.32
2017-12-31 0.34 76.24
2016-12-31 0.44 71.46
历史平均 0.50 71.15
行业平均 0.60 63.51
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.75高于历史平均水平0.50，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.75高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 24.88 11.93 7.26 2.35
2025-12-31 25.75 12.64 8.12 2.56
2024-12-31 23.47 9.74 7.04 2.20
2023-12-31 21.93 8.41 5.73 2.12
2022-12-31 19.19 4.05 1.51 0.99
2021-12-31 15.05 -5.49 -10.74 -1.07
2020-12-31 27.18 7.90 4.53 1.48
2019-12-31 24.65 8.52 5.05 1.82
2018-12-31 21.44 15.12 17.41 3.46
2017-12-31 19.63 7.58 7.28 1.77
2016-12-31 22.80 10.30 8.91 2.98
历史平均 18.92 9.32 11.00 3.19
行业平均 22.92 13.06 9.71 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 28.81 0.00 0.64 0.20
2025-12-31 33.87 0.41 0.66 0.20
2024-12-31 31.22 0.43 0.80 0.23
2023-12-31 32.18 0.44 0.84 0.25
2022-12-31 25.43 0.42 0.89 0.24
2021-12-31 20.07 0.37 0.81 0.20
2020-12-31 52.14 0.37 0.70 0.19
2019-12-31 45.18 0.38 0.79 0.21
2018-12-31 35.22 0.39 0.86 0.23
2017-12-31 36.88 0.40 0.98 0.23
2016-12-31 23.79 0.53 1.01 0.29
历史平均 29.20 0.67 1.29 0.37
行业平均 11.70 0.46 0.72 0.26
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前存货周转率28.81低于历史平均水平29.20，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率28.81高于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64低于历史平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.20低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.20低于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 2506 34500 10959
2025-12-31 2767 34074 9658
2024-12-31 2046 29078 5623
2023-12-31 1593 27780 6694
2022-12-31 321 21284 7315
2021-12-31 -1893 17633 5701
2020-12-31 889 19611 5678
2019-12-31 962 19058 6379
2018-12-31 2769 15902 4091
2017-12-31 928 12749 4114
2016-12-31 916 10290 3147
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 3.54 28.50
2024-12-31 6.08 66.08
2023-12-31 2.98 41.56
2022-12-31 0.44 30.73
2021-12-31 1.39 -15.21
2020-12-31 3.04 70.64
2019-12-31 4.18 89.74
2018-12-31 2.27 17.40
2017-12-31 1.75 41.50
2016-12-31 2.06 58.37
历史平均 1.96 31.51
行业平均 4.09 44.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.58 21.81
2025-12-31 0.65 8.04
2024-12-31 0.76 10.86
2023-12-31 0.80 13.95
2022-12-31 1.04 69.28
2021-12-31 1.17 -10.91
2020-12-31 1.05 23.22
2019-12-31 1.08 21.46
2018-12-31 1.33 7.66
2017-12-31 1.73 23.73
2016-12-31 2.52 28.34
历史平均 1.80 20.18
行业平均 1.10 11.11
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 7.89 0.89
2025-12-31 7.89 0.98
2024-12-31 7.89 0.73
2023-12-31 7.89 0.57
2022-12-31 7.89 0.11
2021-12-31 7.89 -0.72
2020-12-31 7.89 0.34
2019-12-31 7.89 0.37
2018-12-31 8.10 1.06
2017-12-31 9.14 0.39
2016-12-31 12.14 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

上海电力(600021)的前一交易日收盘价为19.4元， 我们给予的估值为7.39元， 安全边际率为-61.91%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予上海电力(600021)高估评级。

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