东方航空(600115)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.71(元)
  • 每股净资产
    3.92(元)
  • 每股现金流
    0.61(元)
  • 净资产收益率
    -18.10(%)
  • 总资产收益率
    -3.87(%)
  • 毛利率
    -12.30(%)
  • 利润增长率
    0.06(%)
  • 资产负债比
    78.90(%)
  • 市盈率
    -5.32(倍)
  • 市净率
    0.96(倍)
  • 市盈增长比率
    -83.02(倍)
  • EV / EBIT
    -19.03(倍)
  • 市销率
    0.78(倍)
  • 市值(亿)
    546.87(亿元)

注：以上数据是基于东方航空(600115)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东方航空(600115)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

航空业务收入

 36353 16
2011-06-30

其他业务收入

 2429 27
东方航空(600115)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 24237
2011-06-30

国际

 10260
2011-06-30

其他(补充)

 2429
2011-06-30

港澳台地区

 1856
财务分析
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 21.10 33.39
2019-12-31 24.88 33.78
2018-12-31 25.07 74.20
2017-12-31 24.85 71.72
2016-12-31 23.85 71.77
2015-12-31 19.24 67.16
2014-12-31 18.03 65.60
2013-12-31 19.08 65.81
2012-12-31 20.70 66.53
2011-12-31 19.73 63.78
2010-12-31 16.44 67.56
历史平均 20.78 68.24
行业平均 33.09 33.04
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.24 78.90
2019-12-31 0.25 75.12
2018-12-31 0.22 74.93
2017-12-31 0.23 75.15
2016-12-31 0.23 76.15
2015-12-31 0.31 80.76
2014-12-31 0.30 81.97
2013-12-31 0.24 80.92
2012-12-31 0.26 79.30
2011-12-31 0.31 80.27
2010-12-31 0.30 83.56
历史平均 0.27 79.22
行业平均 0.37 66.91
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.24低于历史平均水平0.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.24低于行业平均水平0.37，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.79低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.79高于行业平均水平0.67，说明本公司经营风险处于行业上游。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -12.30 -15.74 -18.10 -3.87
2019-12-31 11.30 2.88 4.79 1.23
2018-12-31 10.90 2.56 4.86 1.24
2017-12-31 11.24 6.70 11.96 3.00
2016-12-31 16.21 5.04 9.55 2.36
2015-12-31 17.79 5.38 12.92 2.58
2014-12-31 11.26 3.95 12.34 2.17
2013-12-31 8.72 2.38 9.65 1.52
2012-12-31 12.70 3.86 14.67 2.73
2011-12-31 16.11 5.84 23.91 4.37
2010-12-31 18.99 7.61 34.54 5.66
历史平均 13.77 4.81 14.93 2.85
行业平均 13.71 4.68 6.27 2.07
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.12低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.12低于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.16低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.16低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.18低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.18低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 33.34 0.74 1.17 0.25
2019-12-31 44.54 1.26 1.72 0.43
2018-12-31 52.52 0.65 1.94 0.49
2017-12-31 41.32 0.62 1.80 0.45
2016-12-31 36.74 0.65 1.97 0.47
2015-12-31 37.52 0.71 2.49 0.48
2014-12-31 35.26 0.84 3.04 0.55
2013-12-31 34.85 0.97 3.35 0.64
2012-12-31 35.78 1.06 3.42 0.71
2011-12-31 45.29 1.17 3.79 0.75
2010-12-31 47.19 1.10 4.52 0.74
历史平均 40.72 0.86 2.92 0.59
行业平均 57.01 1.33 1.33 0.44
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前存货周转率33.34低于历史平均水平40.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率33.34低于行业平均水平57.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.74低于历史平均水平0.86，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.74低于行业平均水平1.33，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.17低于历史平均水平2.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.17低于行业平均水平1.33，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方航空(600115)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.25低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.25低于行业平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -10277 56764 8878
2019-12-31 3195 66765 1350
2018-12-31 2709 55765 646
2017-12-31 6352 53106 4616
2016-12-31 4508 47186 1695
2015-12-31 4541 35137 9080
2014-12-31 3417 27696 1355
2013-12-31 2376 24617 1995
2012-12-31 3430 23376 2512
2011-12-31 4887 20437 3861
2010-12-31 5380 15577 3078
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.50 -7.97
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.07 27.24
2017-12-31 0.60 11.16
2016-12-31 0.72 16.37
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.80 18.26
行业平均 0.94 24.23
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.96 -5.32
2019-12-31 1.27 26.55
2018-12-31 1.23 25.37
2017-12-31 2.24 18.70
2016-12-31 2.17 22.69
2015-12-31 2.85 22.02
2014-12-31 2.37 19.21
2013-12-31 1.43 14.78
2012-12-31 1.69 11.54
2011-12-31 2.10 8.77
2010-12-31 4.76 13.79
历史平均 2.32 17.43
行业平均 1.67 26.66
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东方航空(600115)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.18 -0.71
2019-12-31 5.18 0.20
2018-12-31 4.75 0.19
2017-12-31 8.21 0.44
2016-12-31 7.07 0.31
2015-12-31 7.61 0.35
2014-12-31 5.18 0.27
2013-12-31 2.77 0.19
2012-12-31 3.51 0.30
2011-12-31 3.80 0.43
2010-12-31 6.58 0.48
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东方航空(600115)的前一交易日收盘价为3.78元， 我们给予的估值为2.7元， 安全边际率为-28.57%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东方航空(600115)高估评级。

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