方大炭素(600516)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：方大炭素新材料科技股份有限公司
- 注册地址：甘肃省兰州市红古区海石湾镇炭素路277号
- 公司简称：方大炭素
- 法人代表：党锡江
- 公司董秘：安民
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0931-6239195
- 公司网址：
- 上市时间：2002-08-29
- 发行数量(万股)：80000000
- 发行价格(元)：6.06
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.27(元)
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每股净资产8.54(元)
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每股现金流5.12(元)
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净资产收益率3.13(%)
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总资产收益率1.98(%)
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毛利率25.65(%)
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利润增长率13.70(%)
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资产负债比14.53(%)
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市盈率17.95(倍)
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市净率0.56(倍)
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市盈增长比率1.69(倍)
-
EV / EBIT21.17(倍)
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市销率2.33(倍)
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市值(亿)86.75(亿元)
注：以上数据是基于方大炭素(600516)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 85.47 | 7.98 |
| 2019-12-31 | 85.88 | 9.22 |
| 2018-12-31 | 83.98 | 10.19 |
| 2017-12-31 | 73.06 | 11.61 |
| 2016-12-31 | 75.13 | 19.27 |
| 2015-12-31 | 66.83 | 17.53 |
| 2014-12-31 | 62.80 | 17.49 |
| 2013-12-31 | 56.85 | 17.24 |
| 2012-12-31 | 53.48 | 18.17 |
| 2011-12-31 | 55.27 | 23.14 |
| 2010-12-31 | 50.26 | 25.13 |
| 历史平均 | 64.43 | 17.91 |
| 行业平均 | 51.37 | 30.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.75 | 14.53 |
| 2019-12-31 | 6.56 | 14.12 |
| 2018-12-31 | 5.77 | 16.02 |
| 2017-12-31 | 3.23 | 26.94 |
| 2016-12-31 | 3.07 | 24.87 |
| 2015-12-31 | 2.25 | 33.17 |
| 2014-12-31 | 3.23 | 37.20 |
| 2013-12-31 | 2.49 | 43.15 |
| 2012-12-31 | 1.45 | 46.52 |
| 2011-12-31 | 1.60 | 44.73 |
| 2010-12-31 | 1.34 | 49.74 |
| 历史平均 | 2.73 | 35.57 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.63 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.75高于历史平均水平2.73，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.75高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15低于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 25.65 | 10.11 | 3.13 | 1.98 |
| 2019-12-31 | 45.01 | 28.93 | 13.41 | 10.57 |
| 2018-12-31 | 75.10 | 51.40 | 44.30 | 37.21 |
| 2017-12-31 | 76.59 | 47.57 | 37.31 | 28.47 |
| 2016-12-31 | 25.40 | 1.25 | 1.16 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 23.96 | 0.56 | 0.54 | 0.14 |
| 2014-12-31 | 29.30 | 7.64 | 4.86 | 2.75 |
| 2013-12-31 | 31.53 | 6.93 | 4.26 | 2.28 |
| 2012-12-31 | 32.74 | 11.95 | 11.39 | 5.74 |
| 2011-12-31 | 38.30 | 14.06 | 17.63 | 9.34 |
| 2010-12-31 | 32.91 | 13.11 | 14.15 | 6.73 |
| 历史平均 | 40.65 | 17.16 | 15.12 | 10.39 |
| 行业平均 | 31.28 | 14.45 | 15.68 | 8.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.17，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.12 | 2.45 | 0.23 | 0.20 |
| 2019-12-31 | 2.33 | 3.96 | 0.43 | 0.37 |
| 2018-12-31 | 1.33 | 7.11 | 0.86 | 0.72 |
| 2017-12-31 | 1.39 | 5.16 | 0.82 | 0.60 |
| 2016-12-31 | 1.90 | 1.54 | 0.40 | 0.30 |
| 2015-12-31 | 1.29 | 1.47 | 0.39 | 0.26 |
| 2014-12-31 | 1.58 | 2.06 | 0.57 | 0.36 |
| 2013-12-31 | 1.25 | 1.91 | 0.58 | 0.33 |
| 2012-12-31 | 1.43 | 2.64 | 0.90 | 0.48 |
| 2011-12-31 | 1.54 | 2.87 | 1.20 | 0.66 |
| 2010-12-31 | 1.34 | 2.04 | 1.02 | 0.51 |
| 历史平均 | 1.45 | 2.98 | 0.75 | 0.47 |
| 行业平均 | 2.34 | 1.82 | 1.07 | 0.55 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.12高于历史平均水平1.45，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.12低于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.45低于历史平均水平2.98，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.45高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.23低于历史平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.23低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 方大炭素(600516)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.20低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.20低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 483 | 15439 | 9245 |
| 2019-12-31 | 2016 | 15034 | 9749 |
| 2018-12-31 | 5593 | 12626 | 3089 |
| 2017-12-31 | 3620 | 9703 | 1572 |
| 2016-12-31 | 67 | 5836 | 1452 |
| 2015-12-31 | 31 | 5772 | 2111 |
| 2014-12-31 | 279 | 5745 | 2113 |
| 2013-12-31 | 236 | 5540 | 2199 |
| 2012-12-31 | 469 | 4115 | 1249 |
| 2011-12-31 | 614 | 3482 | 594 |
| 2010-12-31 | 406 | 2869 | 1049 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 11.25 | 60.77 |
| 2017-12-31 | 0.07 | 1.04 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.51 | 30.79 |
| 2013-12-31 | 2.93 | 162.56 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.69 | 63.79 |
| 行业平均 | 2.53 | 26.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.56 | 17.95 |
| 2019-12-31 | 2.10 | 15.67 |
| 2018-12-31 | 2.39 | 5.40 |
| 2017-12-31 | 5.32 | 14.27 |
| 2016-12-31 | 2.73 | 236.02 |
| 2015-12-31 | 3.73 | 693.46 |
| 2014-12-31 | 2.92 | 60.17 |
| 2013-12-31 | 2.36 | 55.42 |
| 2012-12-31 | 2.76 | 24.24 |
| 2011-12-31 | 3.22 | 18.25 |
| 2010-12-31 | 6.25 | 44.15 |
| 历史平均 | 3.53 | 127.93 |
| 行业平均 | 1.80 | 11.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.62 | 0.27 |
| 2019-12-31 | 11.62 | 0.74 |
| 2018-12-31 | 16.71 | 3.09 |
| 2017-12-31 | 28.88 | 2.02 |
| 2016-12-31 | 9.26 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 12.51 | 0.02 |
| 2014-12-31 | 9.77 | 0.16 |
| 2013-12-31 | 7.61 | 0.14 |
| 2012-12-31 | 8.88 | 0.37 |
| 2011-12-31 | 8.76 | 0.48 |
| 2010-12-31 | 14.01 | 0.32 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
方大炭素(600516)的前一交易日收盘价为4.8元， 我们给予的估值为22.72元， 安全边际率为373.33%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予方大炭素(600516)低估评级。