瀚蓝环境(600323)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.61(元)
  • 每股净资产
    18.65(元)
  • 每股现金流
    3.74(元)
  • 净资产收益率
    14.02(%)
  • 总资产收益率
    4.13(%)
  • 毛利率
    34.55(%)
  • 利润增长率
    16.11(%)
  • 资产负债比
    68.97(%)
  • 市盈率
    11.61(倍)
  • 市净率
    1.63(倍)
  • 市盈增长比率
    0.6(倍)
  • EV / EBIT
    20.59(倍)
  • 市销率
    1.65(倍)
  • 市值(亿)
    247.46(亿元)

注：以上数据是基于瀚蓝环境(600323)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
瀚蓝环境(600323)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

自来水销售

 211 41
2011-06-30

污水处理

 70 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 40
2011-06-30

垃圾处理及垃圾发电

 9 48
瀚蓝环境(600323)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

佛山市南海区

 289
2011-06-30

其他(补充)

 21
财务分析
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 31.03 9.98
2025-12-31 29.85 10.26
2024-12-31 38.72 14.29
2023-12-31 35.87 16.03
2022-12-31 34.85 16.85
2021-12-31 35.98 18.26
2020-12-31 32.78 22.45
2019-12-31 33.84 21.78
2018-12-31 38.95 20.33
2017-12-31 43.21 24.33
2016-12-31 41.74 25.80
历史平均 43.33 26.51
行业平均 37.92 20.35
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.04 68.97
2025-12-31 0.93 70.15
2024-12-31 1.05 61.28
2023-12-31 0.79 64.13
2022-12-31 0.65 65.15
2021-12-31 0.64 64.02
2020-12-31 0.48 67.22
2019-12-31 0.49 66.16
2018-12-31 0.63 61.05
2017-12-31 0.71 56.79
2016-12-31 0.59 58.26
历史平均 0.85 56.67
行业平均 1.05 62.08
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.04高于历史平均水平0.85，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.04低于行业平均水平1.05，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.62，说明本公司经营风险处于行业上游。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 34.55 17.16 14.02 4.13
2025-12-31 33.21 16.46 13.50 3.69
2024-12-31 28.93 14.17 12.42 4.28
2023-12-31 25.19 11.72 11.80 4.11
2022-12-31 20.45 9.13 10.53 3.53
2021-12-31 22.96 10.07 11.75 4.05
2020-12-31 29.58 14.14 13.99 4.24
2019-12-31 28.01 14.67 13.92 4.29
2018-12-31 29.95 18.12 15.01 5.33
2017-12-31 31.63 16.59 12.25 4.94
2016-12-31 32.39 15.07 10.54 4.19
历史平均 35.39 26.49 13.34 5.72
行业平均 35.00 15.96 7.97 2.89
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.35低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17低于历史平均水平0.26，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.16，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 29.86 2.41 0.78 0.24
2025-12-31 31.85 2.18 0.75 0.22
2024-12-31 37.45 2.12 0.78 0.30
2023-12-31 39.89 2.18 0.98 0.35
2022-12-31 38.81 2.29 1.11 0.39
2021-12-31 33.54 2.20 1.12 0.40
2020-12-31 9.52 1.34 0.92 0.30
2019-12-31 12.50 1.34 0.86 0.29
2018-12-31 18.91 1.45 0.75 0.29
2017-12-31 15.58 1.22 0.69 0.30
2016-12-31 11.19 1.08 0.67 0.28
历史平均 17.44 0.92 0.56 0.23
行业平均 20.50 0.89 0.48 0.18
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前存货周转率29.86高于历史平均水平17.44，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率29.86高于行业平均水平20.50，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.41高于历史平均水平0.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.41高于行业平均水平0.89，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78高于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.78高于行业平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.24高于历史平均水平0.23，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.24高于行业平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 2132 15205 3053
2025-12-31 1973 14610 2613
2024-12-31 1664 13402 4247
2023-12-31 1430 12119 1503
2022-12-31 1146 10883 1071
2021-12-31 1163 9905 1295
2020-12-31 1057 7557 1002
2019-12-31 913 6558 989
2018-12-31 876 5834 1213
2017-12-31 652 5325 1285
2016-12-31 509 4824 1159
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 5.93 43.39
2024-12-31 7.22 62.72
2023-12-31 3.95 39.92
2022-12-31 2.48 31.30
2021-12-31 2.48 30.84
2020-12-31 2.56 32.90
2019-12-31 1.13 16.79
2018-12-31 1.43 17.50
2017-12-31 1.25 23.50
2016-12-31 0.70 15.07
历史平均 1.01 19.52
行业平均 3.86 44.03
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.63 11.61
2025-12-31 0.99 7.32
2024-12-31 1.08 8.68
2023-12-31 1.19 10.11
2022-12-31 1.33 12.60
2021-12-31 1.46 12.42
2020-12-31 1.80 12.85
2019-12-31 2.07 14.88
2018-12-31 1.84 12.28
2017-12-31 2.30 18.74
2016-12-31 2.28 21.64
历史平均 2.35 21.01
行业平均 0.92 11.41
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
瀚蓝环境(600323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 17.72 2.61
2025-12-31 17.72 2.42
2024-12-31 17.72 2.04
2023-12-31 17.72 1.75
2022-12-31 17.72 1.41
2021-12-31 17.72 1.43
2020-12-31 17.72 1.38
2019-12-31 17.72 1.19
2018-12-31 14.03 1.14
2017-12-31 15.95 0.85
2016-12-31 14.36 0.66
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

瀚蓝环境(600323)的前一交易日收盘价为30.35元， 我们给予的估值为22.86元， 安全边际率为-24.68%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予瀚蓝环境(600323)高估评级。

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